[P1] IBM -in proqram təminatı bölməsi iyul ayındakı büdrəməni xəbərdarlıq əlaməti adlandıran tənqidçiləri susduran bir rüb keçirdi, lakin əsl sınaq keçən rübün rəqəmləri ilə deyil, Red Hat -in növbəti addımları ilə bağlıdır. IBM ( NYSE:IBM ) oktyabrın 21-də müntəzəm sessiyanı 251,46 dollarda bağlayaraq 3,94% bahalaşıb. Daha sonra üçüncü rübün nəticələrini açıqladı ki, bu da səhmlərin əməliyyatdan sonra 6%-ə qədər artmasına səbəb oldu. Gəlirlər 16,82 milyard dollar gözləntisinə qarşı 17,1 milyard dollar təşkil edib. Düzəliş edilmiş səhm başına qazanc ( EPS ) 2,86 dollar proqnozunu üstələyərək 2,95 dollar olub və SEC -ə təqdim edilmiş qazanc hesabatı sərbəst pul axınının 3,03 milyard dollara yüksəldiyini göstərir. Bu müsbət nəticə çətin keçən iyul ayından sonra gəlir. Həmin rübdə proqram təminatı əməliyyatları azalıb və EPS 2,97 dollar proqnozunu ötürərək 2,93 dollar təşkil edib. Bu həftəki hesabatdan sonra verdiyi müsahibədə baş icraçı direktor Arvind Krishna bu büdrəmənin vaxtlama ilə bağlı olduğunu bildirib. O, IBM -in verə biləcəyindən daha çoxunu vəd etməkdən imtina edib. Səhm qiyməti məlumatları iki istiqamətdədir. Səhm hesabatdan əvvəlki həftədə 10,35% qazanc əldə etsə də, ilin əvvəlindən hələ də 13,38% aşağıdır. Bu rübün bərpa dövrünün başlanğıcı, yoxsa artıq başa çatmış bir rahatlama rallisinin sonu olduğuna qərar verməlisiniz. [P2] Proqram təminatı gəlirləri 8,2% artaraq 7,804 milyard dollara çatıb, Data isə 19% artıb. IBM ikinci rübdən qalan əməliyyatların üçdə ikisini bağlayıb. Baş maliyyə direktoru Jim Kavanaugh zəng zamanı proqram təminatının sürətlənməsinin təxminən dörddə birinin bu əməliyyatlardan qaynaqlandığını bildirib. O, digər dörddə üçünü yeni biznesə aid edib. Azalmış əməliyyatlar təkrarlanmayacaq. Əməliyyatların emalı, əsas proqram təminatı xətti 10% artıb və Kavanaugh dördüncü rübdə bu sürətin mülayimləşməsini gözlədiyini bildirib. Yeni biznes hissəsi daha böyük paya malikdir. İllik təkrarlanan gəlir 8% artaraq 24,9 milyard dollara çatıb ki, bu da dördüncü rübə iyul ayının göstərdiyindən daha güclü bir zəmin verir. Red Hat IBM -in ən yüksək keyfiyyətli böyümə mühərriki və hibrid bulud və AI təklifinin əsasını təşkil edir. OpenShift hazırda 30%-dən çox artan 2,4 milyard dollarlıq illik təkrarlanan gəlir biznesidir. Krishna Red Hat -in böyüməsinin keçən rübdəki mənfi 7%-dən bu rübdə müsbət 10%-ə keçdiyini bildirib. O, ikisinin ortalamasının sabit və ya cüzi artım verdiyini etiraf edib. O, hələ də iki rəqəmli artımın davam edəcəyini gözləyir. Red Hat sifarişlərinin artımı yüksək onluq rəqəmlərə qayıdıb və sifarişlər adətən növbəti rüblərdə gəlirə çevrilir. Dördüncü rüb hesabatı bu proqnozu sınaqdan keçirəcək. Tək rəqəmli Red Hat rübü Krishna -nın bərpa etdiyini dediyi etibarlılığı sarsıdacaq. IBM 2026-cı maliyyə ili üçün gəlir artımı proqnozunu 4%-dən 5%-ə qədər saxlayıb və üçüncü rübün qazanc materiallarında göstərildiyi kimi, sərbəst pul axını proqnozunu artırıb. Krishna deyib: “Mən yüksək etibarlı rəqəmlər vermək istəyirəm və buna görə də irəli getmək istəmirəm, çünki biz bərpa etməliyik. Etibarlılıq bunu ifadə etmək üçün istifadə edəcəyim sözdür.” Aşağı bar, üstələmələri asanlaşdırır, lakin 4%-dən 5%-ə qədər böyümə diapazonu IBM -in hələ də yavaş böyüyən bir şirkət olduğunu göstərir. Konsaltinq əsas maneədir, gəlirlər cəmi 0,2% artıb. Nağd pul daha güclü bir arqument təşkil edir. Əməliyyat vergisiqabağı marja 70 baza bəndi genişlənərək 19,3%-ə çatıb və idarə heyəti 1,69 dollarlıq rüblük dividendlər elan edib ki, bu da 1916-cı ilə qədər uzanan ödəniş rekordunu davam etdirir. Bu cür bir ardıcıllıq nadirdir. Biz pulsuz Dividend Kings hesabatında ən uzun müddət dividend ödəyən on şirkəti qiymətləndirməyə görə sıraladıq. Krishna deyib: “Düşünmürəm ki, bizim kvant gücümüzün heç biri səhmə daxil edilib. Mən tamamilə əminəm ki, biz bu sahədə irəlidəyik.” Əgər kvant qiymətə daxil edilməyibsə, bugünkü qiymətləndirmə proqram təminatı, konsaltinq və infrastrukturdan gələn pul axınlarına əsaslanır və kvant heç bir əlavə xərc olmadan sahib olduğunuz bir seçim kimi işləyir. IBM irəlidə olduğu iddiasını dəstəkləmək üçün sübutlara malikdir. O, iyul ayında öz avadanlığında kvant üstünlüyünün üç müstəqil nümayişini və DARPA -nın kvant bençmarkinq təşəbbüsünün C mərhələsi üçün seçilməsini qeyd edib. O, həmçinin bu il 16 müəssisə əməliyyatını da qeyd edib. Lakin IBM kvant gəlir rəqəmini açıqlamayıb və kommersiya vaxtları qeyri-müəyyən olaraq qalır. Dekabrın 10-da keçiriləcək Quantum Day növbəti yoxlama nöqtəsidir. IBM -in investisiya işi AI təsiri ilə sabit pul axınına əsaslanır. Proqram təminatı şirkətin bütövlükdəkindən daha sürətli böyüyür, sərbəst pul axını proqnozu artıb və proqnoz üstələnilə bilən görünür. Vaxtlama əsas narahatlıqdır. IBM birinci rübdə proqnozları üstələdikdən sonra səhmlər həmin gün 8,25% düşüb, buna görə də əməliyyatdan sonrakı qazanc azala bilər. Əməliyyatlar yenidən azala bilər, konsaltinq sabitdir və hiperölçəkləndiricilər eyni müəssisə AI büdcələri uğrunda rəqabət aparır və Red Hat -in gözləntiləri qarşılamaması hər üçünü daha da pisləşdirəcək. IBM onilliklər boyu davam edən dividend rekordunu bu il hələ də 13,38% aşağı olan səhm qiyməti ilə birləşdirir. Əgər Red Hat dördüncü rübdə yenidən iki rəqəmli artım göstərsə, vəziyyət daha da güclənəcək. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Omor Ibne Ehsan 24/7 Wall St. -də yazıçıdır. O, güclü əsaslara, dəyərə və uzunmüddətli potensiala malik böyümə, dövri və dividend səhmlərinə diqqət yetirən özünü öyrətmiş bir investordur. O, həmçinin qəpik səhmləri kimi yüksək riskli, yüksək gəlirli investisiyalara maraq göstərir.