[P1] Süni intellekt (Sİ) səhmləri son vaxtlar bəzi investorların məlumat mərkəzi infrastrukturunun qurulmasının yüksək xərclərini şübhə altına alması səbəbindən çətin dövr keçirir. Və bu, yaxın zamanda yavaşlayacaq kimi görünmür. S&P Global -ın hesablamalarına görə, Sİ infrastrukturuna qlobal xərclər gələn il 1,3 trilyon dolları keçə bilər. [P2] İnvestorlar isə bu xərclərin aparıcı Sİ şirkətləri üçün əhəmiyyətli satışlara və ya gəlirlərə çevrilməyəcəyindən getdikcə daha çox narahatdırlar. [P3] Lakin Microsoft (MSFT -1.93%) eniş trendinə qarşı çıxır. Şirkətin səhmləri son bir ayda Azure bulud hesablamalarının böyüməsi və ən son Copilot Sİ yeniləməsi ilə bağlı nikbinlik sayəsində təxminən 8% artıb. [P4] Budur, niyə investorlar Microsoft -un uzunmüddətli Sİ perspektivləri ilə bağlı nikbin olmaqda haqlıdırlar. [P5] Microsoft 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübü üçün nəticələrini iyul ayında açıqladı və o zaman bildirdi ki, Azure bulud xidmətləri üçün "müştəri tələbi mövcud tutumu aşmağa davam edir". [P6] Azure xidmətlərinə tələbatın artması müştərilərin daha çox Sİ tutumuna ehtiyacı ilə əlaqədar idi ki, bu da Azure bulud gəlirlərinin ilk dəfə 100 milyard dolları keçməsinə səbəb oldu – bu, əvvəlki illə müqayisədə 41% artım deməkdir. [P7] Azure -u da əhatə edən Microsoft -un İntelligent Cloud gəlirləri şirkətin ümumi gəlirlərinin təxminən 44% -ni təşkil edir. Beləliklə, Azure satışlarında əhəmiyyətli artım şirkətin Sİ bulud xidmətlərinə artan tələbatdan faydalanmaq üçün doğru addımlar atdığının vacib göstəricisidir. [P8] Bu, iki səbəbdən vacibdir. Birincisi, Sİ bulud bazarı sürətlənəcək və 2030-cu ilə qədər qlobal miqyasda təxminən 2 trilyon dollara çatacaq. Microsoft -un Azure -u artıq aparıcı oyunçudur və 21% ilə qlobal bulud bazarı payında ikinci ən böyük paya malikdir. [P9] İkincisi, bu, Microsoft -un böyük Sİ investisiyalarının öz bəhrəsini verdiyini göstərir. Şirkət bu il kapital xərclərinə təxminən 175 milyard dollar xərcləyəcək ki, bunun da əksəriyyəti Sİ infrastrukturuna yönəldiləcək. [P10] Bu, böyük bir məbləğdir, lakin Azure -un artan satışları və illik 100 milyard dollarlıq gəliri göstərir ki, ən azından indiyə qədər bu pul yaxşı xərclənib. Rəhbərlik Azure gəlirlərinin 2027-ci maliyyə ilində 45% artacağını təxmin edir ki, bu da investorların Microsoft -un Sİ investisiyalarını satışa çevirmə qabiliyyəti ilə bağlı narahatlıqlarını aradan qaldırmalıdır. [P11] Bu günlərdə Azure Microsoft üçün başlıqlara çıxsa da, şirkətin proqram təminatı sahəsindəki addımları da onun Sİ strategiyasının böyük bir hissəsidir. [P12] Microsoft -un yeni Copilot tətbiqi Anthropic -in Claude -una bənzər şəkildə masaüstü kompüterdə işləyə bilər və istifadəçilərə kod yazmağa kömək edir, daha çox iş yeri inteqrasiyasına malikdir və bəzi tapşırıqları müstəqil şəkildə tamamlayır. Microsoft onu yeni "iş üçün əməliyyat sistemi" etmək istəyir və onun müəssisə istifadəçilərinə uzunmüddətli cəlbediciliyi bu sahədən illər boyu faydalanmaq üçün yaxşı bir şans deməkdir. [P13] Yeni Copilot versiyası istifadəyə verilməzdən əvvəl belə, tətbiqin 30 milyon ödənişli abunəçisi var idi ki, bu da bir neçə ay əvvəlkindən 50% artım deməkdir. [P14] Bütün bunlar vacibdir, çünki müəssisə şirkətləri getdikcə ənənəvi proqram təminatından Sİ imkanlarına diqqətlərini yönəldirlər. Tədqiqat firması Gartner bu yaxınlarda bildirdi ki, şirkətlər artıq yeni funksiyalar deyil; Sİ -dən "daha yaxşı nəticələr" istəyirlər. Microsoft yeni Copilot ilə Sİ -ni məhsullarının əsas mərkəzinə qoyaraq bu hisslərə uyğun hərəkət edir. [P15] Hazırkı trayektoriyası ilə Microsoft 2027-ci maliyyə ilinin sonuna qədər ödənişli Copilot yerlərini iki dəfə artıra bilər. [P16] Microsoft -un Sİ müəssisə proqram təminatına verdiyi önəm və genişlənən Azure satışları ilə şirkət uzunmüddətli perspektivdə Sİ -dən faydalanmağa yaxşı mövqedədir. [P17] Və onun səhmlərinin geridə qalan qiymət-qazanc (P/E) nisbətinin cəmi 27 olduğunu nəzərə alsaq – texnologiya sektorunun orta P/E nisbəti 33 ilə müqayisədə – Microsoft səhmləri hazırda nisbətən yaxşı bir sövdələşmə kimi görünür.