Bu, sizə hədiyyə edilmiş bir Mint Premium məqaləsidir. Oxşar hekayələrdən zövq almaq üçün abunə olun. İllərdir ki, bazar dalğalanmaları zamanı sığınacaq axtaran investorlar İT və istehlak malları səhmlərinə üz tuturdular, lakin bu strategiya indi daha az etibarlı görünür, çünki hər iki sektor yavaşlayan böyümə, artan rəqabət və dəyişən investor gözləntiləri ilə mübarizə aparır. Aditya Birla Sun Life AMC -nin səhmlər üzrə baş investisiya direktoru Harish Krishnan bildirib ki, bir sektor o zaman müdafiə xarakterli olur ki, "gəlir dəyişkənliyi ən aşağı səviyyədə olsun, bu sektorun sahibliyi kifayət qədər aşağı olsun və gözləntilər az olsun". Fond menecerləri deyirlər ki, bu sektorlar artıq onları bir vaxtlar etibarlı sığınacaq edən kombinasiyaya malik deyil: aşağı gözləntilər, məhdud investor sahibliyi və sabit gəlirlər. Ambit Asset Management -in fond meneceri Trilok Agarwal "Razıyam" deyərək əlavə edib ki, bu dövrlər normal biznes dövrlərindən daha çox müstəsna şəraitlərlə əlaqədar idi. 2009 və 2021-ci illərdəki İT ralliləri böhran sonrası bərpa və rəqəmsallaşma bumu ilə əlaqədar idi, lakin hər iki sektorun yetkinləşməsi ilə süni intellekt (AI) pozulması, güclənən rəqabət və dəyişən istehlakçı davranışı fonunda böyümə yavaşlayır. FMCG şirkətləri birbaşa istehlakçıya yönəlmiş brendlər və sürətli ticarət platformaları tərəfindən yaranan pozulmalarla mübarizə aparır, İT firmaları isə texnologiya xərcləri ilə bağlı qeyri-müəyyənlik və süni intellektin sənayeni necə dəyişdirə biləcəyi ilə bağlı suallarla üzləşirlər. Nəticədə, sabitlik axtaran investorlar daha geniş bir sahəyə baxırlar. Krishnan bildirib ki, bir çoxları indi səhiyyə, telekommunikasiya, kommunal xidmətlər və maliyyə kimi sektorlarda proqnozlaşdırıla bilən gəlirləri və güclü pul axınları olan müəssisələrə, həmçinin daşınmaz əmlak investisiya trastları (Reits) və infrastruktur investisiya trastları (InvITs) kimi gəlir gətirən aktivlərə üstünlük verirlər. ICICI Prudential AMC -nin səhmlər üzrə rəhbəri Chockalingam Narayanan bildirib ki, səhm gəlirləri gəlir artımı, xüsusilə həcmə əsaslanan artım və kapitalın gəlirliliyinin (ROE) yaxşılaşması ilə dəstəklənən P/E re-reytingi ilə idarə olunur. O, seçilmiş D2C FMCG şirkətlərində və orta ölçülü İT şirkətlərində imkanlar görür, bunlardan bəziləri AMC -nin portfellərinin bir hissəsidir. İnvestorlar bu sektorları müdafiə xarakterli hesab edərkən son dövrə aid qərəzə də malik olurlar. Onlar 2010-2020-ci illərdə mülayim qlobal faiz dərəcələri və proqnozlaşdırıla bilən gəlirlər fonunda yüksək qiymətləndirmələrə malik idilər, lakin 2000-ci illərdə və ya 2020-ci illərdə yox. "Beləliklə, bu, nəticədə bir dövrüdür," o deyib. Narayanan bildirib ki, bu şirkətlərin bəziləri böyümələrini davam etdirməyən yenidən investisiyalar vasitəsilə marjalarını genişləndirmiş, bu da pozulmalara və yeni şirkətlərin bazara daxil olmasına səbəb olmuşdur. Əksinə, onların son dövrlərdəki zəif performansı daha əhəmiyyətli bir sual doğurur: bu keçmiş bazar favoritləri əks imkanlara çevrilirmi? Ambit Asset Management -dən Agarwal İT səhmlərində müştəri xərclərinin sabitləşməsini, sövdələşmələrin gəlirlərə daha sürətli çevrilməsini, müsbət gəlir reviziyalarını və süni intellektlə idarə olunan böyüməni axtaracaqdı. FMCG üçün isə o, qiymətə əsaslanan böyümədən daha çox davamlı həcm artımını, sürətli ticarətdə daha yaxşı icranı və kənd istehlakında bərpanı axtaracaqdı. Axis Mutual Fund -un baş səhm fond meneceri Sachin Relekar deyib: "Tək başına aşağı səhm qiyməti əks imkan yaratmır." O əlavə edib ki, bir sektor o zaman cəlbedici olur ki, gözləntilər və qiymətləndirmələr sıfırlanır və gəlir perspektivi sabitləşməyə və ya yaxşılaşmağa başlayır. "Ən güclü əks imkan o zaman yaranır ki, bazar gözləntiləri ehtiyatlı qalır, lakin gəlir reviziyaları düşməyi dayandırır və müsbətə doğru dəyişməyə başlayır. Bu, səhmin sadəcə tarixi qiymətləndirməsindən aşağı ticarət etməsindən daha mənalıdır," o deyib. Bəs investorlar bu gün müdafiə xarakterli investisiyaları harada axtarmalıdır? Relekar İT və FMCG -ni başqa bir sabit müdafiə sektorları siyahısı ilə əvəz etməkdənsə, müdafiə xarakterli müəssisələri seçməyə üstünlük verir. O bildirib ki, bu cür xüsusiyyətləri səhiyyə, kommunal xidmətlər və maliyyə xidmətləri arasında seçmə şəkildə tapmaq olar. Relekar əczaçılıq, maliyyə və kommunal xidmətlərdə seçmə imkanlar görür, baxmayaraq ki, tənzimləmə və qiymətləndirmə riskləri qalmaqdadır. Dipti demək olar ki, on ilini sürətli, bəzən əsəbi, lakin həmişə maraqlı səhm bazarları dünyasında keçirib, kəskin satışlardan tutmuş sürpriz rallilərə qədər hər şeyi və onları idarə edən hekayələri izləyib. O, jurnalistika səyahətinə Informist -də başlayıb, CNBC Digital və Moneycontrol -da bazar instinktlərini inkişaf etdirib və indi Mint ilə yeni əraziləri kəşf edir. Burada o, kəskin təhlili, yerindəki anlayışları və bazarları həqiqətən nəyin hərəkət etdirdiyinə dair kəskin gözü bir araya gətirərək yeni sahələri araşdırır. Jurnalistikaya başlamazdan əvvəl Dipti hüquq təhsili alıb və üç ilə yaxın bir vəkil firmasında işləyib, bu təcrübə ona analitik düşüncə, müqavilələr və korporativ strukturlar sahəsində güclü təməl verib. Lakin bazarların və hekayə danışmağın cazibəsi daha güclü olduğunu sübut edərək, hüquqdan jurnalistikaya keçməsinə səbəb olub. O, səhmlər və investisiyalar haqqında yazır, lakin bu, hekayənin yalnız bir hissəsidir. Dipti həmçinin bazar ekspertləri ilə əməkdaşlıq edərək mürəkkəb tendensiyaları kəskin, asan başa düşülən videolara çevirir, bəzən sövdələşmələrə və satınalmalara nəzər salır və müntəzəm olaraq sənaye liderlərinin fikirlərini öyrənir. Gəlir zəngləri, bazar dalğalanmaları və idarə heyəti söhbətləri arasında o, bazarları həqiqətən nəyin hərəkət etdirdiyini izah edən növbəti hekayəni həmişə axtarır. Bütün Biznes Xəbərləri , Bazar Xəbərləri , Son Xəbərlər və Ən Son Xəbər Yeniləmələrini Live Mint -də izləyin. Gündəlik Bazar Yeniləmələrini əldə etmək üçün Mint News Tətbiqini yükləyin.