[P1] Süni intellekt (AI) səhmləri qabarcığı ilə bağlı hər hansı qorxuları rədd edən Goldman Sachs -ın investisiya strateqi Ben Snider bu yaxınlarda S&P 500 (^GSPC -0.98%) üçün ilin sonuna qədər 8 000 hədəfini qoruyub saxladığını açıqladı. Bu, 16 oktyabr cümə günü bağlanış qiymətindən təxminən 4,5% yuxarıdır. Snider gələn il üçün də səhmlərə nikbin yanaşır və S&P 500 üçün 2027-ci ilin sonuna qədər 8 700 qiymət hədəfi müəyyən edir. Əgər indeks 2026-cı ili onun 8 000 hədəfi ilə başa vurarsa, bu, gələn il 8,75% gəlir demək olardı. Snider bu qazancların əsasən gəlir artımı ilə, qiymətləndirmə genişlənməsi ilə deyil, əlaqəli olacağına inanır. Bu baxımdan, o, S&P 500 gəlirlərinin bu il 36% artacağını, gələn il isə 11%-ə qədər yavaşlayacağını proqnozlaşdırır. [P2] Snider -in 2026 və 2027-ci illərin sonu üçün S&P 500 proqnozları, tarixi olaraq səhm bazarına investisiya qoymaq üçün ən yaxşı dövrlərdən biri olan aralıq seçkilər ərəfəsində verilir. Əslində, 1938-ci ildən bəri S&P 500 aralıq seçkilərdən sonra noyabr ayından növbəti ilin noyabr ayına qədər 95% hallarda müsbət gəlir əldə edib. Bundan əlavə, aralıq seçki illərinin dördüncü rübü tarixi olaraq səhmlər üçün ən güclü rüb olub. 1950-ci ildən bəri S&P 500 aralıq seçki illərinin dördüncü rübündə 84% hallarda yüksəlib, orta gəlir 6,6% təşkil edib. Buna əsaslanaraq, Snider -in 2026-cı ilin sonu üçün hədəfi aşağı ola bilər. Bu arada, səhmlər aralıq seçki illərində güclü dördüncü rüb performansını növbəti ilə daşımağa meyllidir. Carson Group -a görə, 1950-ci ildən bəri S&P aralıq seçkilərdən sonra ilk rübdə orta hesabla 7,4% qazanc əldə edib, rüblərin 95%-də müsbət gəlir göstərib. İkinci rüb də adətən güclü olur, S&P 500 bu üç ay ərzində orta illik 5% gəlir əldə edir və illərin 74%-də yüksəlir. [P3] Goldman Sachs analitiki S&P 500 -ün qazanclarının əksəriyyətinin gəlir artımından gəldiyini görsə də, çoxlu genişlənmə potensialı da var. AI qabarcığı haqqında danışıqlara və dövri olaraq düzəldilmiş qiymət-qazanc nisbəti (CAPE) və Buffett göstəricisi ( Wilshire 5000 -in bazar dəyəri/ÜDM) kimi göstəricilərin bütün zamanların ən yüksək səviyyələrinə yaxın olmasına baxmayaraq, S&P 500 irəliyə baxan göstəricilərə əsasən əslində olduqca ucuzdur. Yardeni Research -ə görə, S&P 500 -ün irəliyə baxan P/E nisbəti 19 dəfədən aşağıdır, halbuki Bloomberg -ə görə, dot-com qabarcığı partlamazdan əvvəl təxminən 65 dəfə idi. Eyni zamanda, S&P 500 30 ildən çox müddətdə ən ucuz PEG (qiymət/qazanc-artım) nisbətində ticarət edir. Yardeni Research -ə görə, beş illik irəliyə baxan artım proqnozlarına əsasən, S&P 500 -ün hazırda PEG nisbəti təxminən 0,7-dir. Bu, 1995-ci ildən bəri S&P -nin PEG nisbətinin 1-dən aşağı düşdüyü yalnız beşinci haldır və indeksin zamanla orta hesabla 1,3-dən əhəmiyyətli dərəcədə aşağıdır. Bu arada, S&P 500 -ün ən böyük tərkib hissəsi olan Nvidia , indeksin ən ucuz səhmlərindən biridir. Səhm indeksin təxminən 7,5%-ni təşkil edir və analitiklərin 2028-ci maliyyə ili (yanvar ayında başa çatır) üçün proqnozlarına əsasən 13,7 irəliyə baxan P/E və 0,33 PEG ilə bazar ortalamasından xeyli aşağı bir çoxluqda ticarət edir. Əgər Nvidia bazar çoxluğuna yenidən qiymətləndirilsəydi, S&P 500 indeksi buradan əhəmiyyətli qazanclar görə bilərdi. [P4] Mənim fikrimcə, indi potensial bazar çöküşü barədə narahat olmaq vaxtı deyil. Bazar irəliyə baxan göstəricilərə əsasən ucuzdur və biz səhmlər üçün tarixi olaraq güclü bir dövrə daxil oluruq. Bununla belə, heç kim bazarın nə vaxt geri çəkiləcəyini ardıcıl olaraq proqnozlaşdıra bilməz və əksər keçmiş tarixi nümunələrin statistik əhəmiyyətli olması üçün kifayət qədər böyük nümunə ölçüləri yoxdur. Buna görə də, investisiya qoyuluşunda qalın, çünki bazarda keçirilən vaxt bazarın vaxtını təyin etməkdən daha uzun müddətdə daha çox sərvət yaratdığını sübut edib. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.