Səhm alıcıları Netflix (NFLX) -də strateji dəyişikliyə mərc edə bilərlər. Rəhbərlik artıq yeni şoulara nə qədər pul lazım olsa, o qədər xərcləmir, əksinə, məzmun xərclərinin satışlardan daha yavaş artmasına icazə verir. Lakin bazar bu intizamı mükafatlandırmayıb. Səhm son on iki ayda 41,4% dəyər itirib, halbuki S&P 500 16,2% gəlir gətirib. Bəs Netflix-in satışları məzmun xərclərindən nə qədər sürətlə artır? Netflix məzmun büdcəsini nəzarətdə saxlamaq niyyətindədir. 2026-cı maliyyə ilinin ikinci rübü üzrə hesabat zamanı rəhbərlik şirkətin məzmun xərclərini gəlirdən daha yavaş artıracağını, eyni zamanda böyük bazara investisiya qoymağa davam edəcəyini bildirib. İcraçılar eyni hesabatda tam il üçün satış artımının 13%-14% olacağını proqnozlaşdırıblar və 2026-cı ildə məzmun xərclərinin təxminən 10% artacağını gözləyirlər. Bu intizam adətən marjalarda özünü göstərir. Netflix marjasını genişləndirib, baxmayaraq ki, qazancın demək olar ki, hamısı 2025-ci ilin iyun ayına qədər əldə edilib. Onun əməliyyat marjası 2024-cü ilin iyun ayına qədər olan on iki ayda 23,8% təşkil edib, 2025-ci ilin iyun ayına qədər olan on iki ayda isə 29,5% -ə yüksəlib. Bu göstərici 2026-cı ilin iyun ayına qədər olan on iki ayda 29,7% -ə çatıb. Bu, Disney -in son on iki ayda əldə etdiyi 15,2% -dən təxminən iki dəfə çoxdur. Netflix -ə əlavə investisiya etməzdən əvvəl, sahib olduğunuz səhmlərin nə qədərinin bir səhmə aid olduğunu bilmək faydalıdır. Konsentrasiyalı mövqeyi necə qorumaq lazım olduğunu öyrənin. Şirkət 2026-cı maliyyə ilinin üçüncü rübü üçün gəlir artımını 12% proqnozlaşdırıb ki, bu da 2026-cı maliyyə ilinin ikinci rübündə qeydə alınan 13,4% -dən aşağıdır. 2026-cı il iyulun 16-da Reuters xəbər vermişdi ki, bu proqnoz Wall Street hədəflərindən geri qalır və Netflix baxış saatları haqqında daha az məlumat açıqlayacaq. Səhm hazırda son on iki ay ərzindəki qazancının 21,6 misli ilə ticarət olunur ki, bu da S&P 500 -ün 22,9 -undan geri qalır. 2026-cı ilin iyun ayının sonunda Netflix -in P/E nisbəti 2018-ci maliyyə ilinin dördüncü rübündən bəri məlumatlarımızda olan 28 əvvəlki rübün sonlarından yalnız ikisindən aşağı idi. Məzmun büdcəsinin məhdudlaşdırılması gəlir artımını sürətləndirməyəcək və investorların satışlarla bağlı narahatlıqlarını açıq qoyacaq. Lakin Netflix -in əməliyyat mənfəəti satışlarından bir qədər sürətlə artıb. Əməliyyat mənfəəti 2026-cı ilin iyun ayına qədər olan on iki ayda 14,4 milyard dollara yüksəlib ki, bu da bir il əvvəlki 12,3 milyard dollardan təxminən 17% artım deməkdir. Gəlir eyni on iki ayda 16,0% artıb. Netflix -in məzmuna həddindən artıq xərclədiyini nə göstərərdi? Əgər məzmun xərcləri satışlar qədər sürətlə artsaydı, bu, potensial həddindən artıq xərcləməyə işarə edərdi. Canlı tədbirlər hazırda baxış müddətinə nisbətdə qeyri-mütənasib dərəcədə çox xərc tələb edir. Rəhbərlik canlı proqramlaşdırmanın 2026-cı ilin məzmun büdcəsinin 5% -ni təşkil edəcəyini, lakin baxış saatlarının yalnız 1% -ni əhatə edəcəyini gözləyir. Rəhbərlik həmçinin qeyd edib ki, son beş ildə ən yaxşı on yeni üzv qeydiyyatı günündən altısı canlı tədbirlərdən qaynaqlanıb. Netflix keçmişdə daha yavaş artım dövrlərini idarə edib və bu dövrlərdə marjası sıxılıb. 2023-cü ilin iyun ayına qədər olan on iki ayda gəlir yalnız 3,5% artıb. Şirkətin əməliyyat marjası bu on iki ayda 17,5% -ə düşüb ki, bu da iki il əvvəlki 22,0% -dən aşağıdır. 2022-ci ilin inflyasiya şoku zamanı Netflix səhmləri 2022-ci il yanvarın 3-dən oktyabrın 28-dək 72% -ə qədər düşüb, SPDR S&P 500 ETF isə 24% düşüb. Netflix 2026-cı ildə məzmun xərclərinin satışlarından daha yavaş artacağını proqnozlaşdırıb. Şirkətin 2026-cı il oktyabrın 20-də gözlənilən 2026-cı maliyyə ilinin üçüncü rübü hesabatı məzmun xərclərinin satışlara qarşı nə qədər sürətlə artdığını göstərəcək. Sərvətinizin çoxu bir səhmə bağlıdırmı? Netflix kimi bir səhm, biznesin hansı hissəsinə baxdığınızdan asılı olaraq çox fərqli görünə bilər. Bir mövqe sərvətinizin böyük bir hissəsinə çevrildikdə, kəskin düşüş bütün planınıza zərər verə bilər və pulu yaymaq üçün satış böyük vergi yükü gətirə bilər. Boston -da yerləşən tərəfdaş firmamız Empirical Asset Management -in CIO -su, SEC -də qeydiyyatdan keçmiş investisiya məsləhətçisi Glenn Caldicott , konsentrasiyalı mövqeyi qorumaq və daha az vergi ilə ləğv etmək yolları haqqında pulsuz 15 dəqiqəlik strategiya icmalı təklif edir.