Bu, 2026-cı ildə istiqraz bazarında enişin dərinləşəcəyi mövqeyində olan investorları yanlış istiqamətləndirmək təhlükəsi yaradır. [Nyu-York] ABŞ Xəzinə istiqrazları təhlükəsiz sığınacaq kimi ənənəvi rolunu bərpa etmək üçün ilkin əlamətlər göstərir – bu da 2026-cı ildə istiqraz bazarında enişin dərinləşəcəyi mövqeyində olan investorları yanlış istiqamətləndirmək təhlükəsi yaradır. Aparıcı süni intellekt firmalarının gələcəyi və bunun daha geniş iqtisadiyyata potensial təsiri ilə bağlı bazarlarda narahatlıqlar artdıqca, keçən həftə 10 illik gəlirlilik təxminən 17 baza bəndi azaldı, Nasdaq 100 İndeksi isə 5,5 faiz gerilədi. Gəlirlilik və texnologiya göstəricisinin eyni həftədə bu qədər düşdüyü əvvəlki vaxt 2025-ci ilin aprelində tarif qarışıqlığı zamanı olmuşdu. İstiqraz rallisi, aylarla Xəzinə istiqrazlarının səhmlərin çətinlik çəkdiyi dövrlərdə adətən təmin etdiyi qorumanı təmin edə bilmədiyi bir dövrdən sonra diqqətəlayiq idi. Yüksək inflyasiya, dayanıqlı iqtisadiyyat və hökumət və korporativ borclanmanın (o cümlədən süni intellekt bumunu maliyyələşdirmək üçün) artması 10 illik ABŞ gəlirliliyini son yeddi ayda iyirmi ildən çox müddətdəki ən yüksək səviyyələrə qaldırdı. Səhmlərdəki son tərəddüd bu tendensiyanı qismən pozdu, çünki investorlar qeyri-adi dərəcədə aqressiv Xəzinə istiqrazları üzrə ayı mövqelərində idilər, bu da qısa mövqelərin bağlanması ehtimalını artırır və inflyasiya sabit qalsa belə, istiqraz bazarında iki tərəfli riski gücləndirir. Sinqapurun uğur hekayəsini formalaşdıran beş onillik ərzindəki mühüm məqamlar və hadisələr – başlıqlarımız vasitəsilə. Marlborough Investment Management -in portfel meneceri James Athey dedi: “Mark Tvenin sözlərini təkrarlasaq, ABŞ Xəzinə istiqrazlarının ölümü ilə bağlı şayiələr çox şişirdilmişdir.” Əlbəttə ki, səhm bazarı dəyərlərinə trilyonlarla dollar əlavə edən süni intellekt bumunun sona çatdığı qənaətinə gəlmək çətindir. Əvvəlki volatillik dövrləri qısa ömürlü olmuşdu. Lakin Anthropic -də gəlir artımının yavaşlaması əlamətləri və süni intellekt bulud hesablamaları təminatçısı CoreWeave -in borc qiymətlərinin düşməsi, istiqraz bazarındakı enişə səbəb olan ticarətdə çatların yaranıb-yaranmadığı ilə bağlı suallar doğurur. Kütləvi süni intellekt investisiyaları iqtisadiyyatı gücləndirmiş, çip tələbatının artması isə inflyasiya təzyiqlərini artırmışdı. Julius Baer -in sabit gəlirli qiymətli kağızlar üzrə strateqi Afonso Borges hesabatında yazırdı: “ Süni intellekt tərəfindən idarə olunan bir eniş daha ənənəvi mənfi tələb şokuna daha yaxın olacaq” və deflyasiya üçün bir katalizator olacaq. O dedi ki, belə bir epizodda “aralıq Xəzinə istiqrazları yenidən effektiv portfel hedcinqi kimi xidmət etməlidir”. Bu fonunda, firma aralıq sahədə artıq müddət mövqeyini tövsiyə edir. Borges qeyd etdi ki, 10 illik Xəzinə istiqrazları 2000-2020-ci illər arasında səhm enişləri zamanı ardıcıl olaraq müsbət gəlir gətirmişdir. Süni intellekt infrastrukturunu maliyyələşdirmək üçün korporativ emissiyaların artması kapital uğrunda rəqabəti artırmış, bu da Xəzinə istiqrazları üçün başqa bir maneə olmuşdur. Əgər süni intellekt investisiyaları ilə bağlı gözləntilər zəifləsə, bu qüvvələr əks istiqamətdə işləməyə başlaya bilər. Meqa-kapital texnologiya firmaları tərəfindən idarə olunan investisiya dərəcəli şirkətlər 2026-cı ildə təxminən 1,7 trilyon ABŞ dolları dəyərində istiqraz satmışlar ki, bu da 2025-ci ilin eyni dövrü ilə müqayisədə təxminən 29 faiz artım deməkdir. Natixis North America -nın ABŞ dərəcələri strategiyası rəhbəri John Briggs dedi: “Əgər investorlar süni intellektlə əlaqəli istiqrazlarının dəyər itirdiyini görürlərsə, yeni istiqrazlar almaqda daha az maraqlı olacaqlar.” “Beləliklə, bu, qısa müddətdə süni intellekt emissiya oxluğundan bir ox çıxardı və nəticədə sıxışdırma narahatlığı azaldığı üçün Xəzinə istiqrazlarının uzun müddətli hissəsinin daha çox alınmasına səbəb oldu.” Əgər süni intellekt ticarəti zəifliyini davam etdirsə, treyder mövqeləri də istiqraz gücünü artıra bilər. Xəzinə istiqrazlarındakı qazanclar, keçən həftə həddindən artıq qısa səviyyələrdə mövqelərə daxil olduqdan sonra ayı fyuçers mövqelərindən çıxan əmtəə ticarəti məsləhətçiləri kimi tanınan investorlardan güc aldı. Təhlükəsiz sığınacaq axınları davamlı inflyasiyadan istiqrazlar üzərindəki təzyiqi azaltmağa kömək etdi. Keçən həftə gözləniləndən daha yüksək istehlakçı qiymətləri rəqəmləri ilkin olaraq treyderləri ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin oktyabrda faiz dərəcələrini artıracağı ilə bağlı bahisləri gücləndirməyə sövq etdi və ehtimal bir nöqtədə təxminən 50 faizə çatdı. Lakin səhm satışları gücləndikcə, oktyabrda faiz artımı ehtimalı azaldı. Fed sədri Kevin Warsh -ın Banqkokda Beynəlxalq Valyuta Fondunun illik iclaslarında pul siyasəti və ya iqtisadi proqnozu ilə bağlı heç bir şərh verməməsi, yalnız Fed -in qiymət sabitliyini təmin edəcəyini təkrarlaması ilə bu ehtimallar daha da azaldı. Treyderlər hələ də mərkəzi bankın 2026-cı ilin sonuna qədər bir dəfə və 2027-ci ildə yenidən sərtləşdirməyə gedəcəyini düşünürlər. Bu gözləntiləri nəzərə alaraq, Standard Bank -dan Steven Barrow son istiqraz rallisini “yanıltıcı” adlandırdı. Firmanın G-10 strategiyası rəhbəri qarşıdakı inflyasiya riskinə və səhm sahibliyinə doğru, suveren istiqrazlardan uzaqlaşan struktur tendensiyasına işarə etdi. İran müharibəsi fonunda yüksələn və inflyasiya narahatlıqlarını artıran neft qiymətlərində cümə günü baş verən sıçrayış da istiqrazların hedcinq aləti rolunun nə qədər asanlıqla pozula biləcəyini göstərdi. ABŞ Prezidenti Donald Trampın daha çox Rusiya dizelini qlobal bazarlara buraxmaq barədə razılaşması ilə bağlı şübhələr fonunda xam neftin qiyməti sıçradıqca, günorta saatlarında həm Xəzinə istiqrazları , həm də səhmlər paralel olaraq zəiflədi. İrəliyə baxaraq, Warsh -dan gələn irəli bələdçiliyin olmaması – onun pul siyasəti yanaşmasının əsas prinsipi – bazarı böyük qiymət dəyişikliklərinə daha həssas edir, – Tokyo -da yerləşən State Street Investment Management -in baş sabit gəlirli qiymətli kağızlar strateqi Masahiko Loo dedi. BT-nin məhsul və xidmətləri haqqında rəyinizi bizimlə bölüşün Far East Organization -ın The Serra Residences layihəsi buraxılan vahidlərin dörddə birindən azını orta hesabla 3 460 S$ psf qiymətinə satdı. Filippin enerji nəhəngi First Gen xarici təklifləri rədd edir, 2,6 milyard ABŞ dollarına qədər genişlənmə planlaşdırır. Bir vaxtlar qətiyyətlə Çin tərəfdarı olan Malayziya Çin biznesləri indi Pekin -dən uzaqlaşır. Staqflyasiya qayıdır? Bu, əsasən İran müharibəsindən asılıdır.