[P1] Dronlar qurarkən və IPO keçirməyi gözləyərkən zaman sürətlə keçir! Cəmi 18 ay əvvəl mən “unicorn” şirkəti Anduril Industries -ə, onun 2024-cü ildəki 1 milyard dollarlıq satışlarına və 30 milyard dollarlıq özəl bazar dəyərinə nəzər saldım – və qərara gəldim ki, səhm satışların 30 qatı dəyərində yəqin ki, həddindən artıq qiymətləndirilib. (Ənənəvi müdafiə şirkətlərinin əksəriyyəti satışların təxminən 1 qatı dəyərində qiymətləndirilir.) [P2] 2026-cı ilin may ayında keçirilən maliyyələşdirmə raundunda özəl bazar investorları müdafiə texnologiyaları startapını cəmi bir il əvvəl rədd etdiyim qiymətin iki qatı – 61 milyard dollar dəyərində qiymətləndirdilər. Beş ay sonra isə öyrəndik ki, Anduril -in dəyəri yenidən, təxminən 50% artıb. [P3] CNBC -nin bu həftənin əvvəlində bildirdiyi kimi, Anduril bəzi işçilərinə şirkətdəki səhm opsionlarını və səhm paylarını nağdlaşdırmağa imkan verəcək “tender təklifi” keçirəcəyi barədə bildiriş təqdim edib. Xəbər agentliyinin məlumatına görə, Anduril səhmlərinin yeni özəl bazar dəyəri “təxminən 90 milyard dollar” olacaq. [P4] Yəni, bu, Anduril -in cəmi beş ay əvvəlki dəyərindən 48% çoxdur və 2025-ci ilin iyun ayındakı dəyərindən 3 dəfə artıqdır. [P5] Anduril -in CEO Palmer Luckey şirkətinin ilkin kütləvi təklif ( IPO ) keçirməsinin “vacib” olduğunu bildirib. Bu baş verdikdə, qiymətləndirmə məsələsi investorlar üçün – ən azından IPO -da pul itirmək istəməyənlər üçün – təcili olacaq. Bunu nəzərə alaraq, Anduril -in qiymətləndirməsinə necə baxdığımı təqdim edirəm: [P6] Keçən il satışların otuz qatı mənə açıq-aşkar həddindən artıq qiymətləndirilmiş görünürdü. İndi yaxşı xəbər budur ki, Anduril artıq ildə 1 milyard dollar gəlir əldə etmir. Mart ayında Reuters -in hesabatına görə, şirkət bu il 4,3 milyard dollar satış əldə etmək yolundadır. Beləliklə, 90 milyard dollarlıq qiymətləndirmə səhmin “yalnız” satışların təxminən 21 qatına satıldığını göstərir. [P7] Daha pisi, Anduril bu satışlardan əslində pul qazanmır. Reuters -in hesablamalarına görə, Anduril bu il 1 milyard dollar zərər edəcək və digər mənbələr şirkətin 2030-cu ildən əvvəl ilk mənfəətini əldə etməyəcəyini göstərir. [P8] Oh, və bütün bunlar Anduril -in ABŞ Hərbi Dəniz Qüvvələri üçün sualtı qayıq hissələri istehsal etmək üçün inanılmaz dərəcədə kapital-intensiv bir tərsanə qurmaq üçün 3,7 milyard dollar xərcləməyi vəd etməsindən əvvəl idi. [P9] Səhv etməyin: Mən bir şirkət olaraq Anduril -in pərəstişkarıyam və onun sərfəli qiymətlərlə hərbi texnika istehsal etməsi və Pentaqon -un təchizat prosesini dəyişdirərək Amerika ordusunu pulunu daha ağıllı xərcləməyə təşviq etməsi ideyasını sevirəm. [P10] Şirkəti nə qədər bəyənsəm də, qorxuram ki, bir IPO və bir səhm olaraq Anduril həddindən artıq baha görünəcək.