[P1] Amazon -un ( AMZN ) gəlir podiumuna çıxmaq növbəsi yaxınlaşır. E-ticarət və bulud hesablamaları nəhəngi oktyabrın 29-da üçüncü rübün maliyyə nəticələrini açıqlayacaq və düşünürəm ki, investorların nikbin olmaq üçün kifayət qədər səbəbləri var. [P2] Amazon 2026-cı ilin böyük hissəsini süni intellekt ( AI ) infrastrukturuna etdiyi nəhəng investisiyaları müdafiə etməklə keçirdi, bu il kapital xərclərinin təxminən 220 milyard dollar a çatacağı gözlənilir. Bu, Amazon -un ölçüsündə bir şirkət üçün belə, nəhəng bir məbləğdir. [P3] Lakin, bazar artıq böyük xərcləmə elanlarından mütləq təsirlənmir. Mən iddia etmişəm ki, Wall Street AI -nin “mənə göstər” mərhələsindədir, burada investorlar bu investisiyaların əhəmiyyətli gəlirlər gətirdiyinə dair sübutlar istəyirlər. [P4] Amazon bu sübutlardan bəzilərini iyul ayında təqdim etdi, o zaman ki, onun bulud hesablamaları biznesi görkəmli artım göstərdi və Amazon səhmləri bir gündə 12% sıçradı. Əgər bu impuls üçüncü rübdə də davam edərsə, düşünürəm ki, Amazon səhmləri qarşıdan gələn gəlir hesabatından sonra yenidən yüksələ bilər. [P5] Amazon Web Services ( AWS ) şirkətin ən vacib mənfəət generatorudur, baxmayaraq ki, onun onlayn pərakəndə əməliyyatları gəlirlərin daha böyük hissəsini təşkil edir. AWS -in gəlirləri ikinci rübdə bir il əvvəlki ilə müqayisədə 37% artaraq 42,2 milyard dollar a çatdı ki, bu da 18 rüb də ən sürətli artım idi. Əməliyyat gəliri bir il əvvəlki 10,2 milyard dollar dan 16,6 milyard dollar a yüksəldi. [P6] Bu, Amazon -un pərakəndə əməliyyatları ilə müqayisədə xüsusilə təsir edicidir. Onun Şimali Amerika seqmenti 116,2 milyard dollar gəlir əldə etsə də, əməliyyat gəliri cəmi 9,1 milyard dollar idi. [P7] AWS həmçinin AI biznesi üçün 25 milyard dollar ı ötən illik gəlir sürətini bildirdi, eyni zamanda Trainium AI prosessorunu əhatə edən xüsusi çip biznesi də oxşar illik sürətə çatdı. [P8] Bu rəqəmlər göstərir ki, Amazon bahalı məlumat mərkəzləri qurmaqdan və müştərilərin nəticədə gələcəyinə ümid etməkdən daha çox iş görür. Şirkətlər artıq AWS -in təmin etdiyi hesablama gücü və AI xidmətləri üçün ödəniş edirlər. [P9] Tələbat bir müştəri və ya tətbiqlə məhdudlaşmır. Amazon OpenAI , Anthropic , Pinterest və Uber Technologies kimi şirkətlərlə müqavilələr elan edib. [P10] AI -nin “mənə göstər” mərhələsində investorların axtarmalı olduğu sübut növü budur. [P11] Claude AI modelləri ailəsinin tərtibatçısı olan Anthropic ilə Amazon -un əlaqəsi başqa bir maraqlı fürsət təqdim edir. [P12] Amazon Anthropic -ə 13 milyard dollar sərmayə qoyub və şirkətlər arasında geniş bulud hesablamaları əlaqəsi var. Anthropic AWS infrastrukturundan və Amazon -un xüsusi AI çiplərindən artan hesablama tələblərini dəstəkləmək üçün istifadə edir. [P13] Bu razılaşma Amazon -a Anthropic -in genişlənməsindən faydalanmaq üçün iki potensial yol verir. Birincisi, AWS Anthropic -ə hesablama gücü təmin etməklə gəlir əldə edə bilər. İkincisi, Amazon AI şirkətinə qoyduğu sərmayənin dəyərinin artmasından faydalana bilər. [P14] Əslində, Amazon -un ikinci rüb nəticələrinə əsasən, əsasən Anthropic investisiyasına aid edilən 53,4 milyard dollar qeyri-əməliyyat vergiqabağı gəlir daxil idi. Bu, təsir edici bir qazancdır, lakin vacib bir fərq var. İnvestisiya ilə bağlı mühasibat qazancları AWS əməliyyatları tərəfindən əldə edilən təkrarlanan mənfəətlə eyni deyil. [P15] Bu səbəbdən, mən Anthropic -in qiymətləndirilməsi ilə əlaqəli hər hansı əlavə qazanclardan daha çox AWS gəlirlərinə və əməliyyat gəlirlərinə diqqət yetirəcəyəm. Amazon -un AI strategiyasının işlədiyini nümayiş etdirmək üçün başqa bir nəhəng kağız qazancına ehtiyacı yoxdur. Bulud biznesində davamlı artım daha əhəmiyyətli olardı. [P16] Amazon -un xərcləri əhəmiyyətli maliyyə xərcləri ilə müşayiət olunur. Şirkət 30 iyun da bitən 12 ay ərzində 7,6 milyard dollar mənfi sərbəst pul axını bildirdi, əvvəlki 12 aylıq dövrdə isə 18,2 milyard dollar müsbət sərbəst pul axını var idi. [P17] Amazon bu pisləşmənin əsas səbəbini əmlak və avadanlıqlara, əsasən də AI investisiyalarına artan xərclərlə əlaqələndirdi. [P18] Düşünürəm ki, əhəmiyyətli müştəri tələbatı olmadan aqressiv xərcləmə ilə ən gəlirli biznesinizin illərdir ən sürətli templə genişləndiyi halda aqressiv xərcləmə arasında böyük fərq var. Amazon sonuncu kateqoriyaya düşür. [P19] Üçüncü rüb hesabatı bu arqumenti qiymətləndirmək üçün başqa bir fürsət təmin etməlidir. İnvestorlar AWS gəlirlərinin davamlı artımını, sağlam əməliyyat gəlirlərini və AI hesablamalarına tələbatın güclü qaldığına dair sübutları görmək istəyəcəklər. [P20] Başqa bir güclü AWS rübü bu narahatlıqları aradan qaldırmaqda böyük rol oynaya bilər – və Amazon -un oktyabrın 29 -dan sonra təqdim edəcəyini düşündüyüm əhəmiyyətli hesabat sonrası rallisi üçün katalizator təmin edə bilər.