[P1] David Tepper dünyanın ən uğurlu hedcinq fondu investorlarından biridir. Onun Appaloosa Limited Partnership fondu 1993-cü ildə təsis edildiyi tarixdən 2019-cu ilə qədər, yəni xarici investorlara nağd pul qaytarmağa başlayana qədər, illik təxminən 25% mürəkkəb gəlir əldə edib. [P2] Bu gün Appaloosa -dakı kapitalın təxminən 90%-i Tepper -in özünə məxsusdur və o, fenomenal gəlirlər əldə etməyə davam edir. İlin birinci yarısında fond 32% artım göstərib. [P3] Tepper əlində əhəmiyyətli miqdarda nağd pul saxlasa da, bir neçə səhmə yönəlmiş konsentrasiyalı yatırımlar bu gəlirlərin əldə olunmasına kömək edib. Fondun ən son 13-F sənədinə görə, onun açıq səhm portfelinin təxminən 40%-i yalnız üç səhmdə saxlanılır. Budur, onların bu gün də alınmağa dəyər olub-olmadığı. [P4] David Tepper , Appaloosa Management -in təsisçisi. Şəkil mənbəyi: Getty Images . [P5] Tepper birinci rübdə Amazon ( AMZN -1.87%) səhmlərindəki payını ikiqat artırıb və ikinci rübdə də əlavələr edərək onu portfelinin ən böyük payına çevirib. Bu yazı hazırlandığı vaxta görə, onun 5 milyon səhminin dəyəri təxminən 1,25 milyard dollardır. [P6] Amazon həm dünyanın ən böyük onlayn pərakəndə satıcısı, həm də bulud hesablamaları platformasıdır. Amazon , nəhəng logistika şəbəkəsi quraraq e-ticarət biznesi ətrafında geniş bir sədd yaratmağı bacarıb. Son bir neçə ildə rəhbərlik əməliyyat marjasını artırmaq üçün səmərəliliyin yaxşılaşdırılmasına diqqət yetirib. [P7] Eyni zamanda, bulud hesablamaları biznesi olan Amazon Web Services ( AWS ) üçün hesablama gücü əlavə etmək üçün böyük miqdarda pul xərcləyir. Bu, son 12 ayda onun sərbəst pul axınını mənfi əraziyə itələyib. CEO Andy Jassy iddia edir ki, Amazon müştəriləri ilə uzunmüddətli müqavilələr və yeni serverlər və şəbəkə avadanlıqları üzrə nisbətən qısa geri ödəmə müddətləri sayəsində yatırılmış kapital üzrə güclü gəlirlərə doğru aydın bir baxışa malikdir. [P8] Bu, Amazon -un sərbəst pul axınını mənfi əraziyə itələyən ilk böyük investisiya dövrü deyil. Amazon bu strategiyanı keçmişdə də tətbiq edib və nəticədə uzun müddətdə daha çox sərbəst pul axını istehsal etmək üçün böyüyüb. Səhm mart və aprel aylarının ən aşağı səviyyələrindən yuxarı ticarət edilsə də, səhmlər hələ də gələcək qazanc gözləntilərinin 30 qatı ilə cəlbedici görünür. [P9] Micron Technology ( MU -5.63%) dünyanın üç əsas yaddaş çipi istehsalçısından biridir. Tepper , ETF vasitəsilə Koreyalı rəqiblərinə də məruz qalır. Micron səhmləri 2026-cı ilin birinci yarısında 300%-dən çox yüksəlib, bu da Tepper -i keçən rübdə şirkətdəki payını təxminən 41% azaltmağa sövq edib. Buna baxmayaraq, o, hələ də onun ən böyük paylarından biri olaraq qalır. [P10] Ciddi təchizat çatışmazlığı bu il Micron -un güclü performansını təmin edib, bu da süni intellekt hesablamalarına olan artan tələbatla əlaqədardır. Micron və onun həmyaşıdları keçmiş tələbat dövrlərində əhəmiyyətli dərəcədə həddindən artıq istehsal gücü qurduqdan sonra istehsal gücünü genişləndirməkdə ləng olublar. Onlar hamısı bu məqamda böyük güc genişləndirmələrinə sadiq qalsalar da, rəhbərlik bazarın ən azı 2029-cu ilə qədər tarazlığa çatmayacağını təxmin edir. [P11] Micron son dərəcə dövri bir səhmdir. Rəhbərlik müştəriləri ilə strateji müqavilələr vasitəsilə qiymətləri sabitləşdirməklə qazanc dövriliyini azaltmaq üçün addımlar atıb, lakin bu, təchizat məhdudiyyətləri fonunda qazanc potensialını da məhdudlaşdırır. [P12] Səhm qiyməti ilin ortalarından bəri geri çəkilsə də, səhmlər hələ də qazanc dövrünün daha uzun sürəcəyi və ya qazancın buradan əhəmiyyətli dərəcədə artacağı kimi ticarət edir. Tepper -in bir qədər nağd pul götürməsi ağıllı addım idi. [P13] Taiwan Semiconductor Manufacturing ( TSM -2.28%) Tepper -in son bir ildə əlavə etdiyi başqa bir AI səhmidir. Onun payı 2025-ci ilin ortalarından 2026-cı ilin ortalarına qədər 61% artıb. Bu dövrdə səhm qiyməti iki dəfədən çox yüksələrək dünyanın aparıcı müqaviləli çip istehsalçısını Tepper -in ən böyük paylarından birinə çevirib. [P14] Səhm buradan da yüksəlməyə davam edə bilər. Şirkət üçüncü rübdə gəlir artımının sürətləndiyini göstərərək öz proqnozunu və analitiklərin gözləntilərini üstələyib. Artan AI büdcələri TSMC -yə fayda verməyə davam etməlidir, çünki o, sinfində ən yaxşı çip istehsal texnologiyasını təklif edir və yüksək səviyyəli AI çiplərinə olan tələbatı qarşılamaq üçün gücə malikdir. [P15] TSMC bu mövqeyindən istifadə edərək köhnə istehsal proseslərinin qiymətlərini artırır və yeni texnologiyalar üçün istehsalın sürətləndirilməsini təmin edir (bu da istifadəni maksimuma çatdırmaqla yüksək mənfəət marjalarını qorumağa imkan verir). [P16] Rəhbərliyin uzunmüddətli proqnozu 2024-2029-cu illər arasında illik 25% gəlir artımını nəzərdə tutur. Lakin 2025-ci ildə və 2026-cı ilin ilk üç rübündə çox güclü artımdan sonra bu hədəfi artırmaq lazım gələcək. Şirkət proqnoz dövrünün qalan hissəsində illik 25% gəlir artımını təmin etmək qabiliyyətinə malik görünür. [P17] Səhm gələcək qazanc gözləntilərinin yalnız 25 qatı ilə ticarət edərkən, ən yaxşı AI səhmləri arasında əla bir fürsət kimi görünür. Tepper -in keçən rübdə mövqeyini artırması təəccüblü olmazdı. [P18] *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.