İstər Tesla (TSLA) -nın tərəfdarı, istərsə də əleyhdarı olun, bu, yəqin ki, bazardakı ən maraqlı və qızğın müzakirə olunan səhmlərdən biridir. Elektrikli avtomobil (EV) lideri uzun müddətdir gözlənilən Roadster modelini təqdim etdi – avtomobilin qısa müddət ərzində uçmasına və havada qalmasına imkan verən raket mühərrikləri ilə. Roadster -in debütü böyük həyəcan yaratdı və şirkətin innovasiyaya olan təsirli meylini bir daha vurğuladı. Digər tərəfdən, Tesla səhmlərinin yaxın illərdəki performans perspektivləri ilə bağlı bəzi böyük suallar qalmaqdadır. Bunu nəzərə alaraq, səhmin 2030-cu ilə qədər S&P 500 -ü üstələməsi nə qədər ehtimal olunur? CEO Elon Musk şübhəsiz ki, mübahisəli bir fiqur olsa da, son bir neçə onillikdə ən əhəmiyyətli tendensiyaların və texnoloji nailiyyətlərin önündə olduğu da danılmazdır. Bu, təsadüfi deyil, hətta CEO layihə detalları və vaxt cədvəlləri ilə bağlı həddindən artıq vəd verməyə və ya şişirtməyə meylli olsa belə. Düşünürəm ki, Tesla onun liderliyə vizyoner yanaşması və onun və komandalarının üzərinə götürdüyü bir çox layihələrin çətinliyini nəzərə alaraq təqdirəlayiq icra rekorduna görə müəyyən səviyyədə qiymətləndirmə premiumuna layiqdir. Tesla -nın uçan Roadster -i indidən 2030-cu ilə qədər əhəmiyyətli satış və xalis gəlir töhfəsi verəcəkmi? Yəqin ki, yox. Tesla avtomobilin 2028-ci ildə istehsala başlayacağını bildirsə də, şirkətin bu buraxılış müddətini qaçırması təəccüblü olmazdı. Roadster üçün ilkin sifariş detalları nəhəng bir qiymət etiketi və avtomobilin küçədə (və havada) qanuni olmasına mane ola biləcək tənzimləyici məsələləri nəzərə alsaq, avtomobilin istehlakçı bazarındakı perspektivləri yəqin ki, olduqca məhduddur. Əgər avtomobil onilliyin sonuna qədər istehlakçıların alışı üçün əlçatan olarsa, Tesla satılan hər vahiddən xeyli zərər görə bilər. Roadster -in təqdimatı və potensial kommersiya əlverişliliyi qaçılmaz olaraq tənqid və şübhə doğursa da, bu hadisə Tesla -nı bir şirkət olaraq bu qədər maraqlı və “cool” edən xüsusiyyətləri ön plana çıxardı. Roadster -in uçuş qabiliyyətləri Space Exploration Technologies -in mühərrik texnologiyası ilə təmin edildiyi və təqdimatda avtomobildə Tesla -nın Optimus humanoid robotlarından birinin sürücü oturacağında yer aldığı nəzərə alınsa, bu hadisə Musk -ın şirkətlərinin qurduğu texnoloji ekosistemi vurğuladı və Tesla -nın digər avtomobil istehsalçıları ilə müqayisədə əhəmiyyətli bir qiymətləndirmə premiumuna niyə layiq olduğunu izah etməyə kömək edən böyümə imkanlarına işarə etdi. Bu, Tesla səhmlərinin 2030-cu ilə qədər S&P 500 -ü mütləq üstələyəcəyi anlamına gəlmir. Bu ilki gözlənilən gəlirlərin təxminən 203 qatı və bu ilki gözlənilən satışların 13 qatı ilə ticarət edən Tesla səhmləri son biznes performans kontekstində çox bahalı görünür. Avtomobil tədarüklərində həvəsləndirici dinamikaya baxmayaraq, şirkətin ümumi marjaları təzyiq altında olub – və əsas EV biznesinin növbəti bir neçə ildə güclü gəlir artımı sürücüsü olması ehtimalı azdır. Bu arada, şirkətin robotaksi biznesinin tətbiqi gözləniləndən xeyli yavaş irəliləyir və əhəmiyyətli tənzimləyici maneələrlə üzləşməyə davam edir. Optimus -un növbəti bir neçə ildə satış və gəlirlərin əsas sürücüsü olacağına mərc etmək risklidir və Tesla öz Terafab yarımkeçirici istehsal zavodu ilə əlaqədar böyük kapital xərcləri və artan əməliyyat xərcləri görə bilər. Bunu nəzərə alaraq, düşünürəm ki, xərclər, gəlirlər və yüksək böyümədən asılı qiymətləndirmə ilə bağlı qeyri-müəyyən bir perspektiv, 2030-cu ilə qədər S&P 500 -ü təxminən izləyən və ya ondan geri qalan səhm hərəkətləri üçün zəmin yarada bilər. Digər tərəfdən, düşünürəm ki, Tesla -ya investisiyanın bu dövrün sonuna qədər necə olacağını formalaşdırmaqda daha böyük rol oynayacaq başqa bir amil var. Tesla və SpaceX arasındakı sinerjiləri, Musk -ın hərtərəfli texnoloji ekosistem qurmağa diqqətini və CEO üçün potensial kompensasiya təşviqlərini nəzərə alaraq, düşünürəm ki, onilliyin sonuna qədər iki şirkətin birləşməsi ehtimalı daha yüksəkdir. SpaceX -in hazırda iki şirkətdən daha böyük olduğunu və hər bir biznesin əsas maliyyə profillərini nəzərə alsaq, potensial birləşmənin Tesla -nın SpaceX tərəfindən tam səhm sövdələşməsi ilə alınması ilə nəticələnəcəyi ehtimal olunur. Bu, Tesla üçün qiymətləndirmə premiumunu, satınalmanı asanlaşdırmaq üçün lazım olan SpaceX -dən səhm seyreltməsinə bazarın reaksiyasını və birləşmiş qurumun sonrakı biznes performansını Tesla səhmlərinin 2030-cu ilə qədər necə performans göstərəcəyini formalaşdıracaq əsas amillər kimi müəyyən edəcək. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.