Xarici institusional investorlar (FII) son iki ildə Hindistan səhmləri ndə demək olar ki, doqquz illik alışlarını silərək, 2015-ci ilin oktyabrı ndan bəri yığılmış FII səhm axınlarını faktiki olaraq dəyişməz qoyublar. 2015-ci ilin oktyabrı ndan indiyədək xarici investorlar təxminən mənfi 110 milyon dollar xalis səhm axını qeydə alıblar. Bu o deməkdir ki, 2024-cü ilin oktyabrı ndan bəri təxminən 63,6 milyard dollar lıq satış əvvəlki doqquz ildə yığılmış 63,5 milyard dollar ı silib. Bu geri dönüş 2026-cı il də daha da güclənib. Xarici investorlar bu il Hindistan səhmləri ndə 32,8 milyard dollar , 2025-ci il də isə 18,9 milyard dollar dəyərində satış ediblər. 2026-cı ilin martı nda ən böyük aylıq çıxış 12,7 milyard dollar təşkil edib, ardınca apreldə 6,5 milyard dollar və iyunda 5,2 milyard dollar olub. Axınlardakı bu sıfırlanma ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi nin artması, dolların güclənməsi, neft qiymətlərinin yüksəlməsi və Hindistan ın nisbi gəlirliliyi ilə bağlı narahatlıqlar səbəbindən xarici investorların inamının kəskin pisləşməsini əks etdirir. PL Capital dan Amnish Aggarwal bildirib ki, ABŞ Xəzinədarlıq dərəcəsi 5,3% olduğu, süni intellekt və yarımkeçirici mövzularına məhdud məruz qalma və Nifty 100 -də beş il ərzində cəmi 1,2% illik dollar gəlirliliyi ilə Hindistan ın yaxın gələcəkdə əhəmiyyətli xarici pul cəlb etməsi ehtimalı azdır. O, həmçinin xarici axınların “2021-ci ildən bəri çox qeyri-sabit” olduğunu və xam neft qiymətlərinin artması, faiz dərəcələrinin yüksəlməsi, musson şəraitinin çatışmazlığı və güclü El Niño riski fonunda dəyişkən qala biləcəyini söyləyib. Satışlar vahid olmayıb. Motilal Oswal Financial Services -in məlumatına görə, 2026-cı il də ən çox xarici satışla üzləşən sektorlar arasında maliyyə xidmətləri, avtomobil və neft-qaz sahələri olub. Xarici investorlar 12,2 milyard dollar dəyərində maliyyə səhmləri, 4,1 milyard dollar dəyərində avtomobil və 3,9 milyard dollar dəyərində neft-qaz səhmləri satarkən, metallar, kapital malları və xidmətlərə məruz qalmalarını artırıblar. Həmçinin oxuyun | 2024-cü il də kapital qazancı vergisinin artırılmasından sonra 5 lakh crore dəyərində FII axınları Dalal Street -də xaos yaradır. Geri dönüş gözlənilirmi? Bu dəyişiklik həmçinin böyük kapitallı səhmlər və kiçik şirkətlər arasındakı fərqi genişləndirib. Xarici investorlar satışlarını böyük kapitallı sektorlara yönəldərək, böyük kapitallı səhmlərin orta və kiçik kapitallı səhmlərə nisbətən nisbi aşağı performansına töhfə veriblər. Daxili investorlar təzyiqin bir hissəsini udmağa kömək ediblər. Motilal Oswal -ın məlumatına görə, sentyabr ayında xarici investorlar 4,1 milyard dollar satarkən, daxili qurumlar 8 milyard dollar investisiya ediblər. Brokerlik şirkəti bildirib ki, güclü daxili likvidlik, dayanıqlı makroiqtisadi şərait, gəlir artımı və daha ucuz qiymətləndirmələr risk-mükafat balansını yaxşılaşdırır, baxmayaraq ki, yaxın gələcəkdə xarici axınlarda kəskin bərpa ehtimalı azdır. HSBC bildirib ki, qlobal investorlar süni intellektlə bağlı ticarətdən kənara baxaraq diversifikasiya axtardıqları üçün Hindistan səhmləri daha cəlbedici olur. Bildirilib ki, Nifty 50 12 aylıq gələcək gəlirlərinin təxminən 16 qatına ticarət edir ki, bu da son on ildə yalnız iki dəfə əldə edilmiş qiymətləndirmə səviyyəsidir. Maliyyə səhmləri gələcək balans dəyərinin 1,7 qatına ticarət edirdi ki, bu da onların beş illik orta göstəricisi olan 2,4 qatından təxminən 30% aşağıdır. İnformasiya texnologiyaları səhmləri gələcək gəlirlərinin təxminən 18 qatına qiymətləndirilirdi ki, bu da onların beş illik orta göstəricisi olan təxminən 23 qatından aşağıdır. Həmçinin oxuyun | FII sahibliyi 17 illik minimuma çatdı, lakin Hindistan səhmləri ndə xarici paylar 3,6 dəfə artaraq 783 milyard dollar a çatdı: Hesabat. Buna baxmayaraq, HSBC xəbərdarlıq edib ki, yüksək istiqraz gəlirləri və enerji qiymətləri rupiyə təzyiq göstərməyə və xarici investorların həvəsini məhdudlaşdırmağa davam edə bilər. Bildirilib ki, aşağı istiqraz gəlirləri və neft qiymətləri Hindistan səhmləri üçün əhəmiyyətli katalizatorlar olacaq. Xarici satışların həcmi ilkin bazar fəaliyyəti ilə birlikdə oxunmalıdır. Motilal Oswal bildirib ki, xarici investorlar son iki ildə ikinci bazarda təxminən 63 milyard dollar satarkən, ilkin bazar təkliflərinə 21 milyard dollar investisiya ediblər. Lakin ikinci bazar axınlarındakı çöküş xarici investorların Hindistan ı tamamilə tərk etməsi demək deyil. Bu, onların daha seçici olduqlarını, pulu yeni emissiyalara və müəyyən şirkətlərə yönəltdiklərini, eyni zamanda listinqdə olan səhmlərə məruz qalmalarını azaltdıqlarını göstərir. Kotak Institutional Equities xarici axınların təkbaşına bazar performansını izah etməsi fikrinə etiraz edib. Bildirilib ki, “səhm qiymətlərinin hərəkətləri ilə bağlı tipik bazar izahları gülüncdür”, gəlir artımı və qiymətləndirmə əmsallarının səhm qiymətlərinin əsas hərəkətverici qüvvələri olaraq qaldığını iddia edib. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar The Economic Times -ın fikirlərini əks etdirmir)