Texnologiya ağırlıqlı Nasdaq -da yaranan tərəddüddən sonra, bəzi süni intellekt bazarı müşahidəçiləri müxtəlif bizneslərin potensial dəyərinin yenidən qiymətləndirilməsinin başlaya biləcəyini düşünürlər. Bu il süni intellektə qoyulan təxmini 1 trilyon ABŞ dolları həcmində investisiyanın qum üzərində qurulmuş bir qala olub-olmadığını öyrənmək üçün dünya nəfəsini tutub gözləyir. Keçən həftə Amerika texnologiya ağırlıqlı Nasdaq birjasında ən böyük 100 qeyri-maliyyə səhminin indeksini əks etdirən Nasdaq 100 5,5% düşdü və bu, süni intellekt bumunun çökəcəyi ilə bağlı adi narahatlıqları yaratdı. Son tənəzzül Avstraliya datamərkəz şirkəti Firmus -un ASX -də listinqə çıxa bilməməsi ilə başlamış ola bilər. Çoxmilyard dollarlıq ilkin kütləvi təklif ( IPO ) bir mərhələdə Firmus -u Telstra -dan daha dəyərli etmək yolunda idi – hətta vəd edilmiş gəlirlərini təmin etməzdən əvvəl. Bu, onun təsisçilərinin qızdırmalı yuxusu və Avstraliya da və bütün dünyada investorlar üçün oxşar bizneslərin potensial dəyərini yenidən nəzərdən keçirmək üçün bir oyanış zəngi oldu. Əgər bu, süni intellekt bumunun sonunun başlanğıcıdırsa, bu, yalnız başlanğıcdır və texnologiya səhmləri bazar ertəsi gecəsi Wall Street ticarətində yenidən yüksəldi. Minack Advisors -dan Gerard Minack bildirdi ki, onun fikrincə, investorlar süni intellekt təminatçılarının təmin edə biləcəyi gəlirləri əsaslı şəkildə şişirdirlər. Minack dedi: “Mən süni intellekt investisiyasından gəlirlərin məyusedici olacağına daha çox əmin olsam da, süni intellekt bazarının dəqiq zirvəsini təyin etməkdə heç bir əminliyim yoxdur.” Son tərəddüdlərə baxmayaraq, Nasdaq 100 hələ də 2023-cü ilin əvvəlindəkindən təxminən üç dəfə çox dəyərlidir. Bu arada, S&P 500 -də texnologiya nəhəngləri Alphabet , Amazon , Apple , Meta , Microsoft , Nvidia və Tesla indi Amerika səhm bazarı indeksinin 35%-ni təşkil edir ki, bu da on il əvvəlki 12%-dən xeyli çoxdur. “Möhtəşəm yeddi” adlanan şirkətlərin ümumi bazar kapitallaşması son iki ildə 50%-dən çox artıb. JP Morgan Asset Management -in Sinqapurda yerləşən qlobal bazar strateqi Raisah Rasid bildirdi ki, son satışlarda gördüyü şey “bazarın süni intellektin öz effektivliyini şübhə altına almasından daha çox, dəyərləndirmənin yenidən qurulmasıdır”. Rasid dedi: “Bu, hələ də uzunmüddətli, struktur transformasiya tendensiyasıdır. Bu, dotkom köpüyündən çox fərqlidir.” Rasid iki potensial daha əhəmiyyətli təhlükə görür. Birincisi, açıq mənbəli süni intellekt modelinin, potensial olaraq Çin dən, süni intellektin iqtisadiyyatını və yüz milyardlarla dollarlıq investisiyanı sarsıda bilməsi – bu, Minack tərəfindən də paylaşılan bir narahatlıqdır. İkincisi, Rasid dedi ki, populyar müxalifətin kritik kütlə qazanması riskidir: məsələn, datamərkəz inkişafları ilə bağlı qəzəb və ya süni intellektin işçilərə və cəmiyyətə faydadan daha çox zərər verəcəyi. ABŞ -da yaxınlaşan rüblük gəlir mövsümü süni intellekt şirkətlərinin həddindən artıq yüksək dəyərləndirmələrinə layiq olub-olmadığı barədə son qərarı verəcək. Lakin Minack bildirdi ki, gəlirlərlə bağlı xəbərdarlıq əlamətləri ortaya çıxdıqdan sonra da səhm bazarları yüksəlməyə davam edə bilər. NAB -ın baş iqtisadçısı Sally Auld razılaşdı ki, keçən həftəki dəyərləndirmələrdəki geriləmə, bütün ticarətin tamamilə tükənməsindən daha çox, investorların nəfəs alması kimi görünürdü. “Keçmişə baxdığımızda, dəmir yollarından internetə qədər hər böyük yeni texnologiyada həmişə həddindən artıq güc qurmuşuq. Niyə bunun fərqli olacağını düşünürük?” “Bu, investorların daha balanslı bir yanaşma qəbul etdiyini göstərir. Bu, hər şeyin fəlakət olduğu anlamına gəlmir; yenidən qiymətləndirmə prosesi gedir.” Son bazar hərəkətləri həm də investorların texnologiya şirkətlərinin borcdan artan asılılığı ilə bağlı risklərdən daha çox xəbərdar olduqlarının sübutu ola bilər. Amazon , Microsoft , Google və Apple kimi şirkətlər datamərkəzlərə və əlaqəli süni intellekt infrastrukturuna xərcləri ödəmək üçün borc almağa başladılar. Minack bildirdi ki, bu Amerika “hiperskalatorları” 2025-ci ildə süni intellektlə bağlı kapital xərclərinə 425 milyard ABŞ dolları xərcləyiblər və bu il 800 milyard ABŞ dolları , növbəti ildə isə 1,1 trilyon ABŞ dollarından çox investisiya qoymağı planlaşdırırlar. Beynəlxalq Valyuta Fondu nun məlumatına görə, bu şirkətlər tərəfindən buraxılan korporativ istiqrazlar indi qlobal investisiya dərəcəli kredit bazarının təxminən 10%-ni təşkil edir ki, bu da 2024-cü ilin sonunda 0,5% idi. Süni intellekt hekayəsinin sürətlə artan maliyyələşməsi BVF -nin keçən həftə süni intellekt investisiya köpüyünün partlamasını qlobal iqtisadiyyatı təhdid edə biləcək üç riskin başında, sürətlə artan borclanma xərcləri və böyük kiberhücum təhlükəsi ilə yanaşı qoymasını izah edir. Süni intellekt bazarında narahatlıq doğuran digər bir səbəb şirkətlər arasında maliyyələşdirmə mexanizmlərinin artan “dairəviliyidir” – məsələn, bir istehsalçı datamərkəz sahibinin mikroçiplərini alması müqabilində datamərkəzin tikintisinə kömək etməyə razılaşır. Bu dairəvi maliyyələşdirmə sövdələşmələri yalnız ən zəif halqaları qədər güclüdür. Auld dedi: “Əgər süni intellektə tələbat yoxdursa, o zaman nəinki datamərkəz tikilmir, həm də çiplərin istehsalına ehtiyac qalmır. Lakin bu, Avstraliya dan daha çox ABŞ üçün bir problemdir.” Avstraliya da, iddia edilən süni intellekt inqilabının hesablama ehtiyaclarını təmin etmək üçün datamərkəzlərə pul axır. CBA iqtisadçıları 2030-cu ilə qədər bu ölkədə 150 milyard dollar , 2030-cu illərin ortalarına qədər isə 260 milyard dollar datamərkəz investisiyası olacağını təxmin edirlər ki, bu da 2010-cu illərin mədən investisiya bumunu xatırladır. Auld bildirdi ki, investisiya əhəmiyyətlidir, lakin Avstraliya iqtisadiyyatının “əsas hissəsi” deyil. “Biz hər hansı bir süni intellekt çöküşünün episentrində olmayacağıq.”