Hipermiqyaslı və neo-bulud operatorlarının süni intellektin tətbiqi üçün lazım olan infrastrukturu maliyyələşdirməyə davam edib-etməyəcəyi ilə bağlı artan narahatlıqlar mövcuddur. ABŞ texnologiya səhmlərində dərinləşən satışlar Asiyanın süni intellekt (Sİ) ticarətində yeni bir zəifliyi üzə çıxarır: artan maliyyələşmə xərcləri bumu davam etdirmək üçün lazım olan xərcləri boğa bilər, bu da regionun səhm bazarı rallisini gücləndirən təchizat zəncirindəki gəlirləri təhdid edir. Təzyiq keçən həftə neftin qiymətinin may ayından bəri ilk dəfə barel üçün 110 ABŞ dollarına yüksəlməsi ilə gücləndi, bu da inflyasiya narahatlıqlarını artırdı və investorların diqqətini Sİ infrastrukturunun qurulması üçün alınan trilyonlarla dollarlıq borclara yönəltdi. ABŞ yarımkeçirici səhmlərində səkkiz sessiyalı eniş – 2008-ci ildən bəri ən uzun müddət – sektorun etalon göstəricisindən təxminən 16 faiz sildi, Nasdaq 100 isə 2025-ci ilin aprelindən bəri ən pis həftəsini yaşadı. Asiya üçün, burada çip istehsalçıları və çap dövrə lövhələri, dəqiq komponentlər və istehsal avadanlıqları istehsal edən avadanlıq təchizatçıları Sİ həyəcanının ən böyük faydalananları arasında olublar, bazar ertəsi ( 19 oktyabr ) açılışına doğru nəticələr əhəmiyyətli ola bilər. Goldman Sachs Group-un regional Sİ avadanlıq səhmləri səbəti keçən həftə 11 faiz azaldı, bu, iyulun ortalarından bəri ən kəskin eniş idi. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co-dan gələn müsbət gəlir proqnozuna baxmayaraq, satışlar azalma əlaməti göstərmədi, bu da Sİ xərcləri ilə bağlı narahatlıqların avadanlıq təchizat zənciri boyunca yayıldığını vurğulayır. Asiyanın bəzi görkəmli ifaçıları bu qasırğada xüsusilə ağır zərbə aldılar. Sinqapurun uğur hekayəsini formalaşdıran beş onillik ərzindəki əlamətdar hadisələr və anlar – başlıqlarımız vasitəsilə izah edilir. Çap dövrə lövhəsi materialları istehsalçısı və 2026-cı ildə MSCI Asia-Pacific Index-də ən yaxşı performans göstərən səhm olan Nan Ya Plastics rekord yüksək səviyyədən 12 faiz azaldı. Rəqibi Unimicron Technology , indeksin ikinci ən yaxşı ifaçısı, bir həftə ərzində 14 faiz düşdü, müxtəlif elektron komponentlər istehsal edən Samsung Electro-Mechanics isə 23 faiz çökdü. Sürixdəki GAM Investment Management-in fond meneceri Jian Shi Cortesi dedi: “Maliyyələşmə xərcləri Sİ bumu üçün cazibə qüvvəsi kimidir. Artan borclanma xərcləri infrastruktur layihələrinin maliyyələşdirilməsini çətinləşdirə və xərcləri gecikdirə bilər. Hətta bir gecikmə belə Asiya təchizatçılarının gəlir gözləntilərində və qiymətləndirmələrində sıfırlanmaya səbəb ola bilər.” Narahatlıq artıq yalnız Sİ çiplərinə tələbatın davam edib-etməyəcəyi deyil. Bu, hipermiqyaslı və neo-bulud operatorlarının onları tətbiq etmək üçün lazım olan infrastrukturu maliyyələşdirməyə davam edib-etməyəcəyi və gözlənilən gəlirlərin investisiyanın miqyasını doğruldub-doğrultmayacağıdır. Neo-bulud təminatçısı CoreWeave-in istiqrazları keçən həftə sıxıntı siqnalı verən səviyyələrə düşdü, çünki investorlar Sİ tələbatının və gəlirlərinin onun genişlənməsinin arxasındakı borclanmanı dəstəkləyə biləcəyini şübhə altına aldılar. Onun səhmləri cümə günü 12 faiz azaldı, nəticədə səhm 2025-ci ilin noyabrından bəri ən pis həftəsini 25 faiz düşüşlə yaşadı. Bu hadisə, artan neft qiymətlərinin inflyasiyanın borclanma xərclərini yüksək saxlaya biləcəyi ilə bağlı narahatlıqları artırması ilə, bumun maliyyələşmə risklərini daha aydın şəkildə ortaya qoydu. TSMC , SK Hynix və Samsung Electronics Sİ hesablamaları üçün lazım olan çipləri və yaddaşı təmin etsələr də, onların gəlirləri nəticədə bu məhsullardan istifadə edən infrastruktura davamlı investisiyalardan asılıdır. Komponent istehsalçıları və avadanlıq təchizatçıları eyni əsas risklə üzləşirlər, fərdi layihələrin vaxtı ilə bağlı daha az görünürlük potensialı ilə. Parisdəki Financiere de l’Echiquier-in portfel meneceri Kevin Net dedi: “Sİ maliyyələşmə stresi əsas hesablama ekosistemi üçün deyil, aşağı axın faydalananları üçün daha böyük bir problemdir. Əsasən, faktiki çipdən nə qədər uzaqlaşsanız, vaxt gecikmələrini görmə riskiniz bir o qədər artır.” Maliyyələşmə riskləri ilə bağlı xəbərdarlıqlar, yaddaş çipləri və ya istehsal gücü çatışmazlıqlarından daha çox kapitalın Sİ böyüməsinin ən böyük məhdudiyyəti olacağını deyən Broadcom-un baş icraçı direktoru Hock Tan da daxil olmaqla, sənaye rəhbərlərindən gəlib. Gartner xəbərdarlıq edib ki, 2030-cu ilə qədər 3,5 trilyon ABŞ dollarından çox Sİ infrastruktur xərcləri dəyərsizləşmə riski altında ola bilər, çünki investisiya onu doğrultmaq üçün lazım olan gəliri üstələməklə təhdid edir. Union Bancaire Privee-nin idarəedici direktoru Ling Vey-Sern dedi: “Əgər hipermiqyaslı və neo-buludlar öz məlumat mərkəzi investisiyalarını maliyyələşdirə bilməsələr, bu, TSMC , Samsung və SK Hynix kimi Asiya təminatçıları üçün daha az sifarişlərə çevriləcək. Bazarın nə qədər həyəcanlı olduğunu nəzərə alsaq, bu, yarımkeçirici seçimlər və kürəklər üçün çox mənfi olacaq.” Sİ quruculuğunun dominant investisiya mövzusu halına gəldiyi Asiya səhmləri üçün risklər xüsusilə yüksəkdir. 2026-cı ildə MSCI Asia-Pacific Index-də ən yaxşı performans göstərən 10 şirkətdən səkkizi komponent istehsalçılarıdır, hər biri ən azı 236 faiz qazanıb. Bu qazanclar, xərcləmə artımı yavaşlasa və ya layihələr təxirə salınsa, gəlir gözləntilərini və qiymətləndirmələri həssas edir. Buna baxmayaraq, indiyə qədər maliyyələşmə çətinliklərinin sifarişlərin azalmasına səbəb olduğuna dair az sübut var və bəzi investorlar güclü tələbatın sektoru dəstəkləyəcəyinə əmindirlər. BT-nin məhsul və xidmətləri haqqında rəylərinizi bizimlə bölüşün. Bir vaxtlar Çin tərəfdarı olan Malayziya Çin müəssisələri indi Pekindən uzaqlaşırlar. Sinqapur duman yanğınlarına görə məsuliyyət daşıyan 7 şirkəti müəyyən edib, tədbir görməyə çağıran bildirişlər verilib: Grace Fu .