[P1] Dünyada yalnız iki şirkət indiyə qədər 5 trilyon dollarlıq bazar kapitallaşmasına çatıb: Apple ( AAPL +0,43%) və Nvidia ( NVDA -1,43%). Bu zirvələrə çatmaq üçün hər ikisi açıq-aydın böyük şirkətlərdir, lakin uzunmüddətli perspektivdə hansı səhm daha yaxşı alış kimi görünür? [P2] Mənim fikrimcə, Nvidia daha çox yüksəliş potensialına malikdir, lakin o, Apple -a sahib olmaqdan daha çox risk daşıyır. Gəlin bu iki texnologiya səhmini araşdıraq. [P3] Nvidia son beş ildə meqa-kapital texnologiya şirkətləri arasında ən yaxşı artım göstərib. 2023-cü maliyyə ilində (yanvar ayında başa çatıb) şirkət təxminən 27 milyard dollar gəlir əldə edib, bu il (2027-ci maliyyə ili) isə analitiklər onun təxminən 412 milyard dollar gəlir əldə edəcəyini proqnozlaşdırırlar. Bu, yüksək bazadan beş il ərzində heyrətamiz 15 dəfə artım deməkdir. Şirkət inanılmaz şəkildə proqnozlaşdırıb ki, növbəti maliyyə ilində gəlirlərini daha 70% artıracaq. [P4] Nvidia -nın artımı süni intellekt ( AI ) infrastrukturunun qurulması ilə əlaqəli doyumsuz hesablama gücü tələbatından qaynaqlanır. Onun qrafik prosessor vahidləri ( GPU ) AI iş yüklərini idarə etmək üçün istifadə olunan əsas çiplərdir və o, ən orijinal AI kodunun yazıldığı CUDA proqram platforması vasitəsilə AI model təlimi üçün geniş bir bazar yaradıb. [P5] Bu arada, Nvidia özünü AI -nin növbəti mərhələləri üçün yaxşı mövqeləndirib. Nəticə çıxarma bazarı indi təlim bazarından daha sürətlə böyüyür və ikisi arasında daha böyük bazar olacağı gözlənilir. Bu istiqamətdə şirkət bu ilin əvvəlində Groq və onun dil emal vahidi ( LPU ) texnologiyasını “əldə edərək” ağıllı bir addım atdı. Groq -un SRAM əsaslı (statik təsadüfi giriş yaddaşı) çipləri modellərin sorğulara cavab verdiyi nəticə çıxarma mərhələsinin deşifrə fazasını sürətləndirmək üçün əladır, onun GPU -ları isə daha çox hesablama tələb edən ilkin doldurma fazası üçün istifadə edilə bilər. Eyni zamanda, Nvidia agent AI -nin yüksəlişi ilə daha əhəmiyyətli hala gələn öz Arm əsaslı mərkəzi prosessor vahidlərini ( CPU ) inkişaf etdirib. [P6] Dünya səviyyəli şəbəkə portfeli ilə birlikdə, Nvidia indi təlim, nəticə çıxarma və AI agentləri kimi müxtəlif AI tapşırıqlarını idarə etmək üçün xüsusi olaraq hazırlanmış tam hazır AI fabrikləri təklif edir. Bu, şirkətin növbəti böyük artım sürücüsü olmalıdır. [P7] Apple -ın Nvidia -nınkı qədər gəlir artımı yoxdur; lakin, zamanla inanılmaz dərəcədə böyüyən çox sabit bir işə malikdir. Bu, son beş ildə onun səhm başına qazancının ( EPS ) artımında görünür, hansı ki, 2022-ci maliyyə ilində 6,11 dollar dan bu maliyyə ilində proqnozlaşdırılan 8,83 dollar a yüksəlib, eyni dövrdə gəlirlərin yalnız 21% artımı ilə 45% artım təşkil edir. [P8] iPhone şirkətin ən vacib məhsulu olaraq qalır, ümumi gəlirinin təxminən yarısını və məhsul gəlirinin təxminən 70% -ni təşkil edir. Smartfonlar və digər cihazları tipik dəyişdirmə dövrlərinə malikdir ki, bu da onun biznesinin aparat tərəfində təkrarlanan gəlir axını təmin edir. Bu arada, şirkət daha yüksək qiymətli qatlana bilən iPhone -un son buraxılışı ilə cihaz satışlarını artırmaq imkanına malikdir. [P9] Lakin Apple biznesinin əsl gözəlliyi ondadır ki, o, öz sabit ekosisteminə bağladığı varlı müştəri bazasını cəlb edir. İstehlakçılar Apple cihazları aldıqdan sonra, markaya sadiq qalmağa və şirkət üçün yüksək marjalı xidmət gəliri əldə etməyə meyllidirlər. Buraya Google Search -in cihazlarında standart axtarış sistemi olması üçün Alphabet ilə gəlir bölgüsü müqaviləsi, bulud yaddaşının satışı, tətbiqlər və abunəliklər üzrə komissiyaların alınması və Apple Pay vasitəsilə ödənilən əməliyyatlardan kiçik bir pay əldə etmək kimi şeylər daxildir. [P10] Nvidia daha ucuz səhm olaraq daha çox artım potensialına malikdir və bu da ona daha yüksək yüksəliş imkanı verir. Səhm 2028-ci maliyyə ili (2028-ci ilin yanvarında başa çatır) proqnozlarına görə 13,5 dəfə , Apple -ın 2027-ci maliyyə ili (2027-ci ilin noyabrında başa çatır) proqnozlarına görə isə 36 dəfə irəli qiymət-qazanc ( P/E ) nisbətində ticarət olunur. Apple -ın EPS -nin orta yeniyetmə faizlərlə artacağı proqnozlaşdırılır, Nvidia -nın EPS -nin isə növbəti bir neçə ildə daha yüksək faizlə artacağı gözlənilir. [P11] Bu, mənim kitabımda Nvidia -nı daha yaxşı alış edir. Lakin, o, daha çox risk daşıyır və əgər AI infrastrukturunun qurulmasında böyük bir yavaşlama olarsa, o, nəticələrdən ən çox təsirlənən AI səhmlərindən biri olacaq.