Hindistanın istehlak malları bazarında qeyri-bərabər bayram mövsümü bərpası müşahidə olunur; premium məhsullar və hava şəraiti ilə bağlı tələbat satışları dəstəkləsə də, yüksək qiymətlər əvəzetmə alışlarına təsir edir. Ganesh Chaturthi və Pitru Paksha dövründəki süst başlanğıcdan sonra, Navratri -nin başlaması ilə tələbat yaxşılaşdı və satışlar illik müqayisədə 25-30% artdı. Lakin bərpa istehlakçı xərclərində geniş əsaslı yaxşılaşmanı əks etdirməkdənsə, seçilmiş kateqoriyalarda cəmləşmiş qalır. Kondisionerlər yüksək temperaturların dəstəyi ilə son həftələrdə həcmlərin illik müqayisədə 60%-dən çox artması ilə kəskin yüksəliş göstərib. Bu impulsun davamlılığı hava şəraitindən asılı olduğu üçün qeyri-müəyyən olaraq qalır. Televiziya satışları da böyük ekranlara keçid sayəsində sabit qalır, seçilmiş premium kateqoriyalar illik müqayisədə 60-100% həcm artımı qeydə alıb, baxmayaraq ki, bu, aşağı baza üzərindədir. Lakin panel çatışmazlığı və məhdud çip mövcudluğu televiziya qiymətlərini 22-25% artıraraq əlçatanlığa təsir edib və əvəzetmə alışlarını gecikdirib. Smartfon bazarı da oxşar tendensiya nümayiş etdirir. Həcmlərin 10-15% azalması təxmin edilsə də, orta satış qiymətləri 35-40% artıb ki, bu da tez-tez qiymət artımlarını və daha yüksək dəyərli cihazlara keçidi əks etdirir. Bu fərqlilik, əsas həcmlərin zəif olmasına baxmayaraq, premiumlaşmanın dəyər artımını necə dəstəklədiyini vurğulayır. Bunun əksinə olaraq, soyuducular və paltaryuyan maşınlar zəif tələbatla üzləşməyə davam edir, çünki istehlakçılar alışları təxirə salır və ya mövcud cihazları əvəz etmək əvəzinə təmir etdirirlər. Pərakəndə satış məntəqələrində mübadilə nisbəti bir il əvvəlki təxminən 30%-dən təxminən 12%-ə düşüb ki, bu da əvəzetməyə əsaslanan tələbatdakı zəifliyi vurğulayır. Artan qiymətlər də bütün kateqoriyalar üzrə əlçatanlığı əsas məsələyə çevirib. İstehsalçılar bayram alışlarını dəstəkləmək üçün sıfır xərcli EMI sxemləri, keşbek təklifləri və diler stimulları ilə cavab verirlər. Bu tədbirlər konversiya nisbətlərini yaxşılaşdıra bilsə də, davamlı tələbat istehlakçıların daha yüksək dəyərli diskresion alışlara sadiq qalmaq istəyindən asılı olacaq. Rəqabət mövqeyi getdikcə təkcə qiymət və məhsul xüsusiyyətləri ilə deyil, həm də məhsulun mövcudluğu, pərakəndə satış mövcudluğu, diler dəstəyi və satış sonrası xidmətlərlə müəyyən edilir. Ənənəvi cihazlardan əlavə, mətbəx bacaları və plitələr populyarlıq qazanır, baca bazarının 40-50% genişləndiyi bildirilir ki, bu da daha çox məlumatlılıq və modul mətbəxlərin qəbulu ilə dəstəklənir. Enerji səmərəli BLDC ventilyatorları da dəyişən istehlakçı üstünlüklərindən faydalanır, premium cihazlar isə kütləvi bazar seqmentlərinə təzyiqə baxmayaraq alıcılarını tapmağa davam edir. Orta müddətli fürsət premiumlaşma, məhsul innovasiyası və az nüfuz etmiş cihaz kateqoriyalarında yatır. Lakin yaxın müddətli görünüş qarışıq qalır. Davamlı bərpa təkcə hava şəraiti ilə bağlı satışlara, bayram aksiyalarına və premium kateqoriyalarda qiymətə əsaslanan böyüməyə güvənməkdənsə, əvəzetmə tələbatının və istehlakçı əlçatanlığının yaxşılaşdırılmasını tələb edəcək. LG Electronics Hədəf Qiyməti: 2 075 rupisi . LG , ev cihazları, hava həlləri və ev əyləncəsi üzrə yaxşı şaxələnmiş portfeli sayəsində ~20% böyümə trayektoriyasını davam etdirmək üçün yaxşı mövqeyə malikdir. Geniş əsaslı iki rəqəmli böyümə, artan premiumlaşma, kompressorlarda güclü geriyə inteqrasiya, genişlənən B2B ( HVAC , İnformasiya Ekranı) və rekord ixrac impulsu (hazırda 61 ölkəyə xidmət edir) uzunmüddətli görünüşü dəstəkləyir, qarşıdan gələn Sri City obyekti lokallaşmanı və miqyas faydalarını dərinləşdirməyə hazırlaşır. Rəhbərlik ~20% böyüməni davam etdirməyə əmindir, paltaryuyan maşınlar və televizorların 2027-ci maliyyə ilinin ikinci yarısında böyüməni təmin edəcəyi, soyuducular və kondisionerlərin isə premiumlaşma və əvəzetmə tələbatından faydalanacağı gözlənilir; Sri City -nin işə salınmasının miqyası daha da artıracağı gözlənilir. Biz 2026-2028-ci maliyyə illəri üzrə gəlir/ EBITDA / PAT -ın 13%/30%/32% CAGR artacağını gözləyirik. Polycab Hədəf Qiyməti: 10 600 rupisi . Polycab , 2027-ci maliyyə ilinin ikinci rübündə güclü nəticələr göstərdi, gəlir/ EBITDA illik müqayisədə 53%/44% artdı, bu da daxili C&W -nin ~50% böyüməsi ilə əlaqədar idi. Sağlam infrastruktur, daşınmaz əmlak və sənaye tələbatı, güclü kanal icrası və əlverişli reallaşmalar böyüməni davam etdirməlidir, rəhbərlik sənaye böyüməsinin 1,5 qatını hədəfləyir. FMEG gəliri illik müqayisədə 2,2 dəfə artdı, bu da günəş invertorları ilə əlaqədar idi, EBIT marjası isə 9,6 faiz bəndi genişlənərək 10,1%-ə çatdı. Bu, ardıcıl yeddinci gəlirli rüb oldu və rəhbərlik 2030-cu maliyyə ilinə qədər sənaye böyüməsinin 1,5-2 dəfəsini və 8-10% EBITDA marjasını hədəfləyir. Məlumat mərkəzlərindən uzunmüddətli seçim imkanları və 2028-ci maliyyə ilinin birinci rübündə istifadəyə veriləcək yeni EHV zavodu ilə birlikdə, şirkət əsas fəaliyyətindən kənarda çoxsaylı rıçaqlar qurur. Sağlam C&W tələbatı, güclü ixrac sifariş portfeli və məlumat mərkəzlərindəki imkanlar davamlı böyümə üçün görünürlük təmin edir. Biz 2026-2028-ci maliyyə illəri üzrə gəlir/ EBITDA / PAT -ın 24%/24%/23% CAGR artacağını təxmin edirik. (Müəllif Siddhartha Khemka - Motilal Oswal Financial Services Ltd -nin Sərvət İdarəetmə, Tədqiqat Şöbəsinin rəhbəridir) (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, fikirlər və rəylər onların özünə məxsusdur. Bunlar Economic Times -ın fikirlərini əks etdirmir)