Bu həftəyə qədər öz daxili bazarından kənarda az tanınan Elice şirkəti, çərşənbə axşamı süni intellekt (AI) qiymətləndirmələri və şirkətlərin bu qiymətləndirmələri yerinə yetirə bilib-bilməyəcəyi ilə bağlı qızğın müzakirələrin mərkəzinə düşdü. 750 milyon dollarlıq məlumat mərkəzi və AI tərtibatçısı Seulda debütündə 32% dəyər itirərək, “neobuludlar” adlanan şirkətlərə inamın itirilməsinin gözlənilməz simvoluna çevrildi. Bu, son bir neçə həftə ərzində investorların süni intellektə marağının azaldığını göstərən sektordakı yarım düzünə digər şirkətə qoşuldu. Avstraliyanın Firmus Grid və AirTrunk şirkətləri kütləvi təkliflərini təxirə salıb, Britaniyanın Nscale və ABŞ-ın SB Energy şirkətləri qiymətləndirmələri ilə bağlı investor müqaviməti ilə üzləşib, CoreWeave -in istiqraz gəlirləri isə 15%-ə yüksəlib. Son illərin geniş əhatəli investisiya axınından kəskin fərqli olaraq, qlobal bazarlar indi AI investisiyaları ilə bağlı daha seçici və tələbkar davranır. İnternet üzərindən AI hesablamaları üçün xüsusi obyektlərin idarə edilməsində ixtisaslaşan “neobuludlar” Anthropic PBC və OpenAI kimi müştərilərin milyardlarla dollarlıq müqavilələrdə istifadə etdiyi təchizat zəncirinin əsas hissəsidir. Lakin maliyyələşdirmə ilə bağlı narahatlıqlar, məlumat mərkəzlərinin tikintisindəki gecikmələr və gəlirlərin qeyri-müəyyənliyi bütün texnologiya ekosistemini sarsıdıb, qlobal maliyyə böhranından bəri yarımkeçirici səhmlərində ən uzunmüddətli eniş zolağını tətikləyib. Elice -in fəlakətli debütü “hər şeyi AI al” dövrünün “hər şeyi AI şübhə altına al” dövrünə keçdiyinin daha bir təsdiqidir, – deyə Vantage Global -ın baş bazar analitiki Hebe Chen bildirib. Neobuludlar xüsusilə həssasdır. Nyu Cersi -də yerləşən CoreWeave , Nvidia qrafik prosessor vahidlərini (GPU) yükləmək üçün əhəmiyyətli borc götürmək və onları çoxillik müqavilələrlə icarəyə vermək iş modelini tətbiq edərək onlar arasında ən tanınmışıdır. Onun ictimai bazarlarda keçirdiyi 18 ay bu strategiyaya olan inamın kəskin dəyişikliklərini göstərib: şirkətin bazar dəyəri keçən il 90 milyard dollara yaxınlaşmışdı, Nvidia isə səsli dəstəkçi və investor idi, lakin o vaxtdan bəri kəskin satışa məruz qalıb və indi zirvəsindən 60%-dən çox aşağıdır. Firmus -un 30 milyard dollarlıq ilkin kütləvi təklifi çöküb, Nscale isə oxşar qiymətləndirmə ilə listinqə çıxmaqda investor şübhəçiliyi ilə üzləşir. Hər iki şirkət AI hesablama tələbatını və sifarişlərini funksional əməliyyatlara çevirməkdə real dünya çətinlikləri ilə üzləşib, çünki onların planlaşdırılan məlumat mərkəzi gücünün yalnız kiçik bir hissəsi fəaliyyətdədir. Kapitalın dəyəri artdıqca, investorlar gələcək gəlirlərdən çox asılı olan şirkətlərə qarşı daha ehtiyatlı olurlar. Artan borclanma xərcləri CoreWeave -in son satışının katalizatoru olub. Bu ay onun istiqrazları çətin vəziyyətə düşüb – bu da Nvidia -nın baş icraçı direktoru Jensen Huang -ın bazarları sakitləşdirmək üçün müdaxilə etməsinə səbəb olub – eyni zamanda AI investoru SoftBank Group -un kredit riski son dörd ilin ən yüksək səviyyəsinə çatıb. SB Energy SoftBank -ın ABŞ -da AI infrastrukturu qurmaq üçün vasitəsidir, lakin onun IPO danışıqları yavaşlayıb və tənzimləyici təsdiqlər də gözləniləndən daha uzun çəkib. Dünyanın AI-yə ən həvəsli investorlarından biri olan SoftBank bir neçə cəbhədə təzyiqlə üzləşir. Onun ən böyük payı OpenAI -dədir, hansı ki, artıq IPO-nu gələn ilə təxirə salıb, SB Energy -nin debütü isə ABŞ -dakı tikinti layihələrini dəstəkləmək üçün vəsait toplamağa kömək etmək məqsədi daşıyırdı. SoftBank keçən ay rekord həcmdə ən böyük korporativ “junk-bond” təklifini həyata keçirərək təxminən 11 milyard dollar vəsait cəlb edib.