Yaddaş bazarı tarixən böyük yüksəliş və eniş dövrləri yaşayan bir əmtəə sənayesi olub. Yeni texnologiyalardan gələn tələbat tez-tez qiymətlərin artmasına səbəb olur, lakin sonda bazar yeni təkliflərlə qarşılaşır və qiymətlər düşür. [P1]Bu, Micron Technology (MU) səhmlərinin, sürətli böyüməsinə baxmayaraq, 2027-ci maliyyə ili (avqustda başa çatır) üçün analitik proqnozlarına görə cəmi 5 dəfədən bir qədər çox P/E nisbətində ticarət etməsinin əsas səbəblərindən biridir, çünki investorlar hazırkı superdövrün nəticədə başa çatacağını gözləyirlər. [P2] Micron , Cənubi Koreya lı həmkarları SK Hynix (SKHY) və Samsung ilə birlikdə üç böyük DRAM (dinamik təsadüfi giriş yaddaşı) istehsalçısından biridir. Hazırda DRAM bazarında təxminən 24% bazar payına malikdir və keçən rübdə (dördüncü maliyyə rübü) gəlirinin 73%-ni bu növ yaddaşdan əldə edib. O, həmçinin NAND (flash) bazarında 15% paya malikdir ki, bu da keçən rübdə satışlarının 26%-ni təşkil edib. Yaddaşa olan tələbat təklifi xeyli üstələdiyi üçün Micron , əsasən daha yüksək DRAM və NAND qiymətləri sayəsində gəlirlərinin artdığını və ümumi marjalarının genişləndiyini görüb. [P3]Yaddaş bazarı hazırda süni intellekt (AI) infrastrukturunun qurulması ilə idarə olunur. Qrafik prosessor vahidləri (GPU) və digər AI sürətləndiriciləri , bu ultra-bahalı çiplərin performansını optimallaşdırmaq üçün yüksək bant genişliyinə malik yaddaş (HBM) adlanan xüsusi bir DRAM forması ilə birlikdə qablaşdırılmalıdır; əks halda, onlar çox uzun müddət boş qalacaqlar. Eyni zamanda, AI model təlimi , məlumatlarının flash yaddaşdan ibarət nəhəng bərk halda disklərdə (SSD) saxlanılmasını tələb edir. [P4]Üç böyük yaddaş istehsalçısı səylərinin və resurslarının çoxunu HBM -ə yönəldib ki, bu da yaddaş sənayesində çatışmazlıqlara və həm ənənəvi DRAM , həm də NAND üçün qiymətlərin sürətlə artmasına səbəb olub. Bu arada, HBM -ə olan tələbatı ödəmək çətin olub, çünki yaddaş istehsalçıları GPU və CPU (mərkəzi prosessor vahidləri) kimi qabaqcıl məntiq çiplərinin istehsalında istifadə olunan məhdud sayda ekstremal ultrabənövşəyi (EUV) litografiya maşınları uğrunda rəqabət aparırlar. Eyni zamanda, HBM adi DRAM -ın üç qatından çox wafer tutumundan istifadə edir. Nəticədə, SK Hynix bildirib ki, 2027-ci ildə sənaye tarixində ən böyük təklif-tələb qeyri-balanslığı yaşanacaq və DRAM ən azı 2030-cu ilə qədər çatışmazlıq içində qalacaq. [P5]Bununla belə, investorlar Çin dən gələn yeni yaddaş təklifinin bazara daha tez daxil olacağından getdikcə daha çox narahat olurlar. Çin in CXMT şirkəti DRAM bazarında payını artıraraq 2025-ci ilin ikinci rübündəki 4%-dən 2026-cı ilin ikinci rübündə 10%-ə yüksəlib. Bu arada, şirkət bu ilin sonlarında yeni arxitekturaya əsaslanan bir məlumat mərkəzi yaddaş məhsulunu bazara çıxarmağı planlaşdırır. Bu məhsulun ABŞ məlumat mərkəzlərində istifadəsinə icazə verilməsi ehtimalı az olsa da, digər regionlarda icazə verilə bilər və bazara təklif əlavə etməyə kömək edə bilər. Koreya ticarət nəşrlərindən gələn hesabatlar, yaddaş bazarının 2029-cu ildə yeni təkliflərlə dolacağını və 2030-cu ilə qədər “superdövrün başa çata biləcəyini və sənayenin tənəzzülə girə biləcəyini” proqnozlaşdıraraq vəziyyəti daha da gərginləşdirir. [P6] Micron və digər yaddaş istehsalçıları sənayedəki dövri riskdən yaxşı xəbərdardırlar və buna görə də ilk dəfə olaraq uzunmüddətli müqavilələr imzalayırlar. Micron , 2030-cu ilə qədər satışlarının təxminən 35%-ni əhatə edən həm DRAM , həm də NAND üçün 26 SCA (strateji müştəri müqaviləsi) imzalayıb. Daha uzunmüddətli müqavilələr sənayenin dövriliyini bir qədər azaltmağa kömək edə bilər, lakin 2030-cu il hələ də Koreya ticarət nəşrlərinin bazarın zəifləyəcəyi proqnozu ilə üst-üstə düşür. [P7]Buna görə də, bu yaxınlarda Keybanc analitiklərindən yaddaş müştərilərinin müqavilələrini 2030-cu ildən sonraya uzatmaq istədikləri barədə vacib xəbərlər gəldi. Analitiklər, HP və Dell -in Micron ilə SCA -larını 2031-ci ilə qədər uzatdığına inanırlar, daha da diqqətəlayiq isə, Alphabet -in yaddaş şirkətləri ilə uzunmüddətli müqavilələrini 2035-ci ilə qədər uzatmaq üçün danışıqlar apardığını bildirib. [P8]Yaddaş dövrü 2035-ci ilə qədər davam etməsə də, bu, gözləniləndən daha uzun sürə biləcəyinə yaxşı bir işarədir. Bu arada, Keybanc yaxın gələcəkdə DRAM qiymətlərinin rübdən-rübə 15%-dən 20%-ə qədər, NAND qiymətlərinin isə 20%-dən çox artacağını proqnozlaşdırıb. O, həmçinin Micron -un SSD qiymətlərini rübdən-rübə 40%-dən 45%-ə qədər artırdığını qeyd edib. [P9]Yaxın gələcəkdə qiymətlər hələ də artmaqda, səhmlər ucuz, Micron səhmlərini geri almaqda və yaddaş dövrü gözləniləndən xeyli uzun davam edə biləcəyi üçün, bəlkə də bu AI səhmini son enişdə almağın vaxtıdır.