[P1] Wall Street -in korporativ süni intellektin mənimsənilmə sürəti ilə bağlı narahatlıqları səbəbindən Dell Technologies ( DELL -4.58%) səhmləri keçən həftə 22,9% eniş etdi. [P2] Dell səhmləri 15 oktyabr Cümə günü bağlanışda 451,71 dollar səviyyəsində ticarət olunaraq, əvvəlki Cümə gününün bağlanışından 22,9% aşağı düşdü. Eyni dövrdə S&P 500 (^GSPC -1.09%) 1,95%, Nasdaq-100 isə 5,49% azaldı. [P3] Barclays analitikləri 14 oktyabr Çərşənbə günü Dell -in reytinqini “almaq”dan “saxlamaq” səviyyəsinə endirdilər. Analitiklər iddia etdilər ki, son dövrlərdə müəssisə server gəlirlərinin artımı əsasən yaddaş komponentlərinin qiymət artımının müştərilərə ötürülməsindən qaynaqlanır, müəssisə süni intellektinin mənimsənilməsində fundamental sıçrayışdan deyil. Onlar qeyd etdilər ki, aparat təminatı korporativ süni intellekt büdcələrinin yalnız dörddə birini təşkil edir və xəbərdarlıq etdilər ki, yaddaş qiymətlərinin normallaşması yaxın rüblərdə serverlə bağlı gəlirlərə təsir edə bilər. [P4] Dell Technologies kommersiya müəssisələrinə və istehlakçılara müəssisə məlumat mərkəzi serverləri, saxlama sistemləri və fərdi kompüterlər satır. Onun İnfrastruktur Həlləri Qrupu mürəkkəb məlumat yükləri üçün nəzərdə tutulmuş yüksək performanslı serverlər təmin edir, Müştəri Həlləri Qrupu isə kommersiya masaüstü və noutbuklar satır. Wall Street tənqidi Dell -in böyümə hekayəsinin əsasını təşkil edən, müəssisə müştərilərinin generativ süni intellekt yüklərini yerləşdirmək üçün fiziki infrastrukturu təkmilləşdirməsinə əsaslanan hissəsinə zərbə vurur. [P5] Son hesabat rübündə, yəni 2026-cı il iyulun 31-də başa çatan dövrdə, Dell 16,4 milyard dollar süni intellekt server gəlirləri ilə dəstəklənərək, illik müqayisədə 57,7% artımla 47 milyard dollar rekord gəlir əldə etdi. Lakin, əgər korporativ müştərilər aparat təminatının yerləşdirilmə cədvəllərini yavaşladarsa, komponent xərcləri azaldığı halda, ümumi gəlir artımı sürətlə soyuya bilər. Barclays -in reytinqinin aşağı salınması yaxın müddətdə server artımının müəssisə süni intellektinin sürətlənməsindən daha çox, yaddaş inflyasiyasının ötürülməsini əks etdirə biləcəyini vurğulayır və Dell -in süni intellekt infrastrukturu trayektoriyası ətrafında şübhələri artırır. [P6] Dell 26,2 qiymət-qazanc (P/E) nisbəti ilə ticarət olunur. Bu, geniş həmyaşıd diapazonunun ortasına yaxındır: HP 11,6, Hewlett Packard Enterprise 28,8 və International Business Machines 20,6 P/E nisbətinə malikdir. Tək əmsal Dell -in ucuz və ya baha olduğunu göstərmir, lakin davamlı müəssisə süni intellekt tələbatı bunu göstərir. [P7] İnvestorlar Dell -in 2026-cı il noyabrın 24-nə planlaşdırılan növbəti rüblük gəlir hesabatına diqqət yetirməlidirlər. Rəhbərliyin infrastruktur sifarişləri və əməliyyat marjası tendensiyaları ilə bağlı şərhləri müəssisə server sifarişlərinin davam edib-etmədiyini və ya yavaşladığını göstərən ən aydın dəlil olacaq. [P8] Məlumat mərkəzlərinin qurulması sürətləndikcə və Dell serverlərinə tələbat partladıqca, Dell səhmləri son bir ildə üç dəfə artıb. Lakin, bəzi digər süni intellektlə bağlı adlardan fərqli olaraq, səhm yalnız spekulyasiya və gələcək biznes ümidi ilə yüksəlməyib. Dell -in gəlirləri sürətlə artıb və səhmin dəyəri də bununla birlikdə yüksəlib. [P9] Dell məhsullarına tələbatın azalması qorxusu bu həftə səhmə təsir etdi və 20%-dən çox korreksiyaya səbəb oldu. Lakin bu, həddindən artıq həyəcanı tarazlaşdırmaq üçün normal bir prosesdir və uzunmüddətli səhmdarların görmək istədiyi budur. [P10] Eniş investorlara Dell səhmlərini daha münasib qiymətə almaq şansı verir. Dell mövcud, gəlirli biznesi nəzərə alındıqda həddindən artıq qiymətləndirilmir. Süni intellekt üçün optimallaşdırılmış serverlərinə tələbat yavaşlasa belə, bu məhsulların bu maliyyə ilində ümumi illik gəlirin 40%-dən azını təşkil edəcəyi təxmin edilir. Və süni intellektə tələbatın müəyyən səviyyədə davam edəcəyi ehtimal olunur. [P11] Müəssisə süni intellektinin mənimsənilməsindən daimi uzaqlaşma, şübhəsiz ki, Dell səhmdarları üçün gəlirlərə mənfi təsir göstərəcək. Lakin gəlirli, böyüyən bir biznes hələ də mövcuddur. Bu, bu həftəki korreksiyanı Dell səhmlərinə sahib olmaq üçün yaxşı bir fürsət edir.