[P1] Oktyabrın 15-i səhər saatlarında 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 5,06% təşkil edirdi. Təxminən üç həftə əvvəl 5%-i keçəndən bəri bu göstərici manşetlərdən düşmür. Ekspertlər bunu qlobal maliyyədə ən vacib rəqəm hesab edirlər. Bunun səbəbi, bütün iqtisadiyyatda qiymətləndirməni, ipotekaları, korporativ borclanma xərclərini və dəyərləndirmələri əsaslandıran risksiz gəlir dərəcəsini müəyyən etməsidir. [P2] Sentyabrın sonunda bu həddi keçməklə yanaşı, 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi sonuncu dəfə 19 iyul 2007-ci ildə 5%-dən yuxarı bağlanmışdı. İnvestorlar bu səviyyəni təxminən 20 ildir görməmişdilər. Bu kimi nadir hadisələr baş verdikdə, baş verənlərə diqqət yetirməyin vaxtı gəlmiş ola bilər. [P3] Bazarlar son dərəcə mürəkkəb və bir-biri ilə əlaqəlidir və mövcud vəziyyət portfelinizə təsir edə bilər. İnvestorlar təbii olaraq fond bazarı üçün növbəti addımın nə olacağını bilmək istəyirlər və tarix S&P 500 indeksinin növbəti 12 ayda necə performans göstərə biləcəyini deyir. [P4] 19 iyul 2007-ci ildən sonrakı 12 ay ərzində məşhur fond bazarı göstəricisi 19% azaldı. Sonrakı beş il ərzində isə 11% aşağı düşdü. Bu, investorlar arasında pessimist bir proqnoz yarada bilər. [P5] 2007-ci ilin iyul ayında 5%-dən yuxarı bağlanmasından əvvəlki dörd ildə 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 26% artmışdı. Bu, Federal Ehtiyat Sisteminin faiz dərəcələrini aqressiv şəkildə artırması ilə dəstəklənirdi. ABŞ iqtisadiyyatı güclü böyümə qeydə alırdı və məqsədlərdən biri orta səviyyədən yuxarı inflyasiyanın qarşısını almaq idi. [P6] Bu fon bugünkü vəziyyəti təqlid edir. Yalnız son 12 ayda 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 26% artıb. Mərkəzi bank inadkar inflyasiya səbəbindən faiz dərəcələrini artırmağa başlayıb. Və 2007-ci ilin iyul ayında olduğu kimi, S&P 500 hazırda bütün zamanların rekord səviyyəsindədir və çoxillik buğa bazarının ortasındadır. [P7] Paralellərə baxdıqdan sonra investorların bədbin bir baxışı ola bilər. [P8] Lakin, nəzərə alınmalı bəzi vacib fərqlər var. 2007-ci ildən sonra səhmlər Böyük Maliyyə Böhranının başlaması səbəbindən zəif performans göstərdi. Banklar riskli subprime ipotekaları ilə yüklənmiş, onları mürəkkəb qiymətli kağızlara çevirərək daha çox borc vermək üçün kapital toplamaq məqsədilə üçüncü tərəf investorlara satmışdılar. Bu, maliyyə sisteminə yayılan daşınmaz əmlak köpüyünün partlamasına səbəb oldu. [P9] Bundan əlavə, 2007-ci ilin iyul ayında Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirlilik əyrisi tərs idi. Altı aylıq veksel investorlara 10 illik istiqrazdan daha yüksək gəlir təklif edirdi. Bu, tarixən etibarlı bir tənəzzül göstəricisi olmuşdur. Hazırda gəlirlilik əyrisi normaldır və müsbət yamaclıdır. [P10] Bugünkü bank sektoru, 2010-cu ilin iyul ayında Dodd-Frank Aktının qəbul edilməsi sayəsində daha sərt qaydalar altında fəaliyyət göstərir. Fond bazarına isə aparıcı süni intellekt (AI) müəssisələrinin rəhbərlik etdiyi yüksək gəlirli və böyüyən texnologiya nəhəngləri hakimdir. Onların böyük ölçülərinə baxmayaraq, gələcək illərdə genişlənməyə davam edə biləcəklərini düşünmək qəribə deyil. [P11] 2000-ci illərin ortalarında, məsələn, maliyyə və enerji sektorlarındakı müəssisələrin S&P 500-də bugünküdən daha yüksək çəkisi var idi. Leveraj, böyümə, mənfəət və kapital intensivliyi baxımından onlar texnologiya şirkətləri qədər cəlbedici deyillər. [P12] S&P 500 indeksi yüksəlməyə davam edir, lakin bu, investisiya cəmiyyətinin daimi qorxu, qeyri-müəyyənlik və şübhə ilə yaşamasına mane olmur. Pessimizm günə hökm edir. Lakin investorlar uzunmüddətli perspektivdə nikbin qalmalıdırlar. Bu, tarix növbəti 12 aydan beş ilə qədər gözləniləndən daha pis ola biləcəyini göstərsə belə doğrudur. [P13] Uzunmüddətli perspektivdə buğa mövqeyində olmaq heç vaxt pis fikir deyil. Bir neçə il ərzində yüksək keyfiyyətli şirkətlərə sahib olmağa diqqət yetirdiyiniz zaman bunu etmək çətin deyil. Makroiqtisadi məlumat nöqtələrinə çox diqqət yetirməmək və ya onları proqnozlaşdırıcı alətlər kimi istifadə etməmək də bunu inanılmaz dərəcədə asanlaşdırır. [P14] Perspektivinizi kəskinləşdirmək üçün tarixi öyrənin. Lakin kursu dəyişməyin. Və erkən və tez-tez investisiya edin.