ABŞ mərkəzi bankını on ildən çox tənqid etdikdən sonra, keçmiş Federal Ehtiyat Sistemi (Fed) rəhbəri Kevin Varş çərşənbə axşamı Senat dinləməsində 'mark-to-market' anı ilə üzləşəcək. Qanunvericilər, Fed rəhbəri namizədindən pul siyasəti və iqtisadi ideyalarını, həmçinin fundamental dəyişiklik çağırışlarını ətraflı izah etməsini tələb edəcəklər. Senat Bank Komitəsi qarşısında keçiriləcək dinləmə, 56 yaşlı maliyyəçinin Vaşinqtondakı mərkəzi bankın qərargahında Fed rəhbərinin ofisinə gedən hələ də mübahisəli yolunda növbəti addımdır. Fed sədri Jerome Powell -ın vəzifədəki son günü mayın 15-i olsa da, əsas Respublikaçılar , Tramp administrasiyası Powell və mərkəzi banka qarşı apardığı cinayət istintaqını dayandırmayana qədər Varş -ın təsdiqlənməsini əngəlləməyə söz veriblər. Onlar bu istintaqı əhəmiyyətsiz və bankın müstəqilliyinə təhdid hesab edirlər. Bu, pul siyasətinin incəliklərindən kənarda kritik bir andır, çünki Fed İkinci Dünya Müharibəsindən dərhal sonrakı illərdən bəri mövcudluğuna ən şiddətli çağırışlarla üzləşir. Prezident Donald Tramp mərkəzi bank üzərində daha çox təsir qazanmaq üçün aqressiv kampaniya apararaq, böyük faiz dərəcələrinin azaldılmasını tələb etmiş və siyasətçiləri bunu yerinə yetirmədikdə tənqid etmişdir. Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent də Fed -i tənqid etmişdir. Bu, onun əməliyyatlarının yenidən qurulması və ya mərkəzi bank ilə Xəzinədarlıq arasında yeni bir 'razılaşma' əldə edilməsi barədə müzakirələr fonunda baş verir. Bu iki qurumun fərqli rolları var və onların qarışması ölkənin artan borcunu monetizasiya etmək səyləri ilə bağlı narahatlıqlar yarada bilər. ' Varş Fed -in müstəqilliyinə qeyd-şərtsiz dəstək verəcək və administrasiyanın kəskin faiz endirimləri çağırışından uzaqlaşacaqmı?' Deutsche Bank -ın baş ABŞ iqtisadçısı Matthew Luzzetti və həmkarları keçən həftə dinləmənin önizləməsində yazmışdılar. ' Varş inflyasiya hədəfinə nail olmaq öhdəliyi ətrafında bazar etibarını və etibarlılığını qazanmalı olacaq; bu, gələn sədr tərəfindən həmişə qazanılmalı olan bir etibardır. Mövcud kontekstdə bu tələb daha kəskin ola bilər.' Qanunvericilərin işləməsi üçün çox şey var. İnflyasiya Fed -in 2% hədəfindən yuxarıda qalıb; İran müharibəsi səbəbindən neft qiymətləri kəskin şəkildə yüksəldi, baxmayaraq ki, keçən həftə geri çəkildi; Tramp mərkəzi bankın siyasət dərəcəsinin 1% -ə endirilməli olduğunu düşünür; süni intellekt və kriptovalyutalar, Varş -ın investor kimi maraqlandığı iki sahə, iqtisadiyyatı yenidən formalaşdıra bilər. Varş -ın sərt pul siyasəti, inflyasiya şahini reputasiyası, texnologiya ilə idarə olunan məhsuldarlıq səbəbindən aşağı faiz dərəcələrinin uyğun olduğu inancına çevrilib. Eyni şey, Fed -in 6.71 trilyon dollar -lıq balans hesabatını kiçiltməli olduğu uzun müddətdir davam edən inancına da baş verib. Bu mövqeyi o, mərkəzi bankın istiqraz aktivləri ilkin olaraq partlayanda qubernator kimi xidmət etdikdən sonra inkişaf etdirmişdi. Tramp keçən il Powell -ın varisini təyin etməyi düşünərkən, Varş Fed -i kəskin tənqid edərək 'rejim dəyişikliyi' çağırışları etmiş, öz rolunun 'bəzi başları sındırmaq' olacağını demiş və Powell -ın rəhbərliyini 'qırılmış' adlandırmış, lakin işləri necə dəyişdirəcəyini ətraflı izah etməmişdi. Onun namizədliyi illərlə davam edən məqalələr, akademik mühazirələr və televiziya müsahibələrinin kulminasiya nöqtəsidir. Bunların çoxu Stanford Universiteti -nin Hoover İnstitutu -nda, son siyasət dövrünü ehtiyatsızcasına eksperimental hesab edən analitiklər arasında Fed tənqidinin mərkəzi olan Shepard Family Distinguished Visiting Fellow in Economics vəzifəsi vasitəsilə həyata keçirilmişdir. Harvard Hüquq Məktəbi -ni bitirməzdən əvvəl Stanford -dan dövlət siyasəti üzrə bakalavr dərəcəsi alan Varş , monetarist alim Milton Friedman və iqtisadçı John Taylor da daxil olmaqla əsas Hoover fiqurlarının təsirindən danışmışdır. Hər ikisi mərkəzi bankçılığın məhdud formalarını müdafiə edirdi: Friedman -ınkı pul təklifinin artımına əsaslanırdı, Taylor -ınkı isə tövsiyə olunan faiz dərəcələrini Fed -in ikili inflyasiya və məşğulluq hədəfləri ilə əlaqələndirən eyniadlı ' Taylor Qaydası 'na əsaslanırdı. Varş qaydalara əsaslanan siyasəti 'aspirativ' adlandırsa da, onu istifadə etməyə söz verməmiş, bu da həm tənqidçilərin, həm də bu yanaşmanın tərəfdarlarının anlamaq istəyəcəyi suallar doğurmuşdur. Varş -ın faiz dərəcələri ilə bağlı son fikirləri və Tramp -ın onlara necə təsir etdiyi də qarşıdan gələn dinləmənin əsas mövzusu olacaq. Dinləməyə Senator Tim Scott sədrlik edəcək. O, digər Respublikaçı qanunvericilərlə birlikdə, irəliləmə şərtləri ilə bağlı fikir ayrılığına baxmayaraq, Varş -ın namizədliyini tərifləmişdir. Namizədin faiz dərəcələri ilə bağlı ideyaları, keçmiş Fed sədri Alan Greenspan -ın 1990-cı illərdə məhsuldarlığın inflyasiyaya təsiri haqqında irəli sürdüyü arqumentləri əks etdirir, eyni zamanda Varş -ı Tramp -ın aşağı faiz dərəcələri çağırışı ilə uyğunlaşdırır. Tramp , yalnız borclanma xərclərini azaldacağına əmin olduğu birini namizəd göstərəcəyini demişdi. Fed -in nəhəng balans hesabatı da həssas bir məsələdir. 2007-2009-cu illər maliyyə böhranı ilə mübarizə aparmaq üçün kəskin şəkildə genişləndirilmiş, böyük həcmdə Xəzinədarlıq və ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlar indi Fed -in 2% inflyasiya və maksimum məşğulluq hədəflərinə nail olmaq üçün faiz dərəcələrini idarə etmək üçün əsas vasitədir. İki onillik əvvəlki böhran zamanı Fed qubernatoru olan Varş , balans hesabatının görünüşdə açıq-aşkar böyüməsinə qarşı çıxmışdı. O, maliyyə bazarlarını təhrif etdiyini düşünən digər mühafizəkar iqtisadçılarla eyni mövqedə idi. O, 2011-ci ildə mərkəzi bankdan ayrılmağı seçdi, çünki siyasət müzakirələri hələ də iqtisadiyyatı böhran sonrası ləng böyümədən çıxarmağa yönəlmişkən, o zamankı Fed sədri Ben Bernanke ilə fərqli səslərlə açıq şəkildə ziddiyyət təşkil etmək istəmirdi. Çərşənbə axşamı keçiriləcək dinləmə o dövrü yenidən canlandıra bilər. Varş 2006-cı ildə Prezident George W. Bush tərəfindən təyin edilərək Fed -ə qoşuldu və subprime ipoteka böhranı tammiqyaslı maliyyə böhranına çevrilərkən Bernanke -nin əsas məsləhətçisi oldu. Bu böhran təkcə Fed -in istiqraz alışlarına deyil, həm də Wall Street üçün nəhəng hökumət xilasetmə tədbirlərinə səbəb oldu. Powell kimi hüquqşünas olan, Tramp -ı da əhatə edən Respublikaçı iyerarxiyası ilə ailə əlaqələri olan Varş , akademik təhsili qədər Wall Street -dəki zəkası və insanlarla ünsiyyət bacarıqlarına görə də təriflənmişdir. O, mübahisəli maliyyə sektoru xilasetmə tədbirlərinə rəhbərlik etmiş və sonra Wall Street -ə qayıdaraq milyarder investor Stanley Druckenmiller -ə məsləhətçi kimi işləmişdir. Bu vəzifə, bu həftəki dinləmədən əvvəl təqdim edilmiş maliyyə açıqlamalarına görə, Varş -ın 100 milyon dollar -dan çox şəxsi sərvət toplamağına kömək etmişdir. 'Böhrandan əvvəl cənab Varş subprime ipotekalar və törəmə alətlərlə əlaqəli riskləri əhəmiyyətli dərəcədə müəyyən edə və ya həll edə bilmədi,' Senat Bank Komitəsi -nin ən yüksək rütbəli Demokratı Senator Elizabeth Warren , aprelin 15-də Powell -a yazdığı məktubda bildirmişdi. Məktubda Varş -ın böhran zamanı Fed -dəki rolunu ətraflı izah edən sənədlər tələb olunurdu. '2008-ci ildən bəri yaxşı sənədləşdirilmişdir ki, cənab Varş , Fed qubernatoru kimi, subprime ipoteka bazarının yaratdığı riskləri ciddi qəbul etməmiş və böhranda iştirak edən maliyyə qurumlarına çoxmilyard dollarlıq, vergi ödəyiciləri tərəfindən maliyyələşdirilən kapital infuziyalarının təşkilində mərkəzi rol oynamışdır,' Warren yazmışdı.