[P1] Sözdə tokenləşdirilmiş səhmlərin ticarəti beynəlxalq bazarlarda sürət qazanır, baxmayaraq ki, böyük ABŞ şirkətləri onların ölkə daxilində tətbiqi səylərinə qarşı çıxırlar. [P2] Bitwise Asset Management tərəfindən çərşənbə axşamı dərc edilmiş son rüblük stakinq hesabatına görə, səhmlər də daxil olmaqla ənənəvi maliyyə aktivlərinin blokçeyn əsaslı versiyaları ətrafında ticarət fəaliyyəti artır. Robinhood Chain -də, broker şirkətinin istifadəçilər və süni intellekt agentləri üçün müxtəlif aktivləri zəncir üzərində ticarət etmək üçün yeni istifadəyə verilmiş şəbəkəsində, tokenləşdirilmiş səhmlərin həcmi iyulda 526 milyon dollar dan avqustda 2,21 milyard dollar a, sonra isə sentyabrda 11,31 milyard dollar a yüksəlib. [P3] Eyni rübdə, qeyri-kripto bazarları Hyperliquid -in daimi həcminin 36,5% -ni təşkil edib ki, bu da əvvəlki rübdəki 32,7% -dən çoxdur. Həmçinin, tokenləşdirilmiş səhmlər Solana -da ən sürətlə böyüyən kateqoriya olub. [P4] Bu arada, Goldman Sachs , Microsoft , Qualcomm , Caterpillar , McDonald's , Western Digital və Alphabet şirkətləri OKXICE platformasında, kripto birjası OKX və New York Stock Exchange -in ana şirkəti Intercontinental Exchange tərəfindən birgə istifadəyə verilmiş tokenləşdirilmiş qiymətli kağızlar məkanında səhmlərinin tokenləşdirilmiş versiyalarının ticarətinə etiraz ediblər. [P5] OKXICE şirkətlərin etirazlarını bazar ertəsi ictimai bildirişdə açıqlayıb və onları CoreWeave , UnitedHealth , Broadcom , Applied Digital , AppLovin və Cerebras daxil olmaqla əvvəlki etirazçılar qrupuna əlavə edib. [P6] Bu ziddiyyət kripto sənayesi üçün artan bir mübahisə və çətinliyi vurğulayır: şirkətləri səhmlərinin tokenləşdirilmiş ticarətinin qəbul edilməyə dəyər olduğuna necə inandırmaq. Tokenləşdirmə – açıq şəkildə ticarət edilən qiymətli kağızların, real dünya aktivlərinin və ya hər hansı digər dəyər formasının blokçeyn şəbəkəsində rəqəmsal təmsillərinin buraxılması prosesi – blokçeyn texnologiyasının maliyyə aktivləri üzrə əlçatanlığı və likvidliyi yaxşılaşdırma potensialı nəzərə alınaraq bazarda böyük maraq mövzusu olub. [P7] Bu, həmçinin tokenlərin sahiblərinə hansı hüquqları təmin etməli olduğu barədə suallar doğurur. Mübahisə investorların ənənəvi səhmlərdə olduğu kimi eyni iqtisadi və səhmdar hüquqlarını, xüsusilə səsvermə hüquqlarını alıb-almaması ətrafında cəmləşir. Məsələ ilk dəfə sentyabr ayında Robinhood və AMC -nin baş icraçı direktorları arasında Robinhood -un səhm-token modeli ilə bağlı ictimai mübahisədən sonra diqqət mərkəzinə düşüb. [P8] Tokenləşdirilmiş səhmlərin ticarəti hazırda xaricdə cəmləşib, burada tokenləşdirilmiş məhsullar daha geniş şəkildə mövcuddur. Kripto sənayesi müşahidəçiləri, SEC -in keçən ay ABŞ -da tokenləşdirilmiş səhmlər üçün müvəqqəti bir yol yaradan innovasiya istisnası tətbiq etməsindən sonra ABŞ -da qəbulun sürətlənib-sürətlənməyəcəyini izləyirlər – bu, şirkətlərin səhmlərinin token kimi təmsil olunmasına etiraz edə bilmələrini tələb edir. [P9] Injective -in baş əməliyyat direktoru Mirza Uddin deyib: “Fərq əslində nəyin ticarət edildiyinə gəlir. Xaricdə bu fəaliyyətin əksəriyyəti şirkətin icazəsinə ehtiyac duymayan zəncir üzərindəki daimi və bükülmüş tokenlər vasitəsilə qiymətə məruz qalmadır, ABŞ çərçivəsi isə real səhmləri zəncirə qoymağa çalışır və bu, emitentlərə söz haqqı verir”. [P10] O əlavə edib: “Hazırda Goldman və Microsoft kimi şirkətlər bütün riskləri görürlər və heç bir fayda görmürlər – nəzarət etmədikləri bir token 24/7 aydın olmayan səsvermə hüquqları ilə ticarət edilir. Sənaye emitentlərə nə qazandıqlarını – qlobal səhmdar bazası və heç vaxt bağlanmayan bir bazar – göstərənə qədər, böyümə xaricdə davam edəcək, ABŞ isə icazə vərəqələrini müzakirə edəcək”. [P11] ClearStreet analitiki Owen Lau şirkətlərin hələ tokenləşdirmənin bütün faydalarını dərk etmədiklərini və bəzilərinin sonda bunu qəbul edəcəyini gözlədiyini bildirib. [P12] O deyib: “Bəzi şirkətlər faydalarına görə buna bəli deyəcək və ya etiraz etməyəcək… genişlənmiş investor bazası, 24/7 [çıxış], artan paylama kanalı. Aşağı ticarət həcmi olan bəzi zəif səhmlər yaxşı namizəd ola bilər”. [P13] Əlavə olaraq, Lau izah edib ki, şirkətlər daha böyük görünürlükdən, birbaşa dividend ödənişlərindən və xərclərə qənaətdən də faydalanacaqlar. İnvestorlar üçün tokenləşdirilmiş aktivlər mərkəzləşdirilməmiş maliyyə ( DeFi ) platformaları üçün girov kimi də çıxış edə bilər ki, bu da onlara daha çox çeviklik və nəzarət təklif edir. [P14] OKXICE -in həmsədri Andrew Cuomo bəyanatında deyib: “Bu, çox təbii bir cavabdır. Model şirkətlərə iştirak edib-etməməyə qərar vermək hüququ vermək üçün nəzərdə tutulmuşdu. Biz həmişə gözləyirdik ki, bu qədər dramatik və inqilabi bir dəyişiklik olduğu üçün bir çox şirkət ilk iştirakçı olmaqdansa, necə getdiyini gözləmək istəyəcək”. [P15] O əlavə edib: “ SEC modeli hər iki yanaşmanı təmin etmək üçün nəzərdə tutulub. Neçə şirkətin iştirak edə biləcəyinə və ticarət edilə bilən həcmə məhdudiyyətlər var… Şirkətdən, onun qlobal bazara cəlbediciliyindən və seçdiyi məkandan asılı olaraq hər iki cavabı görəcəksiniz”. [P16] Çərşənbə gününə qədər 16 şirkət səhmlərinin tokenləşdirilmiş versiyalarının OKXICE -də ticarətinə etiraz edib. Bu o demək deyil ki, onlar və ya digərləri hər bir iştirak edən şirkət tərəfindən tokenləşdirməyə etiraz edəcəklər, lakin onlar səhmlərin bu xüsusi model və məkan vasitəsilə ticarətinə müqaviməti vurğulayırlar. [P17] OKXICE ilkin olaraq oktyabrın 4-də platformasında 60-dan çox tokenləşdirilmiş səhmi ticarət üçün əlçatan edəcəyini açıqlamışdı. SEC -in innovasiya istisnasına əsasən, məkan şirkətlərə səhmlərini tokenləşdirmək niyyəti barədə bildiriş göndərməli, sonra isə şirkət bildirişi aldıqdan 30 gün sonra tokenin ticarətinə başlamaq üçün gözləməlidir. [P18] Lau deyib: “Fərq ABŞ ilə qeyri- ABŞ arasında deyil, investorlar ilə emitentlər arasındadır. Qlobal miqyasda tələbat var… Bu, sənayenin emitentlərə səhmlərini tokenləşdirsələr, əldə edə biləcəkləri faydalar barədə daha yaxşı izahat verə biləcəyi yerdir”.