[P1]Üç fond hökumət tərəfindən dəstəklənən istiqrazlara sahib olsa da, onların beş illik itkiləri tamamilə fərqli bir mənzərə yaradır. Birinin niyə digərlərindən daha sərt dəyişdiyini anlamaq, portfelinizə hansının daxil edilməli olduğunu dəyişə bilər. [P2]Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə həyata keçirilən əməliyyatlar üçün kompensasiya ala bilər. [P3]Üç fond eyni aktivə sahibdir və eyni hökumət zəmanətini daşıyır. Buna baxmayaraq, Vanguard Extended Duration Treasury ETF (NYSEARCA:EDV) son beş ildə qiymətinin 48,45%-ni itirib. Eyni dövrdə, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) 33,99% azalıb, Vanguard Long-Term Treasury ETF (NASDAQ:VGLT) isə 29,84% düşüb. Daha sonra, 2026-cı il oktyabrın 16-na qədər olan həftədə EDV 4,25% bahalaşaraq üç fond arasında ən böyük qazancı əldə edib. [P4]Bu fərq, təqaüdə yaxınlaşan və ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarını portfellərinin təhlükəsiz hissəsi hesab edən investorlar üçün əhəmiyyətlidir. Hökumət dəstəyi sizi defoltdan qoruyur. Lakin faiz dərəcələri dəyişdikdə qiymət dalğalanmalarını yumşaltmaq üçün heç bir şey etmir. [P5]Hər üç fond uzunmüddətli ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarına sahibdir. Faiz dərəcələri düşəndə hər üçü yüksəlir, faiz dərəcələri qalxanda isə düşür. Birini seçmək əslində nə qədər faiz dərəcəsi riski daşımağa hazır olduğunuza qərar vermək deməkdir. [P6]Müddət, faiz dərəcələri dəyişdikdə istiqraz fondunun qiymətinin nə qədər dəyişdiyinin təxmini ölçüsüdür. Müddət nə qədər uzun olarsa, yuxarı və ya aşağı dalğalanma bir o qədər böyük olar. [P7] iShares 2026-cı il oktyabrın 15-nə olan məlumata görə TLT -nin effektiv müddətini 14,85 il olaraq göstərir. iShares həmçinin fondun çəkili orta ödəmə müddətini, yəni istiqrazlarının ödəmə müddətinə qədər olan orta vaxtı 26,05 il olaraq qeyd edir. Sadə dildə desək, TLT -nin qiyməti uzunmüddətli faiz dərəcələrindəki cüzi dəyişikliklərə belə kəskin reaksiya verir. [P8] EDV -nin adı uzadılmış müddəti (extended duration) bildirir. Onun gəlirləri digər iki fonddan hər iki istiqamətdə daha çox hərəkət etdiyini göstərir. [P9]Bunlar 2026-cı il oktyabrın 16-da bağlanışa qədər olan qiymət gəlirləridir. [P10] EDV göstərilən hər bir dövrdə ən ekstremal fonddur. Bir ay, ilin əvvəlindən, bir il və beş il ərzində ən çox düşüb, keçən həftəki sıçrayışda isə ən çox yüksəlib. [P11] TLT və VGLT bir-birini yaxından izləyir. VGLT hər bir eniş dövründə TLT -dən bir qədər az düşüb, TLT isə yüksəliş həftəsində bir qədər çox qazanıb. Bu nümunə TLT -nin VGLT -dən bir qədər daha çox faiz dərəcəsi həssaslığına malik olduğunu göstərir. [P12] iShares iyirmi ildən çox qalan ödəmə müddəti olan Xəzinədarlıq istiqrazları indeksini izləyən TLT üçün 0,15% xərc nisbəti tətbiq edir. EDV -nin prospektində 0,05% xərc nisbəti göstərilir. VGLT -nin prospektində isə 0,03% qeyd olunur. [P13]Beləliklə, üç fond arasında ən çox tanınan TLT ən yüksək xərc nisbətinə malikdir. Hər iki Vanguard fondu daha ucuzdur. Bir çox investor istiqraz fondlarının haqlarını heç vaxt müqayisə etmir və uzunmüddətli saxlama dövrlərində bu fərq birbaşa onların gəlirlərindən çıxılır. [P14] iShares 2026-cı il oktyabrın 15-nə olan məlumata görə TLT -nin 30 günlük SEC gəlirini 5,41% olaraq bildirir. iShares eyni tarixdə onun 12 aylıq geridə qalan gəlirini 4,86% olaraq qeyd edir. [P15]Bu iki ölçü fərqli suallara cavab verir. SEC gəliri , fondun cari aktivlərinin son 30 gün ərzində haqlar çıxıldıqdan sonra nə qədər qazandığının standartlaşdırılmış mənzərəsidir. Geridə qalan gəlir isə fondun son bir ildə faktiki olaraq nə qədər ödədiyinə baxır. Faiz dərəcələri yüksəldikdə, SEC gəliri daha yüksək olmağa meyllidir, çünki yeni istiqrazlar daha çox ödəyir. [P16]Bu səviyyələrdə uzunmüddətli Xəzinədarlıq istiqrazları əhəmiyyətli gəlir gətirir. Lakin qısa və orta dövrlərdə qiymət dəyişiklikləri bu gəliri üstələyə bilər və yuxarıdakı beş illik rəqəmlər məhz bunu göstərir. [P17] EDV , uzunmüddətli faiz dərəcələri düşərsə maksimum qazanc əldə etmək istəyən və yüksələrsə ən böyük itkiləri qəbul edə bilən birinə uyğundur. TLT və VGLT eyni mövqeyin daha az ekstremal versiyalarıdır. Bu ikisi arasında xərc fərqi diqqətinizə layiqdir. [P18]Əgər sabitlik üçün Xəzinədarlıq istiqrazları istəyirsinizsə, bu fondlar gəlir əyrisinin tamamilə yanlış hissəsində yerləşir. Gəlir əyrisi, bir neçə ayda ödəmə müddəti bitən veksellərdən 30 ildə ödəmə müddəti bitən istiqrazlara qədər Xəzinədarlıq gəlirlərinin diapazonudur. Sabitlik, faiz dərəcələri dəyişdikdə qiymətlərin demək olar ki, dəyişmədiyi qısa müddətli hissədədir. Bu fərq təqaüdün ilk bir neçə ilində ən çox əhəmiyyət kəsb edir, çünki pis bir eniş daimi zərər verə bilər, bu barədə erkən təqaüd pəncərəsini müdafiə etmək üçün pulsuz bələdçimizdə ətraflı danışmışdıq. [P19] TLT -yə axan pullar haqqında daha çox məlumat üçün əvvəlki məqaləmizə baxın. [P20]Buradan etibarən, uzunmüddətli Xəzinədarlıq gəlirlərini izləyin. Növbəti dəfə hansı istiqamətdə hərəkət etmələrindən asılı olmayaraq, bu gəlirlər EDV sahiblərinin bunu ilk və ən sərt hiss edəcəyini göstərir. [P21]Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. [P22]Ryne Mauck bir investisiya yazıçısıdır və birja ticarət fondları, təqaüd planlaması və portfel strategiyası mövzularını əhatə edir. 24/7 Wall St. və Seeking Alpha kimi digər investisiya platformalarındakı işi vasitəsilə, investorlara uzunmüddətli investisiya yanaşmasını qoruyaraq daha məlumatlı qərarlar verməyə kömək edən aydın, araşdırmaya əsaslanan fikirlər təqdim etməyi hədəfləyir. [P23]Ryne Maliyyə üzrə bakalavr və Siyasi Elmlər üzrə magistr dərəcələrinə malikdir. O, əvvəllər qeydiyyatdan keçmiş Bələdiyyə Müşaviri Nümayəndəsi olub və Series 50 , Series 63 və Series 65 imtahanlarını keçib. Onun məqalələri maliyyə məsləhəti kimi nəzərdə tutulmayıb və belə şərh edilməməlidir.