Bu, sizə hədiyyə edilmiş Mint Premium məqaləsidir. Oxşar hekayələrdən zövq almaq üçün abunə olun. Jio Platforms -un ilkin kütləvi təklifi (IPO) Hyundai Motor India və National Stock Exchange of India kimi əsasən məyusedici meqa buraxılışların uğursuzluqlarını aradan qaldıra bilərmi? Reliance Retail -in növbəti bir neçə ildə gözlənilən IPO-su üçün Jio -nun IPO-sunun uğurlu olması kritik əhəmiyyət kəsb edir. Əvvəlcə qiymətləndirməyə nəzər salaq. Jio sırf telekommunikasiya şirkəti kimi baxıldıqda perspektivlidir. Hər səhm üçün 1 065-1 119 ₹ qiymət diapazonunun yuxarı həddində, 30 213 ₹ məbləğindəki ölçüsü onu Hindistan ın kapital bazarı tarixində ən böyük kütləvi buraxılış edəcək. Jio -nun 2027-ci maliyyə ilinin (FY27) illik EPS (səhm başına qazanc) iyun rübü (Q1FY27) nəticələrinə əsasən, buraxılışdan sonra səhmlərin sayında 3% artım nəzərə alındıqda, təxminən 35 ₹ ola bilər ki, bu da 1 119 ₹ qiymətində 32-lik qiymət-qazanc (P/E) əmsalı deməkdir. 2028-ci maliyyə ili (FY28) üçün proqnozlara görə, Jio daha çox müştəri cəlb etməyə fokuslanmaq əvəzinə, istifadəçi başına orta gəliri (Arpu) yaxşılaşdırmağa qərar verərsə, P/E daha aşağı ola bilər. Son dörd ildə, 2026-cı maliyyə ilinə qədər, Jio 92 milyon abunəçi əlavə edərək ümumi abunəçi sayını 497 milyona çatdırdı ki, bu da Bharti Airtel -in əlavə etdiyi abunəçi sayından demək olar ki, iki dəfə çoxdur, baxmayaraq ki, sonuncunun Arpu-su daha sürətlə artıb. Jio əlavə istifadəçilərin əksəriyyətini cəlb etmək üçün qiymətləndirmədən istifadə edib. Lakin, Hindistan da mobil penetrasiya doyma həddinə çatıb, Jio və Airtel üçün rüblük abunəçi artımı Q1-də təxminən 1%-ə qədər azalıb. Beləliklə, Jio qiymətləri artırmağı düşünə bilər. Jio -nun 2026-cı maliyyə ilində mobil Arpu-su 203 ₹ olduğu halda, Airtel -in Arpu-su 254 ₹ idi. Jio bəzi planları, xüsusilə giriş səviyyəli limitsiz data planını, Arpu-nu təxminən 10% artırmaq üçün dəyişdirməyə qərar versə belə, istifadəçilər üçün Airtel -dən daha ucuz qalacaq. Beləliklə, Q1-də 31 000 ₹ olan rüblük mobil gəlirdə 10% artım illik təxminən 12 000 ₹ əlavə gəlir deməkdir. Orta vergi dərəcəsi 25,5% tətbiq edildikdə, vergidən sonrakı mənfəət ildə demək olar ki, 9 000 ₹ arta bilər. Beləliklə, Jio -nun mobil gəlirində daha yüksək mobil Arpu səbəbindən cəmi 10% artım olarsa, P/E əmsalı 2028-ci maliyyə ilində demək olar ki, 25-ə düşə bilər. Beləliklə, qiymətləndirmə əmsalı adətən kommunal xidmət səhmi kimi qəbul edilən telekommunikasiya şirkəti üçün cəlbedici olur. Həmçinin, Jio məhdud rəqabətlə üzləşir, Airtel yeganə digər əhəmiyyətli rəqibdir. Hər ikisi Hindistan ın ümumi mobil istifadəçilərinin demək olar ki, 70%-nə sahibdir. Nisbi qiymətləndirmə də ağlabatan görünür. Bharti Airtel öz Hindistan telekommunikasiya biznesi üçün Ebit (faiz və vergidən əvvəlki qazanc) hesabatını verir. Onun bazar kapitallaşması-Ebit əmsalı (Afrika telekommunikasiya biznesindəki və Indus Towers -dakı payı çıxıldıqdan sonra, 20% holdinq şirkəti endirimi tətbiq edildikdə) Q1-in illik maliyyə göstəricilərinə əsasən təxminən 20-dir, bu da Jio -nun göstəricisi ilə demək olar ki, eynidir. Beləliklə, investorlar üçün qiymətləndirmə baxımından risk aşağıdır. Jio rəhbərləri onu müxtəlif mobil şəbəkə nəsilləri və süni intellekt lə idarə olunan avtomatlaşdırma alətləri üzrə 7 220 patent tətbiqi olan bir texnologiya şirkəti kimi təqdim ediblər. Bu üstünlüyün monetizasiyaya təsiri dərhal aydın deyil. Həmçinin, peyk əsaslı internet texnologiyasının necə inkişaf edəcəyi və optik lif kabelləri və baza stansiyalarına əsaslanan yerüstü rabitəyə necə təsir edəcəyi hələ də görünməkdədir. Oktyabr ayında ABŞ telekommunikasiya səhmləri kəskin şəkildə ucuzlaşdı. Bildirildiyinə görə, Starlink ənənəvi baza stansiyalarından istifadə etməkdən qaça və hələ də etibarlı daxili əhatə təmin edə bilər. Buna görə də, ABŞ -da mobil şirkətlər üçün rəqabət arta bilər. Lakin Hindistan da belə texnologiya əsaslı pozulma yaxın gələcəkdə gözlənilmir, buna görə də telekommunikasiya sektoru investorları rahat nəfəs ala bilərlər. İmtina: Müəllif Jio Platforms səhmlərini IPO-da almaq niyyətindədir. Bütün Biznes Xəbərlərini, Bazar Xəbərlərini, Son Dəqiqə Hadisələrini və Ən Son Xəbər Yeniləmələrini Live Mint -də izləyin. Gündəlik Bazar Yeniləmələrini əldə etmək üçün Mint News App -i yükləyin.