Bu ayın əvvəlində, Wall Street -in buğa bazarı dördüncü ildönümünü qeyd etdi. Süni intellekt (Sİ) infrastrukturunun qurulması Dow Jones Sənaye Ortalaması (^DJI +0,69%), S&P 500 (^GSPC +0,58%) və Nasdaq Composite (^IXIC +1,05%) indekslərini 2026-cı ildə bir neçə rekord səviyyəyə qaldırmaqda mühüm rol oynamışdır. Tarixi baxımdan, oyun dəyişdirən texnoloji innovasiyalar, uzun müddətdə gəlir gətirsə də, erkən mərhələlərdə ən yaxşı nəticələrə malik olmur. 1990-cı illərin ortalarında internetin yaranmasından bəri (və o cümlədən) hər bir əsas texnoloji innovasiya sonda bir köpük partlaması hadisəsi ilə üzləşmişdir. Lakin, potensial bir Sİ köpüyü Wall Street -in ən böyük narahatlığı olmaya bilər. Partlamağa hazır görünən daha böyük bir köpük var və bu, baş verərsə, səhmlər üçün əhəmiyyətli enişlər vəd edir. Dow , S&P 500 və Nasdaq Composite indiyə qədər narahatlıq divarını uğurla aşsalar da, Wall Street -in risk alma köpüyü partlamaq üzrə ola bilər. Mən ödənilməmiş marja borcundan danışıram. Marja, investorların qiymətli kağızları qısa satmaq (əleyhinə mərc etmək) və ya almaq üçün brokerlərindən faizlə borc götürdükləri pulu təmsil edir. Marja səhmləri və ya birjada ticarət olunan fondları almaq üçün istifadə edildikdə, rıçaq rolunu oynayır. Əgər qiymətli kağız istənilən istiqamətdə hərəkət edərsə, marjadan istifadə investorun qazanclarını artıra bilər. Lakin, əgər qiymətli kağız istənilən istiqamətin əksinə hərəkət edərsə, marja itkiləri sürətlə artıra bilər. Bu dinamika marjadan istifadəni bu qədər riskli edir. Bu həm də ödənilməmiş marja borcunun investorların risk almaq istəyinin kobud bir ölçüsü olduğunu izah edir. İyun ayında, FINRA -nın məlumatına görə, ödənilməmiş marja borcu 1,502 trilyon dollar la bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatdı. Növbəti ay 1,417 trilyon dollara düşsə də, sentyabrda marja borcu yenidən 1,48 trilyon dollara yüksəldi. Ümumi Marja Borcu 1,5 Trilyon Dollara çatdı, yeni bütün zamanların ən yüksək səviyyəsi 🤯 👀 https://t.co/1IXqZGgrqs Ödənilməmiş marja borcunun onilliklər ərzində artması tamamilə normaldır. Lakin qısa müddətdə parabolik şəkildə artdıqda, tarix ardıcıl olaraq göstərir ki, Wall Street -də işlər pozulur. 1998-ci ildən bəri, hazırkı vəziyyət də daxil olmaqla, marja borcunun nisbətən qısa müddətdə ən azı 65% artdığı dörd hal olmuşdur və əvvəlki üç halın hamısı nəhəng fond bazarı enişləri ilə nəticələnmişdir: Marja borcu 2026-cı ilin iyununda müəyyən edilmiş 1,502 trilyon dollar lıq rekord səviyyəni keçə bilsə də, hazırda gördüyümüz məlumatlar tarixi olaraq partlamağa hazırlaşan bir köpüyün sonu ilə uyğundur. Əgər investorlar tarixi olaraq bahalı Sİ -yə əsaslanan fond bazarında mərclərini azaltmağa başlasalar, səhmləri uçuruma itələmək üçün çox şey lazım olmazdı. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.