Jio Platforms -un ilkin kütləvi təklifində (IPO) 10 lakh kror rupi dəyərində qiymətləndirilməsi ilə bağlı analitiklər investorların ya bu təklifə abunə olmasının, ya da ana şirkət Reliance Industries -in səhmlərini almasının daha sərfəli olacağı barədə fikir ayrılığı yaşayırlar. Bəziləri RIL -in Jio -dakı payına endirim və digər biznesləri nəzərə alaraq daha böyük dəyər gördüyü halda, digərləri Hindistan -ın böyüyən rəqəmsal iqtisadiyyatına birbaşa çıxış üçün telekommunikasiya şirkətinə üstünlük verirlər. Jio Platforms IPO -nun yuxarı qiymət həddi olan 1 119 rupi ilə 10,3 lakh kror rupi dəyərində qiymətləndirilir. Təklifdən əvvəl Jio -nun 66,43%-nə sahib olan Reliance Industries -in təklifdən sonra təxminən 64,5%-ni saxlayacağı gözlənilir ki, bu da onun payına 6,64 lakh kror rupi bazar dəyəri verir. Rəqəmlər Reliance Industries -in qiymətləndirilməsinə və investorların ana şirkətin səhmlərini alaraq Jio -ya daha cəlbedici qiymətə çıxış əldə edə biləcəyinə yenidən diqqət çəkib. Arihant Capital Markets -in birgə idarəedici direktoru Arpit Jain bildirib ki, Reliance -in Jio -dakı payına standart 30% holdinq-şirkət endirimi tətbiq etmək onun aid edilə bilən dəyərini təxminən 4,65 lakh kror rupi -yə endirir. Bu o deməkdir ki, RIL səhmlərini alan investorlar Reliance Retail , neftdən kimyaya (O2C), yeni enerji və media kimi bizneslərə də çıxış əldə edirlər ki, Jain -in fikrincə, bu, hazırkı qiymətləndirmələrdə cəlbedici dəyər təklif edə bilər. Reliance Retail illik təxminən 27 000 kror rupi EBITDA gəliri əldə edir, O2C biznesi isə təxminən 80 000 kror rupi töhfə verir. Onun bərpa olunan enerji, yaşıl hidrogen və mediaya investisiyaları gələcəkdə əlavə uzunmüddətli inkişaf imkanları təklif edə bilər. Jain bildirib ki, Reliance Industries bizneslər arasında potensial dəyər açma imkanları ilə şaxələndirilmiş investisiya axtaran investorlar üçün cəlbedici ola bilər, Jio Platforms isə Hindistan -ın rəqəmsal və texnoloji inkişaf hekayəsinə fokuslanmış çıxış axtaranlar üçün daha uyğun ola bilər. Hindistan -ın telekommunikasiya və rəqəmsal xidmətlərinin inkişafında birbaşa iştirak etmək istəyən investorlar üçün Jio daha fokuslanmış investisiya imkanı təklif edir. Şirkətin 53 kror -dan çox abunəçisi var və ölkənin ən böyük telekommunikasiya operatoru kimi ortaya çıxıb. Onun inkişaf perspektivləri artan məlumat istehlakı, istifadəçi başına orta gəlirin (ARPU) yaxşılaşması, ev genişzolaqlı internetin yayılmasının genişlənməsi və müəssisə xidmətləri və süni intellekt sahəsindəki imkanlarla dəstəklənir. Jio 2026-cı maliyyə ilində 1,46 lakh kror rupi əməliyyat gəliri əldə edib, xalis mənfəət isə 30 049 kror rupi təşkil edib. Onun EBITDA -sı 76 255 kror rupi -yə çatıb ki, bu da 51,9% marjanı əks etdirir. Şirkət həmçinin kapital tutumlu 5G tətbiqi mərhələsindən kənara çıxır, rəhbərlik müştəri xərclərinin artırılması və əlavə rəqəmsal xidmətlər vasitəsilə gəlirliliyi yaxşılaşdırmağa çalışır. Bonanza -nın baş tədqiqat analitiki Abhinav Tiwari bildirib ki, Jio -nun bu imkanlara birbaşa çıxışı inkişaf yönümlü investorları cəlb edə bilər. O bildirib ki, 53 kror -dan çox abunəçi, artan məlumat istehlakı, tarif artımları və 5G , genişzolaqlı internet və süni intellekt sahəsindəki imkanlarla Jio güclü uzunmüddətli inkişaf potensialı təklif edir. Lakin qiymətləndirmə dərhal yuxarı potensialı məhdudlaşdıra bilər. Yuxarı qiymət həddində Jio , emissiyadan sonrakı səhm bazasında 2026-cı maliyyə ilinin gəlirlərinin 34 dəfəsindən çox qiymətləndirilir ki, bu da investorların onun gözlənilən inkişafının əhəmiyyətli bir hissəsi üçün artıq ödəniş etdiyini göstərir. Jio -nun IPO -su 27 kror yeni səhmdən ibarətdir, satış üçün təklif komponenti yoxdur. Şirkət xalis gəlirin 27 500 kror rupi -yə qədərini Reliance Jio Infocomm -dakı borcları ödəmək üçün istifadə etməyi planlaşdırır ki, bu da faiz xərclərini potensial olaraq azalda və balans hesabatını gücləndirə bilər. İnvestorlar üçün Jio -ya birbaşa sahib olmaq faydası ondadır ki, şirkətin gələcək gəlir artımı və qiymətləndirmə dəyişiklikləri Reliance -in digər bizneslərinin təsiri olmadan öz səhm qiymətində əks olunacaq. RIL səhmləri daha yaxşı dəyər təklif edə bilərmi? Reliance Industries Jio -nun inkişafına alternativ bir yol təklif edir, eyni zamanda bir siyahıya alınmış şirkət altında bir neçə böyük biznesə çıxış təmin edir. Onun telekommunikasiya və pərakəndə satış biznesləri struktur inkişaf imkanları təklif edir, O2C seqmenti isə nağd pul yaratmaq üçün vacib mənbə olaraq qalır. Şirkətin yeni enerji investisiyaları da layihələr istismara verildikcə gələcək gəlirlərə töhfə verə bilər. Lakin RIL -in şaxələndirilmiş strukturu holdinq-şirkət endirimi ilə gəlir, çünki investorlar adətən ana şirkətin törəmə şirkətlərə investisiyalarına onların müstəqil bazar dəyərlərindən daha aşağı qiymət verirlər. Jio -nun listinqi telekommunikasiya biznesi üçün müstəqil bazar qiyməti müəyyən edəcək ki, bu da Reliance -in əsas dəyərini qiymətləndirməyi potensial olaraq asanlaşdıracaq. Lakin analitiklər bunun RIL səhmdarları üçün əhəmiyyətli qazanclara çevriləcəyi barədə fikir ayrılığı yaşayırlar. Mangal Keshav Financial Services -in sədri Paresh Bhagat hesab edir ki, Jio -nun listinqinin gözlənilən faydaları artıq Reliance səhmlərində böyük ölçüdə qiymətləndirilib. O bildirib ki, “ Jio -nun listinqindən əhəmiyyətli əlavə dəyər açılmasını gözləmirik, çünki bu hadisə artıq RIL səhmlərində böyük ölçüdə qiymətləndirilib”. Bhagat bildirib ki, şaxələndirmə RIL -ə daha böyük gəlir sabitliyi təmin edir, baxmayaraq ki, onun enerji və digər bizneslərinin performansı gəlirlərə təsir etməyə davam edəcək. Jio fokuslanmış telekommunikasiya və rəqəmsal xidmətlər investisiyası təklif etdiyi halda, RIL bir neçə biznesdə mümkün dəyər açma imkanları ilə daha geniş portfel təmin edir. Artan məlumat istehlakı, genişzolaqlı internetin qəbulu və rəqəmsal xidmətlərdən inkişaf axtaran investorlar üçün Jio üstünlük verilən seçim ola bilər. Şaxələndirilmiş gəlirlər və bir çox sektora çıxış axtaranlar Reliance Industries -i daha uyğun tapa bilərlər. Bhagat hesab edir ki, investorlar hazırkı qiymətləndirmələrdə səbirli olmalıdırlar. O bildirib ki, “Hazırkı qiymətləndirmələrdə hər iki səhmdə aqressiv şəkildə yığmaqdansa, daha yaxşı giriş nöqtələrini gözləməyə üstünlük verərdik”. Açıqlama: Bu məqalə SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki və ya İnvestisiya Məsləhətçisi olmayan Podishetti Akash tərəfindən yazılıb. Podishetti Akash və onun “qohum(lar)ı” (2013-cü il Şirkətlər Qanununun 2(77) bölməsinə əsasən müəyyən edildiyi kimi) nəşr olunduğu tarixə bu məqalədə adı çəkilən şirkətlərdə heç bir maliyyə marağına sahib deyillər. Bu məqalədə qeyd olunan fikirlər/tövsiyələr, tətbiq olunduğu yerdə, müvafiq SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki/broker şirkətinə aiddir və müvafiq istinadla təkrar istehsal edilmiş/bildirilmişdir. Onlar The Economic Times Digital -ın və ya jurnalistin fikirləri və ya tövsiyələri kimi şərh edilməməlidir. Oxuculara orijinal tədqiqat hesabatını nəzərdən keçirmələri və öz qiymətləndirmələrinə əsaslanaraq investisiya qərarları qəbul etmələri tövsiyə olunur. Broker açıqlamaları burada.