[P1] Micron Technology (MU -5.63%) yaddaş çiplərinə artan tələbatdan əhəmiyyətli dərəcədə faydalanaraq, son bir ildə rekord gəlir və qazanc artımına nail olub. Lakin investorların tam başa düşməyə biləcəyi odur ki, Micron süni intellektin (AI) yaddaşa olan doymayan tələbatından faydalanmaq üçün yeganə şirkət deyil. [P2] Əgər növbəti beş il ərzində yalnız bir AI yaddaş səhminə sahib ola bilsəydim, seçimim SK Hynix (SKHY -6.58%) olardı. Gəlin, niyə SK Hynix səhminin daha yaxından araşdırılmağa layiq olduğunu düşünürəm, buna nəzər salaq. [P3] Əksər investorlar AI haqqında düşünərkən Nvidia və onun qrafik prosessorlarını (GPU) yada salırlar. Bu prosessorlar yüksək bant genişliyinə malik yaddaş (HBM) olmadan demək olar ki, bu qədər effektiv olmazdı. HBM AI sürətləndiricilərinə böyük miqdarda məlumata sürətlə daxil olmağa imkan verir ki, bu da generativ AI modellərinin öyrədilməsi üçün kritik bir girişdir. [P4] Nvidia və digər yarımkeçirici dizaynerlər daha güclü çip arxitekturaları inkişaf etdirdikcə, bu çipləri müşayiət edən yaddaş daha sürətli, daha səmərəli və daha böyük iş yüklərini idarə etmək qabiliyyətinə malik olmalıdır. Məhz bu sahədə SK Hynix fərqlənir. [P5] Counterpoint Research -ə görə, ikinci rüb etibarilə SK Hynix qlobal HBM gəlirlərinin 50%-ni təşkil edib ki, bu da Samsung və Micron -un birləşmiş payına demək olar ki, bərabərdir. SK Hynix qabaqcıl yaddaş qablaşdırma və istehsal texnologiyalarına erkən investisiyalar sayəsində bazar liderliyinə nail olub və bu da ona HBM bazarında ilk hərəkət edən üstünlüyü verib. [P6] Yaddaş istehsalçılarının üzləşdiyi ən böyük risklərdən biri sənayenin dövri yüksəliş və eniş dövrüdür. Tələbat sürətləndikdə, istehsalçılar istehsalı genişləndirirlər. Təbii olaraq, təklif artır, qiymətlər düşür və mənfəət marjaları pisləşir. [P7] Qabaqcıl AI yaddaşı maraqlı bir nüans təqdim edir. Növbəti nəsil AI sürətləndiricilərini dizayn edən şirkətlər getdikcə daha tələbkar texniki tələbləri qarşılaya bilən yaddaş təchizatçılarına ehtiyac duyurlar. Bu da öz növbəsində Nvidia kimi yarımkeçirici dizaynerləri ilə yaddaş istehsalçıları arasında sıx əməkdaşlığı təşviq edir. [P8] SK Hynix bu keçid üçün xüsusilə yaxşı mövqedədir. Şirkət ikinci rübdə HBM4 -ün kütləvi tədarükünə başlayıb, eyni zamanda növbəti nəsil HBM4E məhsullarının inkişafını davam etdirir. Bu inkişaflar daha güclü sürətləndirilmiş hesablama sistemləri quran müştərilərlə əlaqələrini gücləndirməlidir. [P9] Maraqlıdır ki, SK Hynix -in imkanları Nvidia -nın GPU-larından kənara çıxır. Alphabet , Amazon , Microsoft , Meta Platforms , OpenAI və Anthropic kimi AI hiperskalatorları hamısı xüsusi silikon çiplər inkişaf etdirirlər. Bu, yaddaş tələbatının artması üçün daha bir təkan verir və SK Hynix -ə müxtəlif AI hesablama arxitekturaları üzrə diversifikasiya etməyə kömək edə bilər. Başqa sözlə, SK Hynix -in AI infrastruktur dövründə qeyri-müəyyən müddətə dominantlıq etmək üçün bir çip dizaynerinə ehtiyacı yoxdur. O, sadəcə olaraq, daha geniş AI ekosistemi üçün vacib qalmaq üçün qabaqcıl yaddaşa ehtiyac duyur. [P10] AI-yönümlü böyümə SK Hynix üçün əhəmiyyətli qazanc artımına səbəb olsa da, şirkətin qiymətləndirməsi gələcək qiymət-qazanc (P/E) əsasında olduqca təvazökar olaraq qalır. [P11] Şirkətin HBM bazarında liderliyi və yeni çip texnologiyasında irəliləyişləri SK Hynix -ə bugünkü yaddaş superdövründən kənara çıxan güclü rəqabət üstünlükləri verir. Cəlbedici qiymətləndirmə profili ilə birləşdirildikdə, mən SK Hynix -i AI infrastruktur bumuna məruz qalmaq istəyən investorlar üçün cəlbedici uzunmüddətli alış hesab edirəm.