[P1] Üçüncü rübün gəlirləri mövsümünə qədər, FactSet -in məlumatına görə, 72 S&P 500 (^GSPC -1.09%) şirkəti səhm başına gəlirləri üçün müsbət proqnozlar verib. Bu, FactSet -in 2006-cı ildə bu göstəricini izləməyə başlamasından bəri hər hansı bir rüb üçün ən yüksək göstəricidir. Əvvəlki rekord 2021-ci ilin ikinci rübündə qeydə alınan 65 idi. [P2] FactSet -in terminologiyasına görə, müsbət proqnoz o deməkdir ki, şirkətin öz proqnozu Wall Street -in əvvəlki günkü orta qiymətləndirməsindən yuxarı olub. Sadə dillə desək, 72 şirkət analitiklərə öz rəqəmlərinin çox aşağı olduğunu bildirib. [P3] Bu, Vanguard S&P 500 ETF (VOO -1.10%) kimi indeksi izləyən bir fondu saxlayan hər kəs üçün yaxşı xəbər kimi görünür. Lakin zamanlama seçimi çətinləşdirir. Bu yazının hazırlandığı vaxta görə, S&P 500 oktyabrın 6-da qeydə alınan ən yüksək bağlanış səviyyəsindən təxminən 1% aşağıdır və Vanguard fondu bir səhm üçün təxminən 709 dollar dan ticarət olunur. [P4] Bu rübün proqnozlarının nə qədər qeyri-adi olduğunu göstərən bir fakt olaraq, üçüncü rüb üçün proqnoz verən 116 S&P 500 şirkətinin 62%-i daha yüksək göstəricilərə işarə edib. Son beş ildə bu nisbət orta hesabla 40% təşkil edib. [P5] Yalnız 44 şirkət aşağı proqnoz verib ki, bu da 2021-ci ilin üçüncü rübündən bəri hər hansı bir rübdə ən az saydır. [P6] Mən deyərdim ki, kimin proqnoz verməsi burada vacibdir. Analitiklər bəzən həddən artıq optimist ola bilərlər. Lakin bir şirkətin öz rəqəmini Wall Street -in proqnozundan yuxarı qoyması, şübhəsiz ki, daha güclü bir siqnaldır, çünki bu rəqəmə nail olmaq məcburiyyətində olan şirkətin özüdür. [P7] Və bu, artıq qiymətləndirmələrdə öz əksini tapıb. FactSet bu proqnozları, üstəgəl analitiklərin yuxarı istiqamətdəki düzəlişlərini, oktyabrın 9-da yayımladığı hesabatında indeksin üçüncü rüb üzrə gəlir artımı proqnozunu illik müqayisədə 29,6%-ə qaldırması ilə əlaqələndirir. Bu, 25%-dən yuxarı artımın ardıcıl üçüncü rübü olardı. [P8] Əlbəttə ki, rekord bazarın hər yerində bərabər paylanmayıb. Müsbət proqnoz verən 72 şirkətdən 44-ü informasiya texnologiyaları sektoru ndadır, bunlara proqram təminatı istehsalçıları (12) və çip istehsalçıları ilə onların avadanlıq təchizatçıları (11) rəhbərlik edir. Bu, sektorun 2026-cı ilin ikinci rübündəki öz rekordu ilə üst-üstə düşür və onun beş illik orta rüb üzrə təxminən 24 göstəricisindən xeyli yuxarıdır. Əslində, təkcə texnologiya şirkətləri bu rübdə son beş ildə indeksin rüb üzrə orta göstəricisindən (42) daha çox müsbət proqnoz verib. FactSet sektorun üçüncü rüb üzrə gəlirlərinin illik müqayisədə 65% artacağını gözləyir ki, bu da indeksin 11 sektoru arasında ikinci ən sürətli tempdir. [P9] Bir indeks fondu sahibkarı üçün bu, əsasən faydalıdır. Axı, S&P 500 üzvlərini ölçülərinə görə çəkiləndirir, buna görə də ən böyük şirkətlər onu ən çox hərəkət etdirir. Vanguard fondunun təxminən 39%-i texnologiya səhmləri ndədir və onun ən böyük üç holdinqi, hamısı texnologiya şirkətləri , fondun təxminən beşdə birini təşkil edir. [P10] Lakin bu, həm də o deməkdir ki, rekordun böyük hissəsi bazarın bir hissəsindən gəlir. Əgər süni intellekt ə xərclər soyuyarsa, müsbət proqnozların əksəriyyətinin arxasında duran şirkətlər proqnozlarını azaltmaq üçün ilk olanlar ola bilər. [P11] Qismən. Son 12 ayın mənfəətinə əsasən, FactSet -ə görə, S&P 500 -ün qiymət-gəlir nisbəti təxminən 26-dır ki, bu da onun 10 illik orta göstəricisi olan təxminən 24-dən yuxarıdır. [P12] Analitiklərin növbəti 12 ay üçün gözlədiyi gəlirlərdən istifadə edərək, nisbət təxminən 19-a düşür – bu, onun 10 illik orta göstəricisinə bərabərdir. Bu ikinci rəqəm yalnız bu qiymətləndirmələr doğru çıxarsa məqbul görünür. [P13] Proqnoz rekordu burada kömək edir. Əhatə etdiyi rüb artıq başa çatıb, lakin rekord sayda şirkətin analitiklərə daha yüksək hədəfləməyi söyləməsi, şübhəsiz ki, daha uzaqdakı qiymətləndirmələr üçün də yaxşı bir əlamətdir. [P14] Yenə də, müsbət proqnozların rekord sayı səhmlərin növbəti hara hərəkət edəcəyi barədə az şey deyir. [P15] S&P 500 , əvvəlki rekord rübün sonu olan 2021-ci ilin iyun ayını təxminən 4 298 səviyyəsində başa vurmuşdu. Təxminən altı ay sonra yüksəlməyə davam edərək zirvəyə çatdı, sonra isə 2022-ci ilin oktyabrına qədər təxminən 25% sürüşdü. [P16] Buna baxmayaraq, bu yazını yazdığım vaxt indeks 2021-ci ilin iyun ayındakı bağlanışdan təxminən 80% yuxarıdır. O zaman alıb qalanlar yaxşı nəticə əldə etdilər, lakin əvvəlcə kəskin bir enişi yaşamalı oldular. [P17] Vanguard kimi bir fondu rekorda bu qədər yaxın almağa dəyərmi? Məncə, bəli. İndeksdəki şirkətlər rekord sayda Wall Street -in qiymətləndirmələrindən yuxarı proqnozlar verirlər və gözlənilən gəlirlərin təxminən 19 qatı ilə qiymət analitiklərin cari proqnozlarının reallaşmasından çox şey tələb etmir. [P18] Bəli, rekord əsasən texnologiya sektoru na əsaslanır və əvvəlki rekord indeksin 25% enişə başlamasından təxminən altı ay əvvəl idi. Lakin mən hələ də fondu buradan almağı düşünərdim, bilərək ki, növbəti il çətin ola bilər.