[P1] Süni İntellekt Hissiyyatı: 28/100 Ayı. Bu nəticə məqalənin məzmununun Süni İntellekt tərəfindən idarə olunan təhlili vasitəsilə yaradılıb. NVDA alın. Eniş maliyyələşdirmə/dairəvi investisiya qorxuları və makro neft/inflyasiya səs-küyü ilə əlaqədardır, son tələbatın çökməsi ilə deyil – Huang bildirir ki, neobulud tələbatı “qrafikdən kənar”dır. Əgər kapital sıxlığı bir qədər də yüngülləşsə, NVDA -nın Süni İntellekt platforması rıçaqı daha zəif, daha sırf dövri çip adlarına nisbətən sürətlə bərpa olunmalıdır. Əsas katalizator: investorlar maliyyələşdirmə mexanizmləri əvəzinə müştəri tələbatına və tutumun artırılmasına yenidən diqqət yetirirlər. Əsas Risk: Süni İntellekt infrastruktur sifarişlərində real yavaşlama (müştərilər geri çəkilir), sadəcə maliyyələşdirmə söhbəti deyil. SMH -i satın (və ya Philadelphia Semiconductor ETF -i qısa satın). Məqalə eyni maliyyələşdirmə + təchizat zənciri məhdudiyyətləri qorxularından geniş yarımkeçiricilərin zərbə aldığını ( SOX/Philadelphia -nın kəskin düşdüyünü) göstərir və Lam -ın rəhbərliyi açıq şəkildə yaxın müddətli təchizat dar boğazlarını qeyd edir. Bu qarışıq adətən NVDA möhkəm qalsa belə, çoxsaylı sıxılmanı davam etdirir, çünki bazar bütün Süni İntellekt kapital xərcləri dövrünü yenidən qiymətləndirir. Əsas Risk: Təchizat məhdudiyyətləri tez aradan qalxır və investorlar Süni İntellekt kapital xərclərinin gəlirlərinin maliyyələşdirmə qorxularını üstələyəcək qədər güclü olduğu qənaətinə gəlirlər. [P2] Nvidia NVDA səhmləri cümə axşamı günü 4%-dən çox ucuzlaşdı, çünki çip səhmləri yenidən təzyiq altına düşdü, investorlar süni intellekt bumunu davam etdirmək üçün tələb olunan maliyyələşdirmə ilə bağlı narahatlıqlarını artırdılar. Satış texnologiya sektoruna yayıldı, Nasdaq Composite 2,5%, S&P 500 1,4% və Dow Jones Industrial Average 13:10 EST radələrində təxminən 0,2% ucuzlaşdı. Philadelphia Semiconductor Index 6%-dən çox düşdü, bu da Süni İntellekt investisiyaları ilə əlaqəli xərclər, tutum məhdudiyyətləri və potensial gəlirlər üzərində artan narahatlığı əks etdirir. Bu zəiflik, neft qiymətlərindəki kəskin artımın başqa bir qeyri-müəyyənlik mənbəyi əlavə etməsi ilə baş verdi. Brent markalı neft təxminən 3% artaraq bir barel üçün 112 dollar dan yuxarı qalxdı, West Texas Intermediate isə təxminən 2% artaraq 99 dollar dan çox oldu. Səudiyyə Ərəbistanı nda Husilər in yeni hücumları və ABŞ ilə İsrail in İran a qarşı yeni zərbələr endirməsi ehtimalı ilə bağlı qeyri-müəyyənlik enerji təchizatı və inflyasiya ilə bağlı narahatlıqları artıraraq səhm bazarlarını daha da təzyiq altına saldı. [P3] Nvidia -nın 4% düşüşündən sonra ticarət edin. Son zəifliyə baxmayaraq, Nvidia -nın baş direktoru Jensen Huang Süni İntellekt şirkətlərinə bulud infrastrukturu təmin edən neobulud təminatçılarına olan tələbatla bağlı optimist bir ton səsləndirdi. O, sənayenin probleminin müştəriləri tapmaqdan daha çox tutumu genişləndirmək üçün lazım olan maliyyələşdirməni təmin etməkdən ibarət olduğunu iddia etdi. Nvidia -nın baş direktoru Jensen Huang CNBC -yə verdiyi müsahibədə Coreweave və Nscale kimi Süni İntellekt şirkətlərinə bulud əsaslı saxlama təklif edən şirkətlərə istinad edərək dedi: “Əsaslara baxsanız, neobuludlara olan tələbat qrafikdən kənardır. Ortada çatışmayan şey bu böyüməni təmin etmək üçün dövriyyə kapitalıdır… çünki Süni İntellekt in bir çox sektorunda o qədər böyük tələbat var ki, kapital çatışmazlığı yaranır.” “Kapitala olan tələbat kapitalın mövcudluğundan qat-qat çoxdur. Bu həll olunacaq.” [P4] Huang -ın şərhləri investorların Süni İntellekt hesablama infrastrukturunu genişləndirmək üçün tələb olunan əhəmiyyətli maliyyələşdirməni diqqətlə araşdırdığı bir vaxta təsadüf edir. Çiplərə və bulud tutumuna olan tələbat güclü qalsa da, bazarlar getdikcə şirkətlərin həddindən artıq risklər götürmədən və ya dairəvi investisiya tənzimləmələrinə etibar etmədən genişlənmələrini maliyyələşdirə bilib-bilməyəcəklərinə diqqət yetirirlər. Süni İntellekt təchizat zəncirindəki qarşılıqlı əlaqəli investisiyalarla bağlı suallar narahatlığı artırıb. Koreya mediasının məlumatına görə, Nvidia və Tesla Süni İntellekt çiplərində və məlumat mərkəzi şəbəkələrində istifadə olunan qabaqcıl flip-chip ball grid array ( FC-BGA ) yarımkeçirici substratlar üçün xüsusi istehsal müəssisələri yaratmaq üçün Samsung Electro-Mechanics -ə birlikdə 3,7 trilyon von , yəni təxminən 2,8 milyard dollar investisiya qoyur. Bu tənzimləmələr, şirkətlərin müştərilərə və ya tərəfdaşlara maliyyə vəsaiti təmin etdiyi və onların sonradan bu pulu öz məhsullarına xərclədiyi dairəvi maliyyələşdirmə ilə bağlı narahatlıqları yenidən canlandırıb. İnvestorlar belə təcrübələrin görünən tələbatı şişirdə biləcəyindən, həddindən artıq istehsal gücünü təşviq edə biləcəyindən və Süni İntellekt investisiya dövrünün əsas iqtisadiyyatını zəiflədə biləcəyindən qorxurlar. [P5] Lam Research -in son nəticələri davamlı tələbatın sübutunu təqdim etdi, lakin təchizat zəncirinin nə qədər tez cavab verə biləcəyinə dair məhdudiyyətləri də vurğuladı. Yarımkeçirici avadanlıq istehsalçısı 8,22 milyard dollar rekord rüblük gəlir və səhm başına 2,20 dollar düzəliş edilmiş qazanc bildirdi ki, bu da gözləntiləri üstələdi. Lakin, maliyyə direktoru Doug Bettinger bildirdi ki, 8,6 milyard dollar lıq rüblük gəlir proqnozu “yaxın müddətli təchizat zənciri məhdudiyyətləri olmasaydı, bir qədər yüksək olardı.” Nvidia üçün daha geniş bazar reaksiyası Süni İntellekt sənayesinin üzləşdiyi gərginliyi vurğulayır: hesablama gücünə olan tələbat əhəmiyyətli olaraq qalır, lakin maliyyələşdirmə xərcləri, təchizat dar boğazları və investisiya gəlirləri ilə bağlı sualları investorların görməzdən gəlməsi çətinləşir.