ABŞ texnologiya səhmlərində müşahidə olunan dərin eniş, Asiya nın süni intellekt (Sİ) sektorunda yeni bir həssaslığı üzə çıxarıb. Belə ki, artan maliyyələşdirmə xərcləri Sİ infrastrukturunun inkişafı üçün tələb olunan xərcləri məhdudlaşdıra bilər. Bu vəziyyət, regionun birja bazarındakı yüksəlişə təkan verən təchizat zəncirindəki şirkətlərin gəlirləri üçün ciddi təhlükə yaradır. Təzyiq keçən həftə neftin may ayından bəri ilk dəfə barel başına 110 ABŞ dolları na yüksəlməsi ilə daha da artdı. Bu, inflyasiya narahatlıqlarını gücləndirdi və investorların diqqətini Sİ infrastrukturu qurmaq üçün borc alınan trilyonlarla dollara yönəltdi. ABŞ yarımkeçirici səhmlərində səkkiz sessiyalıq eniş – 2008-ci il dən bəri ən uzun müddət – sektorun etalon göstəricisindən təxminən 16 faiz silərkən, Nasdaq 100 indeksi 2025-ci ilin aprel ayından bəri ən pis həftəsini yaşadı. Asiya üçün, burada çip istehsalçıları və çap lövhələri, dəqiq komponentlər və istehsal avadanlıqları hazırlayan avadanlıq təchizatçıları Sİ həyəcanından ən böyük fayda götürənlər arasında olublar, bu vəziyyətin 19 oktyabr bazar ertəsi açılışına doğru əhəmiyyətli təsirləri ola bilər. Goldman Sachs Group -un regional Sİ avadanlıq səhmlərindən ibarət səbəti keçən həftə 11 faiz enərək, iyulun ortalarından bəri ən kəskin azalmasını qeydə aldı. Bu eniş, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co -dan gələn müsbət gəlir proqnozuna baxmayaraq, Sİ xərcləri ilə bağlı narahatlıqların avadanlıq təchizat zənciri boyunca yayıldığını göstərdi. Bəzi Asiya nın görkəmli şirkətləri bu burulğanda xüsusilə ağır zərbə aldı. Çap lövhəsi materialları istehsalçısı və 2026-cı il də MSCI Asia-Pacific Index -də ən yaxşı performans göstərən səhm olan Nan Ya Plastics , rekord yüksəklikdən 12 faiz eniş yaşadı. Rəqibi Unimicron Technology , indeksin ikinci ən yaxşı performans göstərən səhmi, bir həftə ərzində 14 faiz azaldı, müxtəlif elektron komponentlər istehsal edən Samsung Electro-Mechanics isə 23 faiz aşağı düşdü. GAM Investment Management -in Sürix dəki fond meneceri Jian Shi Cortesi qeyd edib ki, “Maliyyələşdirmə xərcləri Sİ bumu üçün cazibə qüvvəsi kimidir. Artan borclanma xərcləri infrastruktur layihələrinin maliyyələşdirilməsini çətinləşdirə və xərcləri gecikdirə bilər. Hətta bir gecikmə belə Asiya təchizatçılarının gəlir gözləntilərində və qiymətləndirmələrində sıfırlanmaya səbəb ola bilər.” Artıq narahatlıq yalnız Sİ çiplərinə tələbatın davam edib-etməməsi deyil, həm də hiperskalatorların və neo-bulud operatorlarının onları tətbiq etmək üçün lazım olan infrastrukturu maliyyələşdirməyə davam edib-etməyəcəyi və gözlənilən gəlirlərin investisiya miqyasını əsaslandırıb-əsaslandırmayacağıdır. Keçən həftə CoreWeave adlı neo-bulud təminatçısının istiqrazları, investorların Sİ tələbatının və gəlirlərinin onun genişlənməsinin arxasında duran borclanmanı dəstəkləyə biləcəyini şübhə altına alması ilə çətinlik siqnalı verən səviyyələrə düşdü. Şirkətin səhmləri cümə günü 12 faiz enərək, 2025-ci ilin noyabr ayından bəri ən pis həftəsini 25 faiz azalma ilə başa vurdu. Bu hadisə, neft qiymətlərinin artması ilə inflyasiyanın borclanma xərclərini yüksək səviyyədə saxlaya biləcəyi narahatlıqlarını artıraraq, bumun maliyyələşdirmə risklərini daha da ön plana çıxardı. TSMC , SK Hynix və Samsung Electronics Sİ hesablamaları üçün lazım olan çipləri və yaddaşı təmin etsələr də, onların gəlirləri nəticədə bu məhsulları istifadə edən infrastruktura davamlı investisiyalardan asılıdır. Komponent istehsalçıları və avadanlıq təchizatçıları eyni əsas risklə üzləşirlər, lakin fərdi layihələrin vaxtı ilə bağlı daha az görünürlüyə malikdirlər. Financiere de l’Echiquier -in Paris dəki portfel meneceri Kevin Net bildirib ki, “Sİ maliyyələşdirmə stresi əsas hesablama ekosistemi üçün deyil, daha çox aşağı axın faydalanıcıları üçün daha böyük bir problemdir. Əsasən, faktiki çipdən nə qədər uzaqlaşsanız, vaxt gecikmələrini görmə riskiniz bir o qədər artır.” Maliyyələşdirmə riskləri ilə bağlı xəbərdarlıqlar, Broadcom -un baş icraçı direktoru Hock Tan da daxil olmaqla, sənaye rəhbərlərindən gəlib. O, yaddaş çipləri və ya istehsal gücü çatışmazlıqları deyil, kapitalın Sİ böyüməsinə ən böyük məhdudiyyət olacağını bildirmişdi. Gartner isə ABŞ dolları ndan daha çox xəbərdarlıq etmişdi. Mənbələr: www.businesstimes.com.sg