Mumbay : Cəmi altı həftə ərzində Hindistan Mərkəzi Bankı (RBI) bank sisteminin likvidliyini ən yüksək hədd olan 11 trilyon rupidən 48,303 kror rupiyə qədər azaltmışdır. Mərkəzi bank bu likvidliyi necə geri çəkdi və bunun bazar təsiri nə oldu? ET izah edir. Sistem likvidliyində niyə qəfil artım oldu? Banklar xaricdə yaşayan hindistanlılardan FCNR(B) sxemi çərçivəsində 133 milyard dollar cəlb etdikdən sonra bank sistemi qəfil likvidliklə doldu. Banklar bu dollarları RBI ilə svop əməliyyatları vasitəsilə mübadilə edərək, əvəzində rupi vəsaitləri aldılar. Beləliklə, avqust ayında təxminən 3,5 trilyon rupi səviyyəsində olan sistem likvidliyi sentyabrda 11 trilyon rupidən çox artdı. Bu qəfil likvidlik artımının təsiri nə oldu? Gecəlik faiz dərəcələri, yəni ağırlıqlı orta çağırış dərəcəsi ( WACR ), sentyabrın ortalarında 4,93% -ə qədər düşdü ki, bu da repo dərəcəsindən 30 baza bəndi aşağı idi. WACR -in RBI -nin repo dərəcəsi ilə sıx uyğunlaşması gözlənilir. Lakin xam neft qiymətləri də artmağa başlayır, bu da RBI tərəfindən inflyasiya təzyiqlərini cilovlamaq üçün faiz artımı gözləntilərini gücləndirirdi. Lakin faiz artımının daha sərt monetar şərtlərə çevrilməsi üçün likvidlik ideal olaraq neytral və ya kəsirli olmalı, WACR isə repo dərəcəsində olmalı idi. Lakin bank sistemi artıq vəsaitlərlə dolu idi, gecəlik faiz dərəcələrini repo dərəcəsindən aşağı saxlayır və monetar sərtləşmənin təsirini potensial olaraq azaldırdı. Daha ətraflı oxuyun: Sundaram Mutual Fund öz SIF platforması vasitəsilə Equity Ex-Top 100 Long Short Fund -un istifadəyə verildiyini elan edir. RBI likvidliyi udmaq üçün hansı tədbirləri gördü? Hindistan Mərkəzi Bankı likvidliyi müvəqqəti dəyişkən faizli əks repo ( VRRR ) hərracları vasitəsilə azaldırdı. Lakin WACR hələ də repo dərəcəsindən aşağı idi. Mərkəzi bank həmçinin artıq nağd pulu boşaltmaq üçün sentyabr ayında ən azı 10 milyard dollarlıq satış-alış svopları həyata keçirdi. Nəhayət, RBI bankların gündəlik nağd pul ehtiyatı nisbətini ( CRR ) 90% -dən 99% -ə qaldırdı. Gündəlik minimumun 99% -ə qaldırılması bankların bu vəsaitlərdən istifadə etmək çevikliyini azaltdı, Hindistan Mərkəzi Bankına artıq likvidliyi udmağa və gecəlik faiz dərəcələrini nəzərdə tutulan siyasət dərəcəsinə daha yaxın saxlamağa kömək etdi. RBI kalibrlənmiş sərtləşmə mövqeyini qoruyarkən, davamlı olaraq böyük likvidlik artığı və repo dərəcəsindən aşağı ticarət edən gecəlik faiz dərəcələri onun siyasət mövqeyi ilə ziddiyyət təşkil edirdi. Buna görə də mərkəzi bank pul bazarı şərtlərini sərtləşmə mövqeyi ilə daha sıx uyğunlaşdırmaq üçün artıq likvidliyi udmalı idi. Daha ətraflı oxuyun: Jio Platforms -un IPO ilə bağlı axınları rupini gücləndirir; yüksək neft qiymətləri ehtiyatlılığı artırır. Əhəmiyyətli miqdarda artıq likvidliyi geri çəkdikdən sonra RBI niyə vəsaitləri yeritmək üçün dəyişkən faizli repo ( VRR ) əməliyyatı elan etdi? Likvidliyin azalması WACR -i yüksəltdi, cümə günü dərəcə 5,75% -ə yüksəldi ki, bu da cümə günü 5,50% -lik repo dərəcəsindən 25 baza bəndi yuxarı idi. WACR çərşənbə günü təxminən 5,65% səviyyəsində yüksək olaraq qalır. Likvidlik sərtləşdikcə gecəlik faiz dərəcələrinin çox kəskin artmasının qarşısını almaq üçün RBI VRR əməliyyatları vasitəsilə müvəqqəti olaraq vəsait yeritmişdir. Bazar ertəsi 1 trilyon rupi , cümə günü isə 500 milyard rupi dəyərində VRR hərracı keçirmişdir.