[P1] Yarımkeçirici səhmləri demək olar ki, iki onillikdə ən uzun zərər zolağını qeydə alıb və bu dəfə səbəb kredit böhranı ilə əlaqəli deyil. Satışlara səbəb olan amillər çip təchizat zəncirinin hər bir halqasına təsir edir. [P2] 2026-cı il oktyabrın 16-da Filadelfiya yarımkeçirici indeksi 3,8% düşərək ardıcıl səkkizinci zərərli sessiyasını və 2008-ci ildən bəri ən uzun enişini yaşayıb. Eyni tarixdə Nasdaq 100 2,5% geriləyib və texnologiya səhmləri bir trilyon dollardan çox dəyər itirib. [P3] iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX ) oxşar indeksi izləyir. O, 4,14% düşərək 493,39 dollara geriləyib. Oktyabrın 6-da 589,45 dollardan bağlandığı üçün o vaxtdan bəri təxminən 16% ucuzlaşıb və 52 həftəlik ən yüksək səviyyəsi olan 655,95 dollardan təxminən 25% aşağıda yerləşir. Fond 2026-cı il üçün hələ də 64,12% artımda olsa da, satışlar, ehtimal ki, investorların süni intellekt xərcləmə dövrünü yenidən qiymətləndirməsini və populyar mövqeləri ləğv etməsini əks etdirir. [P4] Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD ) 5,95% düşüb. Intel 5,79%, Micron Technology (NASDAQ: MU ) 5,63%, Marvell Technology 5,56% və Broadcom (NASDAQ: AVGO ) 4,52% itirib. Üç çip avadanlığı istehsalçısı da düşüb. KLA (NASDAQ: KLAC ) 5,00%, Lam Research (NASDAQ: LRCX ) 4,87% və Applied Materials (NASDAQ: AMAT ) 4,82% geriləyib. [P5] Nvidia (NASDAQ: NVDA ) cəmi 1,43% sürüşüb. Çip dizaynerləri, yaddaş istehsalçıları və avadanlıq istehsalçıları eyni gündə düşüb ki, bu da investorların onların hamısına ödəniş edən xərcləmə dövrünə şübhə etdiyini göstərir. [P6] 2008-ci ildəki eniş kredit böhranı zamanı baş vermişdi. Bu dəfə isə neft, faiz dərəcələri və süni intellekt xərclərinin özünü doğruldub-doğrultmayacağı ilə bağlı şübhələr səbəb olub və fərqli səbəblər adətən fərqli bərpalara gətirib çıxarır. [P7] West Texas xam neftinin qiyməti oktyabrın 14-də bir barel üçün 101,91 dollara çatıb və 10 illik xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi oktyabrın 15-də 5,10% olub. Bahalı neft inflyasiyanı artırır. Bu da Federal Ehtiyat Sistemi nin faiz dərəcələrini yenidən artırma ehtimalını yüksəldir ki, bu da yüksək qiymətli böyümə səhmlərinə zərər verir. [P8] Trederlərin gözlədiyi volatilliyi ölçən VIX oktyabrın 15-də 16,46 səviyyəsində idi. Bu, yüksək qorxunu göstərən 20 səviyyəsindən aşağıdır. Satışlar nizamlı görünür, investorların trendi izləməsi ilə idarə olunur və zərərli bir eniş öz-özlüyündə şirkətlərin biznesləri haqqında az şey deyir. [P9] Bank of America analitiki Sebastian Raedler bildirib ki, hiperskalatorların (ən böyük bulud operatorları) kapital xərcləri üçün konsensus proqnozları 2025-ci ilin əvvəlindəki 330 milyard dollardan 1 trilyon dollara qədər üç dəfə artıb. O, xəbərdarlıq edib ki, “keçmişdəki əksər böyük kapital dövrləri məyusluqla nəticələnib, baxmayaraq ki, əsas texnologiya tez-tez gözləntiləri doğruldub”. [P10] Avadanlıq istehsalçıları zəncirin ən həssas hissəsidir, çünki çip istehsalçıları öz müştərilərinin sifarişlərini yavaşlatdıqda yeni fabriklərin tikintisini tez bir zamanda təxirə sala bilərlər. Proqnozlar üç dəfə artdıqdan sonra, hər hansı bir yavaşlama bütün təchizatçılara eyni anda çatır (biz çip istehsalçıları xaricindəki yeddi süni intellekt bumu təchizatçısını, enerjidən soyutmaya və şəbəkəyə qədər, burada əldə edə biləcəyiniz pulsuz hesabatda təhlil etdik). [P11] Nvidia -nın baş direktoru Jensen Huang deyib: “Bütün bunlar keçib gedəcək”. Onun şirkətinin gəlirlərinin böyük hissəsi bu xərcləmə ilə bağlı olduğundan, o, bu fikirdə maraqlıdır. [P12] AMD oktyabrın 6-dakı bağlanışından oktyabrın 16-dakı 528,75 dollarlıq bağlanışına qədər 18,58% düşüb. Səhm 199 dəfə əvvəlki qazancdan ticarət edir və 863,17 milyard dollarlıq bazar dəyərinə malikdir, buna görə də investorların gecikmələrə səbri azdır. [P13] AMD üçüncü rüb üçün təxminən 13 milyard dollar gəlir proqnozlaşdırıb. Anthropic 2027-ci ilin birinci yarısında başlayaraq, 2 giqavatadək AMD -nin MI450 seriyalı GPU -larını yerləşdirməyi planlaşdırır. Bu öhdəliklər illər ərzində həyata keçirilir, lakin səhm 2026-cı il üçün hələ də 146,89% artımda olub. [P14] SOXX daha geniş ekspozisiya təklif edir. O, 0,33% xərc nisbəti (illik haqqı) ilə çip dizaynerləri, avadanlıq istehsalçıları və yaddaş istehsalçıları arasında riski yayır. AMD bu riski tək bir məhsula: üçüncü rübdə göndərilməsi planlaşdırılan Helios adlı süni intellekt server rəfinə qoyur. [P15] Səhm qiymətləri artıq ən böyük alıcıların hələ də öz gəlir hesabatlarında təsdiqləmədiyi bir xərcləmə yavaşlamasını əks etdirir və bu boşluq şaxələndirilmiş fondu dəstəkləyir. AMD daha böyük qiymət hərəkətlərinə malikdir, çünki onun yüksəlişi Helios -un vaxtında göndərilməsindən asılıdır. [P16] Hiperskalatorların növbəti gəlir hesabatlarını yoxlayın. Əgər onların kapital xərcləmə planları davam edərsə və SOXX yenidən 589,45 dollardan yuxarı bağlanarsa, bu proqnoz doğru olar. Əgər onlar bu planları kəsərlərsə, səhv olar. [P17] Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. [P18] Omor Ibne Ehsan 24/7 Wall St. -də yazıçıdır. O, güclü əsaslara, dəyərə və uzunmüddətli potensiala malik böyümə, dövri və dividendlərin ödənilməsi səhmlərinə diqqət yetirən öz-özünə öyrənmiş bir investordur. O, həmçinin qəpik səhmləri kimi yüksək riskli, yüksək gəlirli investisiyalara maraq göstərir.