Brokerlik şirkəti bankın Honkonq birjasında qeydə alınmış səhmlərindəki son zəifliyi cəlbedici alış imkanı kimi görür. [SİNQAPUR] DBS Group Research -in bildirdiyinə görə, Çin banklarının hazırkı yüksək faiz dərəcələri mühitində qlobal rəqiblərini üstələyəcəyi gözlənilir, çünki onların nisbətən müstəqil daxili gəlir hərəkətləri və cəlbedici dividendləri investorlara qlobal bazar dəyişkənliyinə qarşı bufer təklif edir. Oktyabrın 20-də dərc olunan hesabatda analitiklər Lu Manyi və Ken Shih qısamüddətli üstünlüklərini Çin kredit təşkilatlarına yönəltdilər və Honkonq birjasında qeydə alınmış China Construction Bank (CCB) -ni əsas seçim kimi göstərdilər. Onlar həmçinin London və Honkonq birjalarında qeydə alınmış HSBC -ni səhm qiymətlərindəki son enişdən sonra cəlbedici uzunmüddətli giriş imkanı kimi müəyyən etdilər. Bu proqnoz Çin in ən böyük beş bankının ölkədəki uzunmüddətli daşınmaz əmlak böhranına baxmayaraq, son bir neçə ildə ən güclü birinci yarımillik mənfəət artımını bildirməsindən sonra gəlir. Kredit təşkilatları 2026-cı ilin birinci yarısında 3-5 faiz arasında mənfəət artımı qeydə alıb, eyni zamanda problemli kreditlərin nisbəti sabit qalıb və ya azalıb. Daha geniş bank sektoru da 2022-ci ildən bəri xalis faiz marjalarında ilk rüblük yaxşılaşmanı qeydə alıb. Analitiklər bildiriblər ki, “ Çin bankları daxili gəlir əyrisinin azalması səbəbindən qlobal faiz dəyişkənliyindən qorunma təmin edən dayanıqlı bir alternativ təqdim edir”. DBS analitikləri qeyd ediblər ki, 10 illik ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi 5 faizi ötdükdən sonra qlobal investorlar artan istiqraz gəlirlərinin banklara təsiri ilə bağlı narahatlıqlarını artırıblar. Sinqapur un uğur hekayəsini formalaşdıran beş onillik ərzindəki əsas məqamlar və hadisələr – başlıqlarımız vasitəsilə. Onlar əlavə ediblər ki, uzunmüddətli yüksək faiz dərəcələri kredit tələbatını zəiflədə, maliyyələşdirmə xərclərini artıra və bankları istiqraz aktivlərindəki dəyərlənmə itkilərinə məruz qoya bilər. Lakin Çin kredit təşkilatları fərqli faiz dərəcəsi mühiti ilə üzləşirlər. Qlobal istiqraz gəlirləri artsa da, Çin in 10 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi 2026-cı ilin əvvəlindəki 1,8 faizdən təxminən 1,6 faizə düşüb ki, bu da bank dividendlərini daxili investorlar üçün nisbətən daha cəlbedici edir. DBS bildirib ki, Çin bank səhmləri də fərqli investor bazasından faydalanır, çünki daxili sığortaçılar və uzunmüddətli investorlar yerli istiqraz gəlirləri azaldıqca dividend gəliri axtarırlar. Bu il indiyədək Honkonq birjasında qeydə alınmış Çin banklarına cənubdan kapital axını 100 milyard Honkonq dolları (12,7 milyard ABŞ dolları ) keçib ki, bu da səhm qiymətlərinə əlavə dəstək verir. Brokerlik şirkəti 2026-cı və 2027-ci maliyyə illərində əsas Çin bankları üçün 4,5-5 faiz arasında dividend gəlirliliyi gözləyir, eyni zamanda dəyərləndirmələr regional rəqiblərlə müqayisədə tələbkar deyil. O, həmçinin əsas Çin kredit təşkilatları arasında üçüncü rübdə sabit mənfəət artımı və ümumilikdə sabit aktiv keyfiyyəti gözləyir. DBS qısamüddətli dövr üçün Çin banklarını bəyənsə də, kredit təşkilatının Honkonq birjasında qeydə alınmış səhmlərindəki son satışdan sonra HSBC -ni uzunmüddətli investorlar üçün cəlbedici imkan kimi vurğuladı. HSBC avqust ayındakı zirvəsindən oktyabrın ortalarına qədər təxminən 15 faiz düşüb, bu da artan qlobal istiqraz gəlirləri və Böyük Britaniya bank vergilərində potensial artımlar ilə bağlı narahatlıqlar fonunda baş verib. DBS risklərin idarə oluna bilən olduğunu iddia edərək, bankların 2022-2023-cü illərin sərtləşmə dövründəkindən daha sağlam balans hesabatlarına malik olduğunu qeyd etdi. Qısamüddətli faiz dərəcələrinin uzunmüddətli dərəcələri ötdüyü o dövrdən fərqli olaraq, gəlir əyrisi müsbət meyilli olaraq qalır və bankların ənənəvi kredit gəlirliliyini qoruyur. HSBC -nin əsas artım sürücüləri, o cümlədən bankın xalis faiz gəliri və Asiya sərvət idarəçiliyi franşizası da dəyişməz qalır. DBS , birinci yarımillik balans hesabatına əsaslanaraq, faiz dərəcələrində 100 baza bəndi artımın HSBC üçün təxminən 2 milyard ABŞ dolları əlavə bank xalis faiz gəliri yarada biləcəyini təxmin etdi. Brokerlik şirkəti həmçinin Böyük Britaniya bank vergilərində potensial artımların mənfəətə məhdud təsirini gözləyir. Bank əlavə vergisinin 3 faizdən 10 faizə yüksəlməsi halında belə, HSBC -nin vergidən sonrakı qrup mənfəətinin 1,5 faizdən az azalacağını təxmin edir. DBS -ə görə, HSBC 2027-ci maliyyə ili üçün proqnozlaşdırılan balans dəyərinin təxminən 1,4 misli ilə ticarət edir və 4,8 faiz proqnozlaşdırılan dividend gəlirliliyi təklif edir. Brokerlik şirkəti HSBC üçün “al” reytinqini və hesabatındakı 149,70 Honkonq dolları istinad qiyməti ilə müqayisədə 167,40 Honkonq dolları hədəf qiymətini saxladı. Lakin o, Böyük Britaniya vergi siyasəti və istiqraz dəyərləndirmələri ilə bağlı qeyri-müəyyənliklər həll olunana qədər qısamüddətli dəyişkənliyin davam edə biləcəyi barədə xəbərdarlıq etdi. İstiqrazlarla bağlı kapital itkiləri də gələcək səhm geri almalarına təsir edə bilər. Çin in əsas dövlət bankları arasında DBS , nisbətən yüksək kapital gəlirliliyi və cəlbedici dividend gəlirliliyinə görə CCB -yə üstünlük verir. Honkonq və Şanxay birjalarında qeydə alınmış bank, 2027-ci maliyyə ili üçün təxminən 5 faiz dividend gəlirliliyi təklif etməsinə baxmayaraq, dəyərləndirmələr baxımından ümumilikdə rəqibləri ilə uyğun gəlir. DBS , CCB -nin Honkonq birjasında qeydə alınmış səhmləri üçün “al” çağırışını, 9,87 Honkonq dolları istinad qiyməti ilə müqayisədə 10,20 Honkonq dolları hədəf qiyməti ilə saxladı. Brokerlik şirkəti Agricultural Bank of China və Industrial and Commercial Bank of China -ya daha az müsbət yanaşır, buna səbəb kimi Çin Maliyyə Nazirliyi tərəfindən kapital inyeksiyalarından sonra potensial səhm seyreltməsini göstərir. FCT , Causeway Point -in keçmiş kinoteatr sahəsini ticarət mərkəzinin yenilənməsi çərçivəsində oxu mərkəzinə çevirəcək. Münasibət menecerləri tərəfindən “əsir saxlanılan” ailə ofisləri müstəqil məsləhətçilərə, birbaşa sövdələşmələrə üz tuturlar. Olivia Lum , keçmiş maliyyə direktoru Hyflux məhkəməsində ifadə vermir.