[P1] İnvestorların Oracle (ORCL -4.64%) səhmləri ilə bağlı narahatlıq keçirmək üçün əsaslı səbəbləri var. Şirkət süni intellekt (AI) bulud səhminə çevrilmək üçün böyük borclar götürüb. Üstəlik, onun sifariş portfelinin əhəmiyyətli hissəsi maliyyə cəhətdən gözləntiləri doğrultmayan OpenAI şirkətindən asılıdır. [P2] Bu narahatlığa baxmayaraq, investorlar şirkətin əhəmiyyətli sifariş portfelindən təsəlli tapa bilərlər. Hətta OpenAI gözləntiləri doğrultmasa belə, bu sifariş portfeli hələ də Oracle -ın böyümə hekayəsini irəli apara bilər və bu, necə baş verəcək. [P3] Həqiqətən də, Oracle -ın böyümə hekayəsi şirkətin 664 milyard dollarlıq sifariş portfelində gizlənir. [P4] Müştərilərinə xidmət göstərmək üçün Oracle , AI bulud xidmətlərinə olan tələbatı ödəmək üçün lazım olan infrastrukturu maliyyələşdirmək məqsədilə 125 milyard dollardan çox borc yığıb. Oracle -ın balans dəyəri təxminən 67 milyard dollar olduğundan, bu borc şirkətin balans hesabatına əhəmiyyətli təzyiq göstərir və onun AI bulud ambisiyalarını poza biləcəyi ilə bağlı narahatlıq yaradır. [P5] Bundan əlavə, bəzi korporativ istiqrazlarının gəlirliliyi 8%-dən yuxarı qalxıb. Bu, CoreWeave kimi yeni bulud şirkətinin 15% istiqraz gəlirliliyi ilə müqayisə edilməsə də, investor narahatlığına səbəb olub. [P6] Əlavə olaraq, bunun demək olar ki, yarısı OpenAI ilə bağladığı 300 milyard dollarlıq müqavilədir. İnvestorlar OpenAI -nin Oracle ilə müqaviləsini yerinə yetirməyə gücünün çatıb-çatmayacağı ilə bağlı getdikcə daha çox şübhə ilə yanaşırlar. [P7] Lakin Oracle -ın OpenAI olmadan da böyük bir sifariş portfeli var. Bu sifariş portfeli son 12 ayda 209 milyard dollar artaraq, OpenAI müqaviləsinin təxminən üçdə iki hissəsini təşkil edib. Bu cür irəliləyişlər şirkətin AI investisiyalarını OpenAI ilə və ya onsuz monetizasiya etmək ehtimalını artırır. [P8] İnvestorlar həmçinin 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə (31 avqustda başa çatıb) gəlirlərinin 19 milyard dollardan çox olması faktından təsəlli tapa bilərlər. Bu, bir il əvvəlki səviyyədən 30% yüksək idi və bu artımın demək olar ki, hamısı onun bulud seqmentindən gəlirdi. [P9] Sürətlə artan faiz xərclərinə baxmayaraq, birinci maliyyə rübündə xalis mənfəət təxminən 4,8 milyard dollar təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 63% artım deməkdir. Beləliklə, ən azından indilik şirkət AI investisiyalarından qazanc əldə etməyə davam edir. [P10] Bundan əlavə, o, CoreWeave -dən bir əsas cəhətdən fərqlənir. Baxmayaraq ki, AI -dəki tənəzzül demək olar ki, əhəmiyyətli ağrılara səbəb olacaq, investorlar Oracle -ın qeyri-bulud seqmentlərini nəzərdən qaçırmamalıdırlar. Onlar indi yavaş böyüyən bizneslər olsa da, şirkəti gəlirli saxlayır və tənəzzül dövründə sabitləşdirici qüvvə kimi xidmət edə bilərlər. [P11] Səhm satışları fonunda, onun qiymət-qazanc (P/E) nisbəti cəmi 20-yə düşüb. Yüksək borc yükü aşağı qiymətləndirməni əsaslandıra bilsə də, son beş ildə orta P/E nisbətini 35 səviyyəsində saxlayıb ki, bu da daha çox riskə meyilli investorlar üçün cəlbedici ola biləcək bir endirimə işarə edir. [P12] 664 milyard dollarlıq sifariş portfelini nəzərə alsaq, Oracle səhmləri riskə meyilli investorlar üçün yəqin ki, nəzərdən keçirməyə dəyər. [P13] Etiraf etmək lazımdır ki, bu sifariş portfeli gələcək gəlirlərə tam zəmanət vermir. Həmçinin, onun əhəmiyyətli borcu Oracle -ın maliyyə vəziyyətinə ciddi təzyiq göstərib. [P14] Lakin, Oracle -ın OpenAI -nin 300 milyard dollarlıq payı olmadan da böyük bir sifariş portfeli var. Üstəlik, onun böyüyən bulud biznesi və yavaş böyüyən, lakin stabil digər seqmentləri mövcuddur. [P15] Nəhayət, Oracle hazırda aşağı P/E nisbəti ilə ticarət olunur. Bu, bulud səhmini almaq və onun sifariş portfelindən gözlənilən faydaları əldə etmək üçün güclü bir əsas yaradır.