Məhkəmələr tezliklə tənzimləyicilərin hələ də həll edə bilmədiyi bir suala qərar verə bilər: Özəl fond menecerləri aktivlərinin dəyərini saxtalaşdırırlarmı? Bu il özəl kredit menecerlərinin daha çox haqq toplamaq üçün aktivlərinin dəyərini süni şəkildə artırdığını iddia edən ondan çox kollektiv iddia qaldırılıb. İddialar, varlı şəxslərdən pul toplayaraq özəl şirkətlərə borc verən biznes-inkişaf şirkətlərini – KKR , Blue Owl Capital və Ares Management kimi özəl fond nəhənglərinin törəmə şirkətləri tərəfindən idarə olunan fondları hədəf alır. İddialar müxtəlif olsa da, hamısı davam edən özəl bazarların tənəzzülü üçün mərkəzi əhəmiyyət kəsb edən məsələləri əhatə edir: şirkətlərin aktivlərinin dəyəri barədə dürüst olub-olmaması və investorlara haqqlar üzrə ədalətli şərtlər təklif edib-etməməsi. Bir işdə, iddiaçılar Blue Owl -a məxsus bir vasitənin “fondun aktivlərinin dəyərini küləkli haqlar əldə etmək üçün sistematik olaraq şişirtdiyini” iddia edirlər. Bu iddia, iyun ayında Nyu-Yorkun Cənubi Dairəsi üzrə ABŞ Dairə Məhkəməsində qaldırılıb və son aylarda Nyu-York mərkəzli firmaya və ya onun törəmə şirkətlərinə qarşı qaldırılan ən azı beş oxşar iddiadan biridir. Blue Owl -un sözçüsü iddiaları rədd edərək, firmanın “özünü qətiyyətlə müdafiə edəcəyini” bildirib. Bu iddialara əlavə olaraq, KKR -in özəl kredit törəmə şirkəti FS KKR -ə qarşı ən azı üç oxşar iddia və Ares tərəfindən idarə olunan vasitələrə qarşı ən azı iki iddia qaldırılıb. Hər iki firma işlər barədə birbaşa şərh verməkdən imtina etsə də, FS KKR -in sözçüsü firmanın “məsələni müvafiq hüquqi proses vasitəsilə qətiyyətlə müdafiə edəcəyini” deyib. Bir neçə iddia, özəl fondların xalis aktiv dəyərləri (menecerlər tərəfindən təyin olunan dəyərlər) ilə onların ticarət edildiyi dəyər (tez-tez daha aşağı olur) arasında davamlı bir boşluq olduğunu iddia edir. Bu boşluq, investorların bu il özəl kreditdən qaçması ilə daha da genişlənib. Lakin fondlar adətən haqları NAV (xalis aktiv dəyəri) əsasında, ticarət edildiyi daha aşağı dəyər əsasında deyil, hesablayırlar – bu tənzimləmə menecer üçün daha çox gəlir təmin edir. İddialar bu tənzimləmənin maraqlar toqquşmasını təmsil etdiyini bildirir...