Daha yüksək maliyyələşdirmə xərcləri bəzi dəyişkən ipoteka faizlərini 19%-ə qədər yüksəltmişdir. Vyetnamın yüksək rəhbərliyi banklara kredit faizlərini azaltmaq üçün təzyiqi artırır, çünki artan maliyyələşdirmə xərcləri ölkənin iddialı artım planlarını çətinləşdirir. Bu, iqtisadiyyatın demək olar ki, iki rəqəmli sürətlə genişlənməyə davam etdiyi bir vaxta təsadüf edir. Son müdaxilə prioritet sektorlardakı müəssisələr üçün kredit faizlərinin 1,5-2 faiz bəndi azaldılmasını, habelə altı ay və ya daha uzun müddətli depozit faizlərində ən azı 0,5 faiz bəndi azalma tələb edir. Vyetnam Dövlət Bankı bazar günü (18 oktyabr) verdiyi göstərişdə bankların “depozit faizlərini artırmaq üçün yarışmaqdan və ya maliyyə və pul təhlükəsizliyini poza biləcək qeyri-sağlam rəqabətdən qəti şəkildə çəkinməli” olduğunu bildirdi. Bu tədbirlər Vyetnam rəhbərliyindən, o cümlədən Kommunist Partiyasının Baş Katibi və Prezident To Lam tərəfindən 15 oktyabrda imzalanmış və müəssisələri və iqtisadi artımı dəstəkləmək üçün kredit faizlərinin azaldılmasını tələb edən göstərişdən sonra ucuz kredit üçün dəfələrlə edilən çağırışlardan sonra gəlir. Yenilənmiş təzyiq Vyetnamın sürətli genişlənməyə can atması ilə kreditləşməni davam etdirmək üçün kifayət qədər vəsait toplamaqda çətinlik çəkən bank sistemi arasındakı artan gərginliyi vurğulayır. Sinqapurun uğur hekayəsini formalaşdıran beş onillik ərzindəki əsas məqamlar və hadisələr – başlıqlarımız vasitəsilə təqdim olunur. Rəsmi statistikaya görə, iqtisadiyyat 2026-cı ilin ilk doqquz ayında 9%-dən çox genişlənmiş, üçüncü rübdə isə demək olar ki, iki rəqəmli sürətə çatmışdır. Hökumət əsas infrastruktur investisiyaları və davamlı kredit genişlənməsi ilə dəstəklənən, 2030-cu ilin sonuna qədər illik orta hesabla təxminən 10% artım hədəfləyir. Sentyabrın sonuna olan məlumata görə, ödənilməmiş bank krediti təxminən 20,75 kvadrilyon donq (800 milyard ABŞ dolları) təşkil etmişdir ki, bu da ilin əvvəlindən 11,6% artım deməkdir. Lakin depozitlərin cəlb edilməsi bu sürəti saxlamaqda çətinlik çəkmişdir – analitiklərin fikrincə, bu balanssızlıq 2024-cü ildən bəri yaranmış və kreditorları vəsait cəlb etmək üçün daha yüksək gəlirlər təklif etməyə məcbur etmişdir. Bəzi birja kənarında depozit faizlərinin 9%-i ötdüyü, müəyyən təkliflərin isə 11%-ə çatdığı bildirilir. SSI Research 12 oktyabr tarixli investisiya proqnozunda dövlət banklarında depozit faizlərini təxminən 8,3%, aparıcı özəl kreditorlarda 8,8-9,4% və kiçik banklarda 9,8-10%-ə qədər qiymətləndirmişdir, çünki kreditorlar getdikcə daha uzunmüddətli maliyyələşdirmə axtarışında idilər. Daha yüksək maliyyələşdirmə xərcləri borcalanlara da təsir etmiş, bəzi dəyişkən ipoteka faizləri 12-19%-ə çatmışdır. HSC-nin baş bazar strateqi Tyler Manh Dung Nguyen bazar ertəsi şərhində bildirib: “Əgər bu davam edərsə, nəticələrin zəifləyən əmlak tələbatında, kiçik və orta müəssisələr arasında maliyyə çətinliyində və bankların aktivlərinin keyfiyyətinin pisləşməsində, xüsusilə də yenidən maliyyələşdirmənin çətinləşdiyi yerlərdə getdikcə daha çox görünəcəyinə inanırıq.” Əsas dövlət bankları hökumətin son təzyiqinə cavab verməyə başlamışdır. BIDV illik 6%-dən başlayan güzəştli kreditlər təqdim etmiş, Vietcombank isə ilin sonuna qədər kredit faizlərini ən azı iki faiz bəndi azaltmağı öhdəsinə götürmüşdür. Agribank 19 oktyabrdan etibarən uyğun borcalanlar üçün iki faiz bəndinə qədər azalmalar elan etmişdir. Maybank Investment Bank Vietnam-ın tədqiqat rəhbəri Quan Trong Thanh bildirib ki, yüksək rəhbərlərin açıq müdaxiləsi kredit faizlərinin zirvəyə çatdığını göstərir. “Kredit faizlərinin tədricən azalacağını gözləyə bilərik. Lakin qısamüddətli dövrdə azalma sürəti sektorlar arasında qeyri-bərabər paylana bilər”, o əlavə edib. Thanh daha sağlam kredit faizi mühitinin 7-10% ətrafında olacağını təxmin etmişdir ki, bu da maliyyələşdirmə təklifi və xərclərində əhəmiyyətli irəliləyişlər tələb edir. Nguyen güzəştli kredit proqramlarına istinad edərək, “Biz onları daha geniş yumşalma dövrünün başlanğıcı kimi şərh etməkdən çəkinməyi tövsiyə edirik” dedi. Onun sözlərinə görə, banklar əsas maliyyələşdirmə təzyiqlərini həll etmədən xalis faiz marjalarını sıxaraq, geniş azalmalar tətbiq etməkdənsə, kredit portfellərinin seçilmiş hissələrinə endirimli faizlər təklif etməyə daha çox meyllidirlər. “Hələlik, faiz dərəcələrini yüksək səviyyədə saxlayan struktur təzyiqlərinin əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdığına dair az sübut görürük.” Kredit tələbatı adətən ilin sonuna və Ay Yeni İli bayramı ərəfəsində artdığı üçün HSC analitikləri kredit faizlərinin 2027-ci ildən əvvəl əhəmiyyətli dərəcədə azala biləcəyinə inanmırlar. Daha dərin problem faiz dərəcələrindən kənara çıxaraq Vyetnamın növbəti investisiya dövrünü necə maliyyələşdirmək niyyətinə qədər uzanır. Ölkənin planlaşdırılan dəmir yolları, şəhər infrastrukturu və digər əsas inkişaflarının bir çoxu ənənəvi bank depozitlərinin daha qısa müddətlərinə uyğun gəlməyən uzunmüddətli kapital tələb etsə də, banklar iqtisadiyyat üçün dominant maliyyələşdirmə kanalı olaraq qalır. SSI Research hesab edir ki, elan edilmiş meqalayihələr təkbaşına 2026-2030-cu illər arasında xalis yeni bank kreditinin ən azı 30%-ni mənimsəyə bilər, hətta əlaqəli təchizat zənciri tələbatı və ya elan olunmamış layihələr nəzərə alınmadan. Bu, bank balanslarına əlavə təzyiq göstərəcək və inkişafı maliyyələşdirmək üçün kredit genişlənməsinə həddindən artıq güvənməyin məhdudiyyətlərini ortaya qoyacaq, çünki Vyetnamın kreditin ümumi daxili məhsula nisbəti artıq 140-150% təşkil edir. Nəticədə, müxtəlif banklar kredit genişlənməsini davam etdirmək üçün səhm və borc emissiyaları vasitəsilə kapital toplamaq planlarını elan etmişlər. SSI analitikləri səkkiz bankın təxminən 144 trilyon donq dəyərində səhm buraxmağı planlaşdırdığını qeyd etdilər ki, bunun da demək olar ki, üçdə ikisini NCB , Vietcombank və BIDV təşkil edir. “Lakin, miqyas qarşıdan gələn tələblərlə müqayisədə hələ də təvazökardır”, onlar əlavə etdilər. Maybank-dan Thanh kommersiya banklarına strateji sənayelər və infrastruktur üçün münasib qiymətə maliyyələşdirməyə çıxış imkanı verəcək daha geniş yenidən maliyyələşdirmə imkanları üçün çağırış etdi. O, həmçinin Vyetnamın suveren kredit reytinqinin investisiya dərəcəsinə yüksəldilməsini maliyyələşdirmə xərclərini struktur olaraq azaltmaq üçün başqa bir əsas yol kimi müəyyən etdi. O, belə bir yüksəlişin xarici borclanma xərclərini 1,5-2,5 faiz bəndi azalda biləcəyini təxmin etdi. “(Tənzimləyicilər) inkişaf maliyyəsi üçün bir maliyyələşdirmə çərçivəsi yaratmalıdırlar, burada hökumət banklarla birlikdə inkişaf üçün xarici vəsaitlərin cəlb edilməsində aparıcı rol oynamalıdır”, Thanh əlavə etdi. SSI Research-in məlumatına görə, Vyetnam bankları getdikcə xarici maliyyələşdirməyə üz tutur, 2026-cı ildə 10 kreditor birlikdə 6,2 milyard ABŞ dolları məbləğində xarici kredit təmin etmiş və ya axtarışındadır. Bu kreditlərə VPBank-ın 1,4 milyard ABŞ dollarlıq sindikatlaşdırılmış krediti, HDBank-ın 721 milyon ABŞ dollarlıq imkanı və Techcombank-ın davam edən 1,5 milyard ABŞ dollarlıq borclanması daxildir. SSI analitikləri bildiriblər ki, belə borclanma alternativ maliyyələşdirmə mənbəyi təmin edir, baxmayaraq ki, valyuta riskləri və inflyasiya təzyiqləri onun faydalarını məhdudlaşdıra bilər. “Xarici borclanma əlavə mənbədir, əsas hərəkətverici qüvvə deyil”, onlar qeyd etdilər. Brokerlik şirkəti depozitlərin bank sisteminin əsas maliyyələşdirmə mənbəyi olaraq qalacağını, dövlət investisiyalarının ödənişlərinin isə hökumət xərcləri podratçılar vasitəsilə axaraq nəticədə bank depozitlərinə qayıtdıqca likvidliyə ikinci dərəcəli təkan verəcəyini gözləyir. Daha davamlı həll yolu, sığortaçılar və pensiya fondları daxil olmaqla, uzunmüddətli investorları cəlb edə bilən daha dərin kapital bazarları, habelə uzunmüddətli maliyyələşdirmə risklərini banklardan uzaqlaşdıran layihə istiqrazları və digər alətlər tələb edir. “Kapital bazarları uzunmüddətli riskləri mənimsəməkdən hələ illər uzaq olduğu üçün banklar ( Vyetnamın iqtisadi artımı üçün) əsas maliyyələşdirmə mənbəyi olaraq qalacaqlar”, analitiklər bildiriblər. “Onlar kreditlər uzunmüddətli investorlar tərəfindən yenidən maliyyələşdirilə bilənə qədər layihələri tikinti mərhələsində maliyyələşdirməyə davam edəcəklər.” BT-nin məhsul və xidmətləri haqqında rəylərinizi bizimlə bölüşün. Far East Organization-ın The Serra Residences buraxılan vahidlərin dörddə birindən azını orta hesabla 3 460 S$ psf qiymətinə satır. Sinqapurun bəzi yeni məzunlarını iş axtarışında çətin yol gözləyir. Filippinin enerji nəhəngi First Gen xarici təklifləri rədd edir, 2,6 milyard ABŞ dollarına qədər genişlənmə planlaşdırır. Toyuq yemi deyil: Malayan Flour Mills undan quşçuluğa qədər necə imperiya qurdu.