[P1] Bəzən alıcı bazarı olur. Digər hallarda isə satıcı bazarı. 2026-cı ildə birja ticarət fondları ( ETF ) sənayesində hər ikisi mövcuddur. [P2] Bu il səkkiz ETF emitenti alınıb və ya alınma prosesindədir. Daha üçü 2025-ci ilin dördüncü rübündə alınıb, buna görə də demək olar ki, bu, ETF sənayesində konsolidasiyanın sıx bir dövrüdür. Goldman Sachs ( GS +1.03%) bu tendensiyada iştirak edir. [P3] Goldman Sachs NEOS Investments şirkətini əldə edir, lakin təkbaşına bu sövdələşmə səhmləri bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə qaytarmayacaq. Şəkil mənbəyi: Getty Images [P4] ABŞ -ın ilk 20 ETF emitenti arasında yer alan Goldman , bu 11 sövdələşmədən ikisini həyata keçirib, ən sonuncusu isə avqust ayında özəl NEOS Investments şirkətini 2,25 milyard dollar a almaq üçün elan edilmiş təklifdir. Bu, Goldman üçün ağıllı bir sövdələşmədir, lakin təkbaşına səhmləri bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə qaytarmaq üçün kifayət etməyə bilər. Bunun niyə belə ola biləcəyini araşdıraq. [P5] 16 oktyabr tarixinə təxminən 270 milyard dollar bazar dəyəri ilə Goldman , bazar kapitallaşmasına görə ən böyük maliyyə şirkətlərindən biridir, buna görə də alışlar üzrə irəliləyiş əldə etmək üçün çox şey tələb olunur. [P6] Bundan əlavə, səhm 16 oktyabrda 881,26 dollar səviyyəsində bağlanıb ki, bu da 15 iyulda qeydə alınan 1 146,65 dollar rekord bağlanış yüksəkliyindən xeyli aşağıdır. Beləliklə, bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə qayıtmaq üçün 30,1% -lik bir ralli tələb olunur. 270 milyard dollar lıq bir şirkətin 30% -lik yüksəlişinin arxasında əlavə bir alışın hərəkətverici qüvvə olduğunu təsəvvür etmək çətindir. [P7] Goldman -ın gəlir və mənfəət əldə etməkdə əsas fəaliyyəti investisiya bankçılığı və istiqrazlar, əmtəələr, valyutalar və səhmlər kimi aktivlərin ticarətidir. Beləliklə, bankın ETF bölməsinin yerləşdiyi Goldman Sachs Asset Management ( GSAM ) təsirli 3,3 trilyon dollar aktivləri idarə etsə də, aktiv və sərvət idarəetmə bölməsi bankın üçüncü rüb gəlirinin 18,7 milyard dollar ından cəmi 5,1 milyard dollar ını təşkil edib. [P8] Güman etmək olar ki, əgər NEOS üçüncü rübün sonuna qədər GSAM -ın bir hissəsi olsaydı, bu, həmin bölmənin gəlirini artırardı, lakin 30% -lik bir yüksəlişə səbəb olacaq qədər deyil və bu, 2028-ci ilə qədər də doğru qala bilər. [P9] Hətta NEOS alışının Goldman səhmlərini rekord yüksəkliklərə və ondan kənara göndərməkdə həlledici faktor olmasa belə, bu alış uzun müddətdə səmərəli olacaq. Avqust ayında elan edildiyi zaman NEOS -un idarəetmə altında 30 milyard dollar aktivləri var idi. Lakin bu rəqəm o vaxtdan bəri 36,5 milyard dollar a yüksələrək, hədəfin ən sürətlə böyüyən ETF emitentlərindən biri statusunu möhkəmləndirib. [P10] NEOS -un böyüməsi təsir edicidir. Emitentin ilkin ETF partiyasının cəmi dörd ildən bir qədər çox olduğunu nəzərə alsaq (bəzi köhnə fondları əldə edib), bu daha da təsir edicidir. [P11] Bu böyümə, NEOS -un ixtisası olan örtülü çağırış ETF -lərinin populyarlığının sübutudur. Qısa müddətdə NEOS , opsion gəlirli ETF -lərin ən böyük emitentlərindən birinə çevrilib, çünki onun bir çox fondu investorları yatırılmış kapitallarının aşınmasına məruz qoymadan yüksək gəlir və böyük gəlir axınları təmin etməkdə bacarıqlıdır. [P12] Geniş səhm göstəricilərində dividend gəlirləri aşağı, istiqraz gəlirləri isə rahatlıq üçün çox yüksək olduğundan, alternativ gəlir mənbələri daha da cəlbedicidir, bu da NEOS -un alıcının səhmlərini köhnə şöhrətinə qaytarmasa belə, daha geniş Goldman Sachs ekosisteminə uzunmüddətli töhfə verəcəyini göstərir.