[P1] SpaceX investorlara süni intellekt hesablamalarının demək olar ki, hər kəsin gözlədiyindən daha sürətli geri ödənildiyini bildirdi və indi Michael Burry bu inamın sarsılacağına mərc edir. Yaxın həftələrdə açıqlanacaq iki gəlir hesabatı kimin haqlı olduğunu müəyyən edəcək. [P2] Ötən gecə, Baş Maliyyə Direktoru Bret Johnson SpaceX (NASDAQ:SPCX) şirkətinin üçüncü rüb üzrə konfrans zəngində investorlara bildirdi ki, “Hazırkı qiymətlərlə, yeni hesablama yerləşdirmələri bir ildən az müddətdə geri ödəmə yaradır. Qiymətlər hazırda ötən rübdə müzakirə etdiyimiz 30-50 dollar/vatt diapazonunun yuxarı həddindən bir qədər yuxarıdır.” SpaceX -in təsisçisi Elon Musk əlavə etdi ki, gələn il altı aylıq geri ödəmə “qeyri-mümkün deyil”. [P3] Bu iddia birbaşa Michael Burry -nin Nebius Group (NASDAQ:NBIS) üzərindəki qısa mövqeyi ilə toqquşur. Nebius ötən həftə 14,53%, ötən ay isə 20,9% azalıb. CoreWeave (NASDAQ:CRWV) 17,83% və 21,41% azalıb. 21 oktyabr 2026-cı il tarixində bazaröncəsi ticarətdə Nebius 3,13% artaraq 176,81 dollara, CoreWeave isə 2,91% artaraq 63,94 dollara yüksəlib. [P4] Shay Boloor 20 oktyabr 2026-cı il tarixində X-də SpaceX -in şərhini qeyd etdi: “$SPCX bildirir ki, yeni süni intellekt hesablama yerləşdirmələri “bir ildən az müddətdə geri ödəmə” yaradır, qiymətlər indi 50 dollar/vatt-dan yuxarıdır”. Onun “50 dollardan yuxarı” ifadəsi Johnson -un “yuxarı həddən bir qədər yuxarı” ifadəsinin qısa formasıdır. [P5] Bu, rəsmi təsdiqi olmayan, hazırkı qiymətlərlə yeni quraşdırmalar haqqında idarəetmə bəyanatıdır. SpaceX bir vatt üçün xərcini, istifadə və ya amortizasiya fərziyyələrini açıqlamayıb. Musk altı aylıq rəqəmi özü də şərtləndirdi: “Mən bunun baş verəcəyini demirəm.” O, həmçinin SpaceX -in “faktiki olaraq spot bazar qiyməti ilə” icarəyə verdiyini bildirdi, buna görə də geri ödəmə spot qiymətlərin sabit qalmasından asılıdır. [P6] Nebius : CEO Arkady Volozh bildirdi ki, ikinci rüb müqavilələri meqavatt başına 20 milyon dollardan 25 milyon dollara qədər gəlir gətirir, ilkin ödənişlər isə kapital xərclərinin 50%-dən 60%-ni əhatə edir. Volozh həmçinin meqavatt başına 40 milyon dollardan 50 milyon dollara qədər qısamüddətli danışıqları və ən yaxşı Blackwell qiymətindən 15% yuxarı olan bir hərracı qeyd etdi. CFO Dado Alonso “iki ildən az geri ödəmə müddəti”ni qeyd etdi. SpaceX -in rəqəmi bu göstəriciləri dəstəkləyir. [P7] CoreWeave : CEO Michael Intrator bildirdi ki, “Bizim yaxın müddətli tutumumuz faktiki olaraq satılıb.” CFO Nitin Agrawal iyul ayında təxminən 25% qiymət artımını və 104,2 milyard dollarlıq sifariş yığımını qeyd etdi. [P8] SpaceX : Onun süni intellekt seqmenti ötən rübdə 7,6 milyard dollar gəlir gətirdi. SpaceX həmçinin hesablama gücü satır, buna görə də bu iddia öz biznesinə kömək edir. [P9] Agrawal ikinci rüb üzrə 640 milyon dollar faiz xərcini bildirdi və üçüncü rüb üçün 860 milyon dollardan 940 milyon dollara qədər proqnoz verdi. Alonso -nun 775 milyon dollarlıq aktivlərlə təmin edilmiş krediti (GPU-lar və imzalanmış pul axınları ilə təmin edilmiş borc) SOFR üstəgəl 250 baza bəndi ilə verilir. Bu şirkətlər əvvəlcə borc alır, sonra qazanırlar, buna görə də qiymət düşməsi kreditorlara və səhmdarlara sürətlə təsir edir. HSBC (NYSE:HSBC) neobuludlar üçün struktur problemləri görür. Truist Financial (NYSE:TFC) analitikləri hələ də SpaceX -in rübünü bu gəlir mövsümündə süni intellekt bulud təminatçıları üçün yüksəliş ssenarisini dəstəkləyən ilk məlumat nöqtəsi adlandırdılar. [P10] Xəbər məlumatlarına görə, Burry sentyabrın sonunda Nebius -dakı qısa mövqeyini artırdı və sonra put opsionlarına keçdi. Put opsionları səhm düşdükdə dəyər qazanır. O, süni intellekt köpüyünün “tezliklə” partlaya biləcəyi barədə xəbərdarlıq etdi. Onun mövqeyinin ölçüsü açıqlanmayıb. Süni intellekt ticarətinə qoşulmaq və ya çıxış planlaşdırmaq barədə düşünən oxucular üçün hər ikisini necə edəcəyimizə dair pulsuz bir təlimat yazdıq. [P11] Tələbə görə, bəli. Üç operator qiymətlərin artdığını və sürətli geri ödəmələri bildirir. Vaxt baxımından, onun riski balans hesabatıdır və Nebius və CoreWeave bunu tezliklə sınaqdan keçirəcək. Hər ikisi yaxın həftələrdə üçüncü rübün nəticələrini açıqlayacaq. [P12] Əgər CoreWeave Agrawal -ın 3,45 milyard dollardan 3,6 milyard dollara qədər diapazonunu üstələsə və Nebius Alonso -nun 3 milyard dollardan 3,4 milyard dollara qədər gəlir və 7 milyard dollardan 9 milyard dollara qədər illik proqnozunu qoruyub saxlasa, bu, yaxın müddətli rahatlama təmin edəcək. Burry -yə qarşı ən aydın siqnal Nebius -un meqavatt başına qiymətlərinin ikinci rüb səviyyəsində və ya ondan yuxarı qalması, eyni zamanda ilkin ödənişlərin tikintinin daha çox hissəsini əhatə etməsi olardı. Əgər qiymətlər düşsə və ya ilkin ödənişlər daha az hissəni əhatə etsə, onun arqumenti güclənəcək. Diqqət yetirilməli digər bir sahə neobuludlar üçün faiz dərəcələri və CDS spreedləridir. Yaxın müddətli biznes müstəsna olsa da, CDS spreedləri bazardan gələn uzunmüddətli narahatlıqların daha yaxşı ölçüsüdür. [P13] Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. [P14] AJ 10 il The Motley Fool -da maliyyə bazarları haqqında yazmışdır. Onun işi texnologiya səhmləri və faiz dərəcələrindən geosiyasətə qədər bazarların gələcək istiqamətini formalaşdıran daha geniş makroiqtisadi tendensiyalar üzərində cəmləşir. AJ böyük iqtisadiyyat və fərdi şirkətlərin toqquşduğu hekayələrə maraq göstərir.