[P1] Biznesdən-biznesə reklam platformasının yüksək artım tempi istehlakçıların sevimlisinin kütləvi sosial əhatəsini üstələyəcəkmi? İnvestorlar 2026-cı il üçün AppLovin (APP -0.91%) və Snap (SNAP +1.75%) arasında qərar verməlidirlər. [P2] AppLovin mobil tətbiqlərin istifadəçilər tapmasına və pul qazanmasına kömək edən arxa plan texnologiyasını təmin edir. Snap isə birbaşa istehlakçı cəlb edilməsinə və brend reklamına fokuslanaraq məşhur Snapchat tətbiqini idarə edir. Hər iki şirkət rəqəmsal reklam xərclərindən asılı olsa da, kommunikasiya xidmətləri landşaftının müxtəlif sahələrində fəaliyyət göstərir və fərqli risk və mükafat profilləri təklif edir. [P3] AppLovin bizneslərə mobil tətbiqlər və bağlı TV vasitəsilə auditoriyaya çatmağa və onları monetizasiya etməyə kömək edən süni intellektlə dəstəklənən marketinq platforması təqdim edir. 31 dekabr 2024-cü il tarixində başa çatan dövr üçün təqdim etdiyi son illik hesabatında şirkət qlobal tətbiq tərtibatçıları və e-ticarət reklamçıları şəbəkəsinə xidmət etdiyini qeyd edib. 2025-ci ilin ortalarında daxili tətbiqlər biznesini satdıqdan sonra şirkət tamamilə reklam yönümlü texnologiya səhmləri arasında mövqeyinə fokuslanıb. [P4] 2025-ci maliyyə ilində gəlirlər təxminən 5,5 milyard dollara çataraq əvvəlki illə müqayisədə əhəmiyyətli 70% artım göstərib. Şirkət eyni dövr üçün təxminən 3,3 milyard dollar xalis gəlir əldə etdiyini bildirib ki, bu da 60,8% güclü xalis marja ilə nəticələnib. Bu, 2024-cü maliyyə ilində qeydə alınan 1,6 milyard dollarlıq xalis gəlirdən kəskin artım olub və gəlirliliyin sürətli genişlənməsini vurğulayır. [P5] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 1,7x təşkil edib ki, bu da ümumi borcun səhmdar kapitalına bölünməsini ifadə edir. Qısa müddətli aktivləri öhdəliklərlə müqayisə edən cari nisbət təxminən 3,3x -dir. Dövr üçün sərbəst pul axını təxminən 3,9 milyard dollara çatıb ki, bu da şirkətin proqram təminatı əməliyyatlarından əhəmiyyətli nağd pul yaratmaq qabiliyyətini göstərir. [P6] Snap , əsasən 18-34 yaş arası təxminən 971 milyon aylıq aktiv istifadəçiyə xidmət edən Snapchat platformasını idarə edir. Şirkət Şimali Amerika və beynəlxalq regionlarda kiçik bizneslərdən qlobal korporasiyalara qədər brendlərə reklam sataraq gəlir əldə edir. O, həmçinin Snapchat+ abunə xidməti vasitəsilə qeyri-reklam gəlirləri əldə edir ki, bu da sosial media nəhəngi üçün artan ikinci dərəcəli gəlir mənbəyini təmin edir. [P7] 2025-ci maliyyə ilində gəlirlər təxminən 5,9 milyard dollara yaxınlaşaraq əvvəlki maliyyə ili ilə müqayisədə 10,6% artım göstərib. Şirkət hələ də davamlı gəlirliliyə doğru çalışsa da, təxminən 460,5 milyon dollar xalis zərər bildirib ki, bu da -7,8% xalis marjanı əks etdirir. Bu performans, şirkətin əməliyyat xərclərini idarə etməsi nəticəsində 2024-cü maliyyə ilində müşahidə olunan 697,9 milyon dollarlıq xalis zərərlə müqayisədə zərərlərin azalmasını göstərir. [P8] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, Snap təxminən 3,6x cari nisbəti saxlayır. Onun borc/kapital nisbəti təxminən 2,1x təşkil edir ki, bu da ümumi borcun səhmdar kapitalının dəyərindən 2,1 dəfə çox olduğunu göstərir. Dövr üçün sərbəst pul axını təxminən 437,2 milyon dollar olub, lakin qeyd etmək lazımdır ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 155% -ni təşkil edib, yəni bildirilən pul vəsaitinin yaranması bu qeyri-nağd əlavə ilə xeyli şişirdilib. [P9] AppLovin , süni intellekt biznes modeli haqqında yanlış bəyanatlar iddia edən davam edən qiymətli kağız fırıldaqçılığı kollektiv iddiaları ilə risklərlə üzləşir. O, həmçinin Apple (AAPL -0.02%) və Alphabet (GOOGL -2.32%) şirkətlərinin məxfilik siyasətlərindən çox asılıdır. Bundan əlavə, şirkət oyunlarda məlumatların toplanması ilə bağlı məhkəmə çəkişmələri və çoxsinifli səhm strukturu vasitəsilə rəhbərliyi arasında cəmləşmiş səsvermə gücü ilə məşğul olur. [P10] Snap , yetkinlik yaşına çatmayanlar üçün platforma asılılığı və gənclərin təhlükəsizliyi ilə bağlı hüquqi problemlərlə üzləşir. Şirkət Pinterest (PINS -1.30%) və Reddit (RDDT +0.33%) kimi rəqiblərdən istifadəçi diqqəti üçün güclü rəqabətlə qarşılaşır. O, həmçinin infrastruktur üçün Amazon (AMZN -0.38%) şirkətindən asılıdır və Alphabet kimi digər mobil platforma təminatçıları tərəfindən edilən reklam izləmə dəyişikliklərinə qarşı həssas qalır. [P11] Snap , son on iki ay ərzində ümumi satışlarına görə ölçüldükdə daha aşağı qiymətləndirməyə malikdir. [P12] Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. [P13] Mən AppLovin -i seçərdim və bu, yaxın bir seçim deyil. Onun süni intellektlə dəstəklənən reklam platforması mobil tətbiq reklamçılarını istifadəçilərlə o qədər dəqiq birləşdirir ki, reklamçılar rübdən-rübə platformada büdcələrini artırmağa davam edirlər. 2026-cı ilin ikinci rübündə gəlirlər illik müqayisədə 50%-dən çox artıb və xalis gəlir daha da sürətlə artıb. Ümumi gəlir analitiklərin gözləntilərindən bir qədər aşağı düşərək səhm volatilliyinə səbəb olsa da, əsas gəlirlilik və sərbəst pul axını yaranması qeyri-adi olaraq qalır. [P14] Snap 2026-cı ilin ikinci rübündə təxminən 1 milyard aylıq istifadəçiyə çatıb, analitiklərin gözləntilərini üstələyib və düzəliş edilmiş EBITDA -da dramatik irəliləyiş göstərib. Reklamçılar onun cəlb olunmuş auditoriyasına çıxış üçün getdikcə daha çox pul ödəməyə hazırdırlar. Lakin hər şey mükəmməl deyil. Bütün bu irəliləyişlərə baxmayaraq, şirkət hələ də GAAP xalis zərərləri göstərir və kütləvi əhatəsini davamlı gəlirliliyə çevirmək əsas problem olaraq qalır. [P15] Bu iki biznes arasındakı fərq hazırda əhəmiyyətlidir. AppLovin əhəmiyyətli dərəcədə artarkən, Snap hələ də davamlı gəlirliliyə doğru çalışır. İnvestorlar hər iki şirkət 2026-cı ilin üçüncü rübünün nəticələrini noyabrın əvvəlində açıqlayanda yeni bir yeniləmə alacaqlar.