Hindistanın İT səhmləri oktyabr ayında bazar dəyərində təxminən 3,87 lakh crore geri qazanıb, xarici investorlar isə sentyabr rübündə sektora 6 463 crore investisiya ediblər. Bu birləşmə investorları uzun müddətdir gözlənilən İT dönüşünün nəhayət başladığını, yoxsa bunun başqa bir çətin ilin astanasında yalnız qiymətləndirməyə əsaslanan bir yüksəliş olduğunu soruşmağa vadar edir. Yüksəliş böyük kapitallı texnologiya şirkətləri arasında geniş yayılıb. TCS səhmləri ayın ən böyük qazananı olub və 23% artıb. Tech Mahindra 20%, Mphasis 19%, Wipro 19%, Infosys 17% və HCL Technologies 16% yüksəlib. Nifty IT səhmlərinin birləşmiş bazar kapitallaşması təxminən 22,01 lakh crore-dan 25,88 lakh crore-a yüksələrək 3,87 lakh crore artım göstərib. Oracle Financial Services Software təxminən 5% azalaraq istisna təşkil edib. Bu hərəkət xarici investorları da cəlb edib. NSDL məlumatları göstərir ki, xarici portfel investorları üçüncü rübdə 6 463 crore dəyərində İT səhmləri alıblar. Son səhmdarlıq məlumatları göstərir ki, alış seçici olub, Wipro -da xarici mülkiyyət iyun ayında 8,85%-dən sentyabrda 9,46%-ə yüksəlib, Infosys -də isə FII mülkiyyəti 27,09%-dən 27,44%-ə artıb. Oracle Financial Services Software -də xarici mülkiyyət 173 baza bəndi artaraq 11,43%-ə çatıb. Persistent Systems -də FII mülkiyyətində heç bir dəyişiklik müşahidə olunmayıb, TCS və Mphasis isə cüzi azalmalar qeydə alıb. Məlumatlar bütün sektora xarici kapitalın geniş şəkildə qayıtmasından daha çox, erkən institusional marağa işarə edir. Lakin aylarla davam edən satış təzyiqi və qiymətləndirmə sıxılmasından sonra, hətta seçici alış da bazar mövqeyində potensial bir dəyişiklik kimi qəbul edilir. Həmçinin oxuyun | İT səhmlərindəki dönüşü qaçırdınız? Jefferies 50%-ə qədər yenidən qiymətləndirmə potensialı ilə 3 ideya təqdim edir. Nifty IT indeksi 2026-cı ilin ilk iki ayında təxminən 20% azaldıqdan sonra oktyabr ayında təxminən 17% artıb. İndeks fevral ayından bəri Nifty 50 -ni 12 faiz bəndi üstələyib, bu nisbi üstünlüyün əksəriyyəti oktyabr ayında baş verib. Jefferies bildirib ki, oktyabr rallisi əsasən qiymət-qazanc nisbətinin yenidən qiymətləndirilməsi ilə idarə olunub, çünki əksər İT səhmləri gəlir artımı/EPS yüksəlişləri görməyib. Jefferies -dən Akshat Agarwal və Ayush Bansal qeyd ediblər: “Bizim fikrimizcə, PE-nin yenidən qiymətləndirilməsi İT firmaları üçün uzunmüddətli artım perspektivləri ilə bağlı əhval-ruhiyyənin yaxşılaşması ilə əlaqədardır, çünki (1) FY28 üçün konsensus ABŞ dolları gəlir artımı gözləntiləri 2QFY27 nəticələrindən sonra, 4QFY26 və 1QFY27-dən fərqli olaraq, əhəmiyyətli kəsiklər görməyib, (2) İT firmaları zəif makro və süni intellekt deflyasiyasına baxmayaraq artım göstərməyə davam etdikcə, investorlar öz terminal artım fərziyyələrini yenidən nəzərdən keçirməyə daha çox hazırdırlar.” Jefferies hesab edir ki, hazırkı qiymətlər böyük İT şirkətləri üçün FY26-FY36 dövründə 0% ilə 9% arasında, orta ölçülü firmalar üçün isə 6%-14% arasında üzvi sabit valyuta gəlir artımını nəzərdə tutur. Əksər şirkətlər üçün bu nəzərdə tutulan artım dərəcələri FY16-FY26 dövründə əldə edilən artım tempindən 2-4 faiz bəndi aşağıdır. Infosys və Sagility tarixi artım trayektoriyalarına qarşı ən çox endirimli olanlardır, nəzərdə tutulan artım dərəcəsi onların keçmiş performansından təxminən altı faiz bəndi aşağıdır. Jefferies Infosys və TCS -i daha da yenidən qiymətləndirmə imkanı olan yeganə böyük kapitallı İT şirkətləri kimi görür, Sagility isə orta kapitallı adlar arasında seçilir. Lakin ralli ehtiyatlı qazanc fonunda baş verir. HSBC bildirib ki, FTSE India IT irəli qazancların 18 qatı ilə ticarət edir ki, bu da beş illik orta göstəricisi olan təxminən 23 qatdan aşağıdır. Lakin aşağı qiymətləndirmə zəif artımı əks etdirir. Sektorun qazanc artımı son illərdə onsuz da mülayim 4%-5%-dən təxminən 2%-3%-ə qədər yavaşlayıb, əsasən süni intellekt -in səbəb olduğu deflyasiya səbəbindən. HSBC FY27-nin sektor üçün ən çətin il olacağını, ardınca FY28 və FY29-da bərpa gözləyir. Hətta o zaman da artımın yalnız orta tək rəqəmlərə çatacağı gözlənilir. Axis Mutual Fund İT xidmətləri üzrə hələ də az çəkiyə malikdir, bildirir ki, süni intellekt ilə bağlı xərclər hələ də ixtiyari texnologiya xidmətlərindən daha çox infrastruktur quruculuğuna yönəlib. Fond evi bildirib ki, ənənəvi xidmət sahələri təzyiq altında qalır, süni intellekt isə əhəmiyyətli gəlir mənbəyinə çevrilməzdən əvvəl marja və artım üçün bir yük ola bilər. AMC həmçinin böyük İT firmaları, orta ölçülü şirkətlər, konsaltinq biznesləri və ixtisaslaşmış süni intellekt və məlumat təminatçıları arasında artan rəqabətə diqqət çəkib. Zəif rupi marjaları dəstəkləyə bilsə də, bu faydanın bir hissəsi imkanların qurulmasına yenidən investisiya edilə bilər. Broker şirkəti PL Capital də İT xidmətləri üzrə 150 baza bəndi az çəki ilə az çəki mövqeyini qoruyub. Şirkət bildirib ki, sektor yavaş artım və süni intellekt -in gəlirliliyə təsiri ilə bağlı qeyri-müəyyənliklə üzləşməyə davam edir. Böyük şirkətlər sağ qalanlar olacaqlar, lakin reallaşmalar, artım və marjalar üzərindəki təzyiq səbəbindən fasiləli dəyişkənlik davam edə bilər. PL Capital bildirib ki, orta kapitallı İT şirkətləri yeni mühitə daha sürətli uyğunlaşa və daha yaxşı artım perspektivləri təklif edə bilərlər, baxmayaraq ki, bir çox adlarda qiymətləndirmələr tələbkar olaraq qalır. Buna görə də bazar bütün sektoru əhatə edən bir dönüşdən daha çox, daha seçici bir bərpanı qiymətləndirir. Jefferies bildirib ki, artım perspektivləri əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşmasa, böyük kapitallı İT üçün 17%-18% qazanc əmsallarından kənarda qiymətləndirmə potensialı daha az cəlbedici olur. (Məlumat: Ritesh Presswala ) (İmtina: Bu məqalə SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analisti və ya İnvestisiya Məsləhətçisi olmayan Nikhil Agarwal tərəfindən yazılıb. Nikhil Agarwal və onun/onun 'qohum(lar)ı' (2013-cü il Şirkətlər Qanununun 2(77) bölməsinə əsasən müəyyən edildiyi kimi) nəşr olunduğu tarixə bu məqalədə qeyd olunan şirkətlərdə heç bir maliyyə marağına malik deyillər. Bu məqalədə qeyd olunan fikirlər/tövsiyələr, tətbiq olunduğu yerlərdə, müvafiq SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analisti/broker şirkətinə aiddir və müvafiq istinadla təkrarlanıb/bildirilib. Onlar The Economic Times Digital və ya jurnalistin fikirləri və ya tövsiyələri kimi şərh edilməməlidir. Oxuculara orijinal tədqiqat hesabatını nəzərdən keçirmələri və öz qiymətləndirmələrinə əsaslanaraq investisiya qərarları qəbul etmələri tövsiyə olunur. Broker imtinaları burada)