[P1] Nvidia və AMD kimi şirkətlər süni intellekt sahəsində güclü prosessorları ilə başlıqlarda yer alsa da, reallıq budur ki, bu şirkətlər yalnız məlumat mərkəzlərinə daxil olan çiplərin bəzilərini dizayn edirlər. Sektordakı istehsal gücü bir neçə çip tökmə müəssisəsində cəmləşib, bazar dəyərinə görə dünyanın ən böyük iki şirkəti Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) və Micron (MU) -dur. [P2] Bəs hansı daha yaxşı alışdır? Gəlin araşdıraq, çünki bu iki şirkət çox fərqli investisiyalardır. [P3] Üstünə baxanda, Micron və Taiwan Semiconductor hər ikisi çip tökmə şirkətləridir. Hər ikisi müştəri sifarişlərini qəbul edir, sonra çiplərini yaradır. Lakin oxşarlıqlar burada bitir. [P4] Micron və Taiwan Semiconductor tamamilə fərqli növ çiplər istehsal edir; Micron yaddaş çiplərini dizayn edir və istehsal edir, Taiwan Semiconductor isə digər şirkətlər tərəfindən dizayn edilmiş məntiq çiplərini istehsal edir. Hər ikisi GPU -lar kimi sürətləndirilmiş hesablama vahidlərində tələb olunur, lakin hər biri fərqli rol oynayır. [P5] Bundan əlavə, hər birinin arxasındakı texnologiyalar köklü şəkildə fərqlidir. Bir yaddaş çipini digərindən çox fərqləndirən bir şey yoxdur. Məsələn, əsas kompüter RAM -ını götürək. Heç kim noutbukda hansı RAM markasının olduğuna çox əhəmiyyət vermir, yalnız RAM -ın hansı tutuma malik olduğuna. Bunun səbəbi, əksər yaddaş çiplərinin praktik olaraq eyni olmasıdır, baxmayaraq ki, Micron bu fikri dəyişdirməyə çalışır. Bu yaxınlarda Nvidia -nın GPU -ları üçün sənayedə ilk xüsusi yaddaş çipini dizayn etmək barədə razılığa gəldi ki, bu da daha yaxşı uzunmüddətli müqavilə sövdələşmələrini təmin etmək üçün fərqli bir yol ola bilər. [P6] Bir istehsalçının yaddaş çipləri digərinin çiplərinə çox bənzədiyi üçün onlar əmtəəyə bənzər qiymətlərə məruz qalırlar. Bu il yaddaş çiplərinə tələbat təklifi kəskin şəkildə üstələyərək qiymətlərin artmasına səbəb olub. Çatışmazlığın 2027 və 2028 -ci illərdə daha da pisləşəcəyi gözlənilir ki, bu da Micron -a çiplərindən böyük gəlirlər əldə etməyə imkan verəcək. [P7] Taiwan Semiconductor -un tökmə müəssisələrindən çıxan məntiq çipləri tamamilə fərqlidir. Nvidia və AMD kimi şirkətlər prosessorlar dizayn edir və onların müxtəlif cihazları çip istehsalçılarının sürəti, enerji səmərəliliyini, tranzistor sıxlığını və daha çoxunu yaxşılaşdırmaq üçün çalışdıqları zaman bir sıra meyarlar üzrə rəqabət üstünlükləri təmin edə bilər. Etibarlı çip istehsalçısı seçmək bu dizayn prosesinin böyük bir hissəsidir və TSMC -nin nəhəng istehsal müəssisələri, sübut edilmiş təcrübəsi və aparıcı texnologiyası ilə ən çox seçilən tərəfdaşdır. Lakin TSMC yaddaş çipi sənayesinə nisbətən daha böyük istehsal gücünə malikdir və son illərdə istehsal gücünü genişləndirmişdir, buna görə də süni intellekt tələbatının artımını əsasən idarə edə bilmişdir. [P8] Micron gəlir artımı sahəsində üstünlüyə malikdir, çünki o, çatışmazlıq səbəbindən artan yaddaş çipi qiymətlərinin təsirindən hələ də faydalanır. Lakin TSMC -nin artım tempi də pis deyil. [P9] Micron -un üstünlüyə malik olduğu başqa bir sahə qiymətləndirmədir. İnvestorlar bu gün Micron səhmlərini TSMC -nin 24 -ü ilə müqayisədə 5,3 dəfə daha ucuz gələcək qazanc nisbətində əldə edə bilərlər. [P10] Niyə bu qədər böyük qiymət fərqi var? Bütün bunlar Micron -un tarixən yüksək dövri bir sənayedə fəaliyyət göstərməsi ilə əlaqədardır. Hər dəfə yaddaş tələbatı təklifi üstələyəndə, çip istehsalçıları yeni fabriklər qurmağa başlayırlar. Onlar işə düşənə qədər tələbat dalğaları tez-tez zəifləyir, təklif irəli keçir və qiymətlər düşür. [P11] Bazar süni intellekt infrastrukturunun qurulması ilə bağlı yaddaş çiplərinə olan hazırkı güclü tələbat dalğasının davam edəcəyinə inanmır və nəticədə onu endirimlə qiymətləndirir. Lakin Micron və yaddaş sənayesindəki digərləri çatışmazlığın yaxşılaşmadan əvvəl daha da pisləşəcəyini bildiriblər. Əgər Micron -un səhmləri güclü tələbat səbəbindən il ərzində yüksələrsə, inanılmaz gəlirlər gətirə bilər. [P12] TSMC də möhkəm bir investisiyadır və məntiq çipi sənayesi o qədər də dövri olmadığı üçün (hələ də dövridir, lakin eyni dərəcədə deyil), bazar onun perspektivləri ilə bağlı o qədər də narahat deyil və buna görə də səhmləri endirimlə qiymətləndirmir. [P13] Düşünürəm ki, bu, böyük bir uyğunsuzluqdur və ən azından yüksəliş potensialı nəzərə alındıqda, Micron daha yaxşı alışdır. TSMC hələ də fantastik bir investisiya olsa da, Micron -un səhm qiyməti ilə qazanc potensialı arasındakı uyğunsuzluq göz ardı edilə bilməyəcək qədər böyükdür. İnvestorlar bu fürsətdən istifadə etməlidirlər.