[P1] Wall Street texnologiya şirkətlərinin süni intellektə sərf etdiyi böyük məbləğlərə qarşı bir qədər səbirsiz ola bilər. Alphabet ( GOOGL +1,05%) ( GOOG +0,96%) iyul ayında ikinci rübün gəlirlərini açıqlayarkən bu səbirsizliyi hiss etdi. [P2] Google -un ana şirkəti, Google Cloud gəlirlərində 82% artım da daxil olmaqla, təsirli nəticələr əldə etdi. Lakin investorlar, xüsusilə Alphabet -in kapital xərcləri (capex) proqnozunu yenidən artırmasından sonra tamamilə razı qalmadılar. Hesabatdan sonra səhmlər təxminən 6% azaldı. [P3] İnanıram ki, Wall Street süni intellekt xərclərinin “mənə göstər” mərhələsindədir. İnvestorlar artıq iddialı süni intellekt layihələrini elan edən şirkətləri mükafatlandırmırlar. Onlar bu investisiyaların əhəmiyyətli gəlirlər gətirdiyinə dair konkret sübutlar istəyirlər. [P4] Alphabet ikinci rübdə bu həddi keçə bilmədi. Buna baxmayaraq, 28 oktyabrda üçüncü rübün gəlirlərini açıqlayarkən öz mövqeyini bildirmək üçün daha bir fürsət əldə edəcək. Və iki biznesə xüsusi diqqət yetirilməlidir – Google Cloud və şirkətin böyüyən süni intellekt çip əməliyyatı. [P5] Alphabet -in biznesini böyütməkdə çətinlik çəkmədiyi dəqiqdir. İkinci rübün gəlirləri illik müqayisədə 24% artaraq 119,8 milyard dollara, əməliyyat gəlirləri isə 30% artaraq 40,8 milyard dollara çatdı. [P6] Google Cloud xüsusilə təsirli idi, bir il əvvəlki 13,6 milyard dollardan 24,8 milyard dollar gəlir əldə etdi. Bulud əməliyyat gəlirləri də üç dəfədən çox artaraq 8,8 milyard dollara çatdı. [P7] Bunlar möhkəm nəticələrdir, lakin Alphabet rüb ərzində kapital xərclərinə 44,9 milyard dollar sərf etdiyi halda əldə edildi ki, bu da bir il əvvəlki xərclərin təxminən iki qatıdır. Rəhbərlik həmçinin tam illik capex proqnozunu 15 milyard dollar artıraraq 195 milyard dollar ilə 205 milyard dollar arasına yüksəltdi. [P8] Bu, Alphabet -in maliyyə resurslarına malik bir şirkət üçün belə, heyrətamiz bir məbləğdir. Və bu xərclər pul axınına təzyiq göstərir. [P9] Alphabet ikinci rübdə əməliyyatlarından əhəmiyyətli nağd pul əldə etməsinə baxmayaraq, 5,9 milyard dollar mənfi sərbəst pul axını bildirdi. İnvestorların izlədiyi problem budur – şirkət sürətlə böyüyür, lakin bu böyüməni dəstəkləyən infrastrukturu qurmaq getdikcə daha baha başa gəlir. [P10] Alphabet -in süni intellekt investisiyalarını dəstəkləyən ən güclü arqumentlərdən biri Google Cloud -un performansıdır. Bu biznes 2026-cı ildə xeyli sürətlənib. Bulud gəlirləri birinci rübdə illik müqayisədə 63% artdı, ikinci rübdə isə 82% sıçrayış etdi. [P11] Bu, xüsusilə ruhlandırıcıdır, çünki Google Cloud Alphabet üçün süni intellekt hesablamalarına olan tələbatı gəlirə çevirmək üçün ən aydın yollardan biridir. [P12] Lakin gəlir baxımından Google Cloud Amazon Web Services -dən ( AWS ) xeyli geri qalır. AWS ikinci rübdə 42,23 milyard dollar xalis satış əldə etdi. Və şirkətin süni intellekt və çip biznesləri hər ikisi 25 milyard dollardan çox illik dövriyyəyə çatdı. [P13] Məhz bu cür rəqəmlər Amazon -un ikinci rüb hesabatından sonra səhmlərinin sıçrayışına kömək etdi, baxmayaraq ki, Amazon da capex proqnozunu artırmışdı. [P14] Alphabet -in süni intellekt strategiyasının daha çox diqqətə layiq olan başqa bir hissəsi də onun xüsusi hazırlanmış Tensor Processing Units ( TPU ) çipləridir. Bu çiplər əvvəlcə Google -un öz hesablama tələblərini ödəmək üçün hazırlanmışdı. Lakin Alphabet onları getdikcə kommersiya biznesinə çevirir, müştərilərə süni intellekt hesablamalarında dominant olan qrafik prosessor vahidlərinə ( GPU ) alternativ təklif edir. [P15] Google ikinci rübdə birbaşa TPU çip satışlarından gəlir əldə etməyə başladı ki, bu da Google Cloud vasitəsilə hesablama gücünün kirayəyə verilməsindən əlavə potensial gəlir mənbəyi oldu. Biz artıq Amazon -un çip biznesinin Amazon səhmləri üçün necə bir qazanc olduğunu gördük; Google TPU gəlirlərini bildirməyə başlasa, bu nəticəni təkrarlaya bilər. [P16] Alphabet maliyyə hesabatlarında TPU gəlirlərini ayrıca bildirmir. Bu, rəhbərliyin müştəri tələbatı, çip satışları və xüsusi prosessorlarının töhfəsi haqqında şərhlərini xüsusilə vacib edir. [P17] İnvestorlar bu biznesin sadəcə başqa bir bahalı texnologiya layihəsi deyil, əhəmiyyətli bir kommersiya imkanına çevrildiyinə dair sübutlar axtarmalıdırlar. [P18] Alphabet -in lehinə işləyən çox şey var. Onun reklam biznesi böyük gəlirlər əldə etməyə davam edir, Google Cloud sürətlə böyüyür və onun xüsusi süni intellekt çipləri güclü genişlənmə potensialı ilə başqa bir gəlir axını təmin edə bilər. [P19] Alphabet Wall Street -in diqqətini cəlb etmək üçün mütləq başqa bir capex xərclərinin artımını elan etməli və ya yeni bir süni intellekt təşəbbüsü başlatmalı deyil. O, Google Cloud -un öz dinamikasını qoruya biləcəyini, çip biznesinin müştəriləri cəlb etdiyini və böyük infrastruktur investisiyalarının cəlbedici gəlirlər gətirdiyini nümayiş etdirməlidir. [P20] Alphabet əla bir şirkətdir və süni intellektdən yaxşı istifadə edir. İndi o, Wall Street -ə bu investisiyadan necə pul qazandığını göstərməlidir.