[P1] Tayvan da Micron Technology (MU -5.63%) işçiləri tətilə bir addım daha yaxınlaşıblar. Oktyabrın 7-də yaddaş istehsalçısının Taoyuan zavodundakı həmkarlar ittifaqı 1 994 üzvün Micron -un mənfəəti necə bölüşdürməsi ilə bağlı tətilə icazə vermək üçün səs verdiyini bildirib. Bu, verilən səslərin 99%-ni təşkil edib. Yalnız 14 nəfər əleyhinə səs verib. [P2] Tətil tarixi hələ müəyyən edilməyib. Həmkarlar ittifaqı üzvlərindən oktyabrın 19-u bazar ertəsi Taypey də mitinq üçün işdən icazə götürmələrini xahiş edib və bunun tətil olmayacağını bildirib. Lakin həmkarlar ittifaqının sədri qısa müddətdə üzvlərə mətn mesajı ilə elan edilən sürpriz iş dayandırmanın mümkün olduğunu deyib. [P3] Sentyabrın əvvəlində mübahisəni işıqlandırarkən, mən razılaşmanın daha ehtimal olunan sonluq olduğunu düşünürdüm. Bu yazı hazırlandığı vaxt, böyümə səhmləri 879 dollar civarında ticarət olunur ki, bu da iyunun sonunda qeydə alınan 1 213,56 dollar lıq rekord bağlanışdan təxminən 28% aşağıdır. [P4] Avqust ayında keçirilən sorğuda iştirak edən həmkarlar ittifaqı üzvlərinin 80%-dən çoxu tətil aksiyasını dəstəkləyib. Daha sonra Micron və Taoyuan həmkarlar ittifaqı arasında vasitəçilik sentyabrda razılaşma olmadan başa çatıb. [P5] Sentyabrın 30-da keçirilən gəlir konfransı üçün hazırlanmış çıxışında CEO Sanjay Mehrotra şirkətin 2026-cı maliyyə ili üçün bütün dünya üzrə işçilər üçün stimul ödənişlərini artırdığını bildirib. [P6] Lakin bu, mübahisəni həll etməyib. Həmkarlar ittifaqı Micron -un əməliyyat mənfəətinin 15%-ni işçilərə verən daimi bir sistem istəyir. [P7] Texnologiya şirkətinə xaricdən də təzyiq gəlir. Tayvan ın əmək nazirliyi Micron -u “konkret, həyata keçirilə bilən təkliflər” verməyə çağırıb. [P8] Oktyabrın 15-də Prezident Lai Ching-te , Micron -un Tayçunq dakı yeni zavodunun açılışında hər iki tərəfi səmimi danışıqlar aparmağa çağırıb. Bu zavod süni intellekt sistemləri üçün yüksək bant genişliyinə malik yaddaş (HBM) paketləyir və sınaqdan keçirir. [P9] Tayvan , bəlkə də, Micron üçün digər ölkələrdən daha vacibdir. Şirkətin illik hesabatına görə, 2026-cı maliyyə ilində şirkətin DRAM istehsalının əksəriyyəti oradakı zavodlarından gəlib. [P10] Və DRAM biznesin əsas hissəsidir. Nə qədər sürətlə böyüdüyünü göstərən Micron -un DRAM gəliri dördüncü maliyyə rübündə rekord həddə, 39,8 milyard dollar a çatıb ki, bu da əvvəlki rüblə müqayisədə 27%, illik müqayisədə isə 343% artım deməkdir. Bu, ümumi gəlirin 73%-ni təşkil edib. Tayvan da həmçinin 2026-cı maliyyə ilinin sonunda Micron -un uzunmüddətli aktivlərinin (əsasən zavodlar və avadanlıqlar) 27,6 milyard dollar ı yerləşirdi, bir il əvvəlki 19 milyard dollar la müqayisədə – bu, şirkətin ümumi aktivlərinin təxminən 43%-ni təşkil edir. [P11] Lakin tətil səsverməsi indiyə qədər Micron -un Tayvan dakı iki böyük zavodundan kiçiyini əhatə edir. Taoyuan həmkarlar ittifaqının 2 258 qeydiyyatdan keçmiş üzvü var və oradakı zavod əsasən DRAM istehsal edir. [P12] Tayçunq Micron -un Tayvan dakı ən böyük bazasıdır və orada və Tainan da təxminən 10 000 işçini təmsil edən həmkarlar ittifaqı səs verməyib. O, oktyabrın 22-də şirkətlə ikinci vasitəçilik sessiyası keçirəcək və uğursuzluq orada da tətil səsverməsinə səbəb ola bilər. [P13] Gecikmələr Micron -a adətən olduğundan daha çox xərc çəkə bilər, çünki onun zavodlarının istehsal etdiyi məhsulların çoxu artıq sifariş edilib. Sentyabrın 30-da keçirilən gəlir konfransında rəhbərlik Micron -un 2027-ci maliyyə ili üçün göndərişlərinin 75%-dən çoxunun artıq təsdiqləndiyini bildirib. [P14] Micron -un prezidenti və baş əməliyyat direktoru Manish Bhatia Tayçunq açılışında deyib: “Biz bu zavodun istehsal edəcəyi 2027-ci il üçün bütün gücü artıq satmışıq”. [P15] Uzunmüddətli tətil, Micron -u artıq vəd etdiyi çatdırılmalarda çatışmazlıqla üz-üzə qoya bilər. Micron -un son illik hesabatında xəbərdarlıq edilir ki, əmək mübahisələri “strateji müştəri müqavilələri çərçivəsində çatdırılma cədvəllərinə əməl etmək qabiliyyətimizi də poza bilər ki, bu da müqavilə öhdəliyinə, müştəri etimadının itirilməsinə və ya müştəri tələbatının rəqib təchizatçılara yönəldilməsinə səbəb ola bilər”. [P16] Əlbəttə, mən daha ehtimal olunan xərcin daha zəngin bir ödəniş planı olduğunu düşünürəm. Qeyd edək ki, Micron -un illik hesabatında indi əmək mübahisəsinin həll edilə biləcəyi yollar arasında yeni mənfəət bölgüsü və ya bonus proqramları da qeyd olunur. [P17] Həmkarlar ittifaqının 15%-lik formuluna əsasən, Micron -un 2026-cı maliyyə ilindəki 99,3 milyard dollar lıq əməliyyat gəliri (2025-ci maliyyə ilindəki 9,8 milyard dollar dan yuxarı) işçilər üçün təxminən 14,9 milyard dollar demək olardı. Ödəniş Micron -un yalnız dördüncü maliyyə rübündə əldə etdiyi 43,8 milyard dollar lıq əməliyyat gəlirinin təxminən üçdə biri olardı. Və 2026-cı maliyyə ilinin gəlirlərinin təxminən 12 qatı ilə investorlar bu mənfəət səviyyəsinin davam edəcəyi kimi ödəniş etmirlər. [P18] Tətil səhmlərə zərər verə bilərmi? Tayçunq da uzunmüddətli tətil zərər verə bilər. Lakin mən hələ də razılaşmanın daha ehtimal olunan nəticə olduğunu düşünürəm və səsverməni səhmləri satmaq üçün bir səbəb kimi görmürəm. Əgər Tayçunq həmkarlar ittifaqı oktyabrın 22-dəki görüşündən sonra tətil səsverməsinə getsə, itirilmiş istehsal riskini daha ciddi qəbul edərdim.