[P1] İnvestorlar adətən GE Vernova -nın ( GEV -1.99%) sifariş portfelini gələcək gəlir artımının göstəricisi kimi qəbul edirlər və bu yanaşma tamamilə doğrudur. Lakin şirkətin dərhal istehsal gücünü aşan yerinə yetirilməmiş müştəri sifarişlərinin bu yığılmasında görünəndən daha çox şey var. [P2] Burada şirkətin uzunmüddətli təkrarlanan gəlir yaratma potensialında əhəmiyyətli yaxşılaşmanın əsas hekayəsi də var, xüsusilə qaz turbinlərinə əlavə edilmiş uzunmüddətli xidmət müqavilələrindən ( LTSA ) və elektrik avadanlıqlarında ehtiyat hissələri/təmir və proqram təminatı abunəliklərindən. Bundan əlavə, marja genişlənməsi və pul axınının yaxşılaşması hekayəsi də mövcuddur. [P3] Budur şirkətin son bir neçə ildəki qalan icra öhdəliyinin ( RPO ) və ya sifariş portfelinin bölgüsü. Aşağıdakı cədvəldəki məlumatlardan bir neçə məqam: [P4] Məlumat mənbəyi: GE Vernova təqdimatları. Müəllif tərəfindən hazırlanmış cədvəl. [P5] Sifariş portfelinin yaxşılaşması hələ bitməyib, ən azından CEO Scott Strazik və Wall Street -ə görə. Məsələn, Strazik sentyabr ayında Morgan Stanley konfransında çıxış edərək investorlara bildirib ki, 2027-ci il üçün hədəflədiyi 200 milyard dollarlıq sifariş portfeli üçüncü rüb sifarişlərinə əsasən "2027-ci ilin əvvəlində əldə edilməlidir". O, həmçinin deyib: "200 milyard dollar, daha böyük və daha gəlirli bir biznesə doğru gördüyümüz trayektoriyada çox təvazökar bir mərhələdir." [P6] Wall Street də eyni şəkildə düşünür; S&P Global Market Intelligence -ə görə konsensus proqnozu, şirkət sifariş portfelini çevirərkən gəlirləri orta on faiz dərəcəsində yaxşılaşsa belə, 2030-cu ildə 303 milyard dollarlıq sifariş portfeli gözləyir. [P7] Üstəlik, enerji və elektrikləşdirmə seqmentindəki yaxşılaşma gələcəkdə daha çox təkrarlanan gəlir deməkdir, çünki ağır qaz turbinləri adətən uzun illər ərzində daha yüksək marjalı xidmət satışları yaradan LTSA -larla satılır. Eyni şəkildə, onun elektrikləşdirmə seqmentinin avadanlıqları (şəbəkə, yarımstansiya, paylayıcı qurğu, ötürücü avadanlıq və s.) avadanlıqların təmiri, proqram təminatı və rəqəmsal xidmətlərdən də uzunmüddətli gəlir gətirir. [P8] Strazik həmçinin qeyd edib ki, hər üç seqmentin sifariş portfellərində marjalar yaxşılaşır, bu da o deməkdir ki, "biznesimizdə marja genişlənməsi" sifariş portfelinin əksər hissəsinin icra edildiyi 2029 və 2030-cu illərdə "sadəcə davam edəcək". [P9] Hər üç seqmentin yaxşı uzunmüddətli böyümə perspektivləri var. Enerji seqmentinin qaz turbinləri və nüvə həlləri süni intellekt ( AI ) məlumat mərkəzlərinə elektrik enerjisi təmin etməyə kömək edir. Üstəlik, onun elektrikləşdirmə seqmentindəki tələbat qismən AI məlumat mərkəzlərini dəstəkləmək üçün şəbəkənin qurulması və saxlanması ehtiyacı ilə əlaqədardır. [P10] Külək seqmentindəki yaxşılaşma daha incədir: şirkət hazırda zərərlə işləyən dəniz külək müqavilələri üzərində işləyir, eyni zamanda quru külək biznesində marja genişlənməsinə üstünlük verir və dəniz müqavilələrini izləmir. Bu hərəkətlər gələcəkdə marja yaxşılaşmasına səbəb olmalıdır. [P11] Nəhayət, GE Vernova -nın pul axını profili, müştərilərin gələcəkdə avadanlıq istehsal yerlərini təmin etmək üçün əvvəlcədən nağd pul ödədikləri yer ayırma müqavilələrinin ( SRA ) artımı ilə əhəmiyyətli dərəcədə gücləndirilir. Yalnız enerjiyə diqqət yetirərək, rəhbərlik ikinci rübün sonunda 116 gigavat (GW) müqavilə bağladığını, o cümlədən 63 GW SRA -larda olduğunu bildirdi (qeyd edək ki, SRA -lar RPO və ya sifariş portfeli rəqəmlərinə daxil deyil). [P12] Üstəlik, Strazik sentyabr ayında vurğuladı ki, "Biz həmçinin müştərilərimizin yer ayırma müqavilələrini sifarişlərə çevirməyə davam etdiyini görürük, bu da mənim əvvəlki şərhimi, yəni çox güclü üçüncü rüb sifariş performansını gözləməyə davam etdiyimizi təsdiqləyir." [P13] Ümumilikdə, əvvəlcədən pul axınının yaxşılaşması, sifariş portfelində marja genişlənməsi, sifariş portfelinin böyüməsi və uzunmüddətli təkrarlanan gəlir perspektivlərinin yaxşılaşması GE Vernova -nın perspektivlərini gücləndirir. Üstəlik, investorlar bu yaxşılaşmaların dərhal əlamətlərini 28 oktyabr tarixində təqdim olunacaq gəlir təqdimatında görə bilərlər.