[SİNQAPUR/SİDNEY] Son aylarda ABŞ -da baş verən çaxnaşmalar regiondakı investorların və tənzimləyicilərin diqqətini artırdıqdan sonra, Asiya nın bəzi özəl kredit firmaları sənayedə dəyişiklikləri, o cümlədən daha uzun kilidləmə müddətlərini və daha yüksək geri ödəmə limitlərini nəzərdən keçirirlər. Korporativ kreditlər üzrə ixtisaslaşmış qlobal institusional aktiv meneceri Muzinich -in Asiya rəhbərinin sözlərinə görə, müəyyən şərtlər yerinə yetirildikdə tipik 5 faizdən yuxarı daha yüksək geri ödəmə limitinə icazə verilməsi sektor tərəfindən nəzərdən keçirilən bir sıra məsələlərdən biridir. Avstraliya da menecerlər əsas holdinqləri və qoruyucu mexanizmləri investorlara izah etməyə daha çox diqqət yetirirlər. Bu arada, Yaponiya və Cənubi Koreya dakı tənzimləyicilər sektora daha yaxşı məlumatlandırma və məlumat tələb edirlər. Sağlamlığı ilə bağlı şübhələrlə üzləşən bir sənayedə baş verən dəyişikliklər, ABŞ -da bir neçə korporativ borcalanın iflasından sonra investor narahatlığının və artan tənzimləyici nəzarətin inkişafları necə məcbur etdiyini vurğulayır. Sənayenin yüksək səviyyəli rəhbərləri bildiriblər ki, sektor bəzi investisiyaları başa düşməyi asanlaşdıra bilməyib. Korporativ kreditlər üzrə ixtisaslaşmış qlobal institusional aktiv meneceri Muzinich -in Sinqapur dakı Asiya-Sakit Okean CEO-su Andrew Tan deyib: “Strukturlar və aktivlər ətrafındakı səs-küy və narahatlıqları nəzərə alaraq, sənaye şübhəsiz ki, uyğunlaşacaq. Bu, maliyyənin nə qədər innovativ olduğu və nə qədər tez uyğunlaşa bildiyi ilə bağlı dəfələrlə gördüyümüz prosesin bir hissəsidir.” Asiya qlobal özəl kredit fondları üçün getdikcə daha vacib kapital mənbəyinə çevrilir. Məlumat təminatçısı Broadridge Financial Solutions -un məlumatına görə, regionun sərvət kanalı özəl kredit fondlarına təxminən 48.8 milyard ABŞ dolları yönəltmişdir. Asiya nı yeni qlobal düzəndə deşifrə edin. Məlumatları elektron poçtunuza alın. Sidney dəki Sonas Wealth -də maliyyə planlaşdırıcısı Liam Shorte -nin sözlərinə görə, Avstraliya da menecerlər daha çox tədqiqat işləri dərc edərək müştəriləri maarifləndirməyə daha çox diqqət yetirirlər, çünki bəzi investorların özəl kredit investisiyalarının elementlərini başa düşmədiklərini dərk ediblər. O əlavə edib: “Biznes inkişaf menecerləri də özəl kredit məhsullarının satışından geri çəkilərək, əsas holdinqləri, investisiya fəlsəfəsini və menecer tərəfindən istifadə olunan qoruyucu mexanizmləri izah etməyə diqqət yetiriblər.” İnvestorların nağd pula çıxışı da müzakirələrin mərkəzində olub. Apollo Global Management və Blue Owl Capital daxil olmaqla firmalar tərəfindən geri ödəmələri məhdudlaşdırmaq üçün son hərəkətlər, menecerləri aktiv likvidliyini investor gözləntiləri ilə daha yaxşı uyğunlaşdırmaq üçün qapalı və ya daha uzun kilidləmə müddəti strategiyalarına diqqət yetirməyə sövq edə bilər. Dəyişikliklər müəyyən pərakəndə investorlardan geri ödəmə tələblərini daha yaxşı qarşılamaq üçün daha çevik hibrid strukturları əhatə edə bilər. Menecerlər fərdi investorları cəlb etmək üçün yeni yollar axtardıqları üçün açıq tipli “evergreen” fondları son illərdə çiçəklənib. Əvvəlcədən müəyyən edilmiş çıxış üfüqləri olan qapalı tipli həmkarlarından fərqli olaraq, “evergreen” fondlarının sabit son tarixi yoxdur. Onlar həmçinin investorlara müəyyən vaxtlarda nağd pul çıxarmağa və davamlı olaraq pul qəbul etməyə imkan verir. Moody’s Ratings -in idarəedici direktoru Sally Yim deyib: “Geri ödəmə tələblərinin məhdudlaşdırılması aktiv-passiv idarəetməsi və investorların qorunması üçün vacib bir vasitə olaraq qalır. Lakin bu inkişaflar bəzi investorların bu mexanizmlərin praktikada necə işlədiyini və ya bu strukturlarda mövcud olan likvidlik risklərini tam qiymətləndirmədiyini göstərir.” Menecerlərə də daha çox nəzarət var. Yaponiya sığortaçısı Daiichi Life Group -un alternativ investisiya qolu bildirib ki, menecerlərin fəaliyyətini daha sərt qiymətləndirəcək və Nomura Holdings -dən Connie Sin keçən həftə bir konfransda müştərilərin onlara bir sıra elementlər üzrə daha sərt suallar verdiyini söyləyib. Nomura nın beynəlxalq sərvət idarəetmə şöbəsinin fondlar və alternativlər rəhbəri Sin deyib: “Müştərilərimizin çoxu fond menecerlərinin özləri haqqında daha çox sual verirlər, necə ki, verməlidirlər. Həmçinin, qiymətləndirmədə necə intizamlı olduqları, layihə borularının nə qədər möhkəm olduğu və likvidliyi necə idarə etdikləri barədə.” Avstraliya , Yaponiya və Cənubi Koreya dakı tənzimləyicilər sektora daha çox məlumatlandırma və məlumat tələb edirlər, bu sektor tez-tez yumşaq anderraytinq standartları və likvidlik məhdudiyyətlərini aydın izah edə bilməməsi ilə tənqid olunur. Muzinich -dən Tan deyib ki, müəyyən likvidlik meyarları yerinə yetirildikdə, hər rüb üçün geri ödəmə limitini tipik 5 faizlik baza səviyyəsindən yuxarı qaldırmağa imkan verən bir sınaq mexanizmi nəzərdən keçirilənlər arasındadır. Lakin o xəbərdarlıq edib ki, daha yüksək likvidlik investorlar üçün daha aşağı gəlir demək ola bilər. O deyib: “Strukturu tənzimləyərkən xoşbəxt orta nöqtəni müəyyən etmək üçün GP -lər və LP -lər arasında bəzi məsləhətləşmələr aparılmalıdır.” Əmin olmaq üçün, Alternative Investment Management Association -ın Asiya-Sakit Okean üzrə həmsədri Kher Sheng Lee deyib ki, “evergreen”, açıq tipli fondların populyarlığı uzunmüddətli cəlbediciliyi, xüsusilə pərakəndə investorlar üçün yox olmayacaq. O deyib ki, Asiya da onlar qapalı tipli nəqliyyat vasitələri ilə birlikdə mövcud olmağa davam edəcəklər, strukturlar əsas aktivlərə və investor bazasına uyğun seçiləcək. Buna baxmayaraq, bəziləri sektorun böyüməsində qısamüddətli bir maneə görürlər. S&P Global Ratings -in Honkonq dakı maliyyə xidmətləri reytinqləri direktoru Daehyun Kim deyib ki, Cənubi Koreya da həm pərakəndə, həm də institusional investorlar arasında özəl kredit investisiyalarının genişlənməsi “ ABŞ bazarındakı son gərginlik və tənzimləyici narahatlıqlar səbəbindən yaxın gələcəkdə yavaşlayacaq”. O, hələ də institusional investorların diversifikasiya və daha yüksək gəlir axtarışında uzunmüddətli böyümə gözləyir. BLOOMBERG