Süni intellekt şirkətlərinin məlumat mərkəzi layihələrini maliyyələşdirməsindən tutmuş Fransanın yüksək borclu hökumətinə qədər, kredit bazarları investorların borclanma risklərinə qarşı ehtiyatlılığının artması ilə xəbərdarlıq siqnalları verir. CNBC-nin FactSet məlumatlarına əsaslanan təhlilinə görə, CoreWeave , Oracle və SoftBank Group , eləcə də Fransa və İtaliya üçün beşillik kredit defolt svop (CDS) spredləri genişlənib. Bazarlar maliyyələşdirmə sıxıntısı ilə bağlı narahatlıqlar fonunda kapitalın dəyərini artırdığı üçün süni intellektlə bağlı istiqrazlar satılır. Nvidia-nın baş direktoru Jensen Huang cümə axşamı CNBC-yə verdiyi açıqlamada, Neocloud tələbatının "qeyri-adi dərəcədə yüksək" olduğunu bildirsə də, "kapital qıtlığı" barədə xəbərdarlıq edib. O, əlavə edib ki, "kapitala olan tələbat kapitalın mövcudluğundan qat-qat çoxdur" və "bu problem həll olunacaq". Fransa kimi ölkələr də oxşar sıxıntı ilə üzləşir. İnvestorlar dövlət borcunu maliyyələşdirmək üçün daha çox kompensasiya tələb etdikcə istiqraz bazarlarında təzyiq artır. Fransada son kütləvi etirazlar və iğtişaşlar bazarın narahatlıqlarını artırıb. FedWatch Advisors-ın baş investisiya direktoru və təsisçisi Ben Emons öz "French Neoclouds" Substack yazısında qeyd edib: "Bazarlar artıq böyük kapital xərclərini, yüksək borclanmanı və qeyri-müəyyən gələcək pul axınlarını maliyyələşdirmək istəməyə bilər və eyni dəyişiklik Fransa suveren spredlərini genişləndirir, çünki investorlar gərgin bir dövlətdən uzunmüddətli, borcla maliyyələşdirilən öhdəlikləri saxlamaq üçün daha çox kompensasiya tələb edirlər". CoreWeave , Oracle və SoftBank məlumat mərkəzləri, bulud xidmətləri və maliyyələşdirməni əhatə edən süni intellekt infrastrukturunun qurulmasının mərkəzindədir. Onların beşillik CDS spredləri investorların bütün bunların dəyəri və nəticədə gəlirliliyi ilə bağlı narahatlıqlarına bir pəncərə açır. Daha yüksək spredlər daha bahalı defolt müdafiəsi deməkdir və borcalanın kredit qabiliyyəti ilə bağlı daha böyük narahatlığı göstərə bilər. CoreWeave defolt müdafiəsi xərclərində ən kəskin artımlardan bəzilərini yaşayıb. FactSet-ə görə, onun beşillik CDS spredi 21 oktyabrda 1 065,84 baza bəndinə çatıb ki, bu da borclu şirkətin genişlənməsini maliyyələşdirmək qabiliyyəti ilə bağlı artan narahatlıqları əks etdirir. Eyni zamanda, Oracle-ın spredi 21 oktyabrda 308,25 baza bəndinə yüksəlib, bu da 2 yanvardakı 141-dən çoxdur. S&P Credit Ratings iyul ayında Oracle-ın borcunu investisiya dərəcəsinin ən aşağı səviyyəsinə endirib, genişlənən infrastruktur biznesinin ümumi kredit riskini artırdığını əsas gətirib. Softbank , OpenAI-də böyük paya və Fransada məlumat mərkəzləri üçün 87 milyard dollarlıq öhdəlik də daxil olmaqla, məlumat mərkəzləri və enerji infrastrukturuna investisiyaları olan böyük bir süni intellekt investorudur. Onun beşillik CDS spredi 20 oktyabrda 432 baza bəndi ilə dörd illik ən yüksək səviyyəyə yaxın olub, bu da 5 yanvardakı 284 baza bəndindən çoxdur. Fransa tam hüquqlu borc böhranında deyil, lakin bazarlar suveren defoltdan qorunma xərclərinin İtaliyanınkından (hansı ki, o da artıb) yuxarı qalxması ilə bağlı narahatlıq siqnalı verir. CNBC-nin təhlilinə görə, Fransanın beşillik kredit defolt svop spredi 21 oktyabrda 89,8 baza bəndinə çatıb, bu da 2 yanvardakı 29,74 baza bəndindən çoxdur. İtaliyanın spredi 22 oktyabrda 67,1 baza bəndinə yüksəlib, 2 yanvardakı 28,33-dən çoxdur. Fransanın büdcə qeyri-müəyyənliyi və borc yükü diqqət mərkəzində olub, riskin Avropanın digər ölkələrinə yayıla biləcəyi ilə bağlı narahatlıqları artırıb. Almaniyanın spredi də yüksəlsə də, 22 oktyabrda 12,15 baza bəndi ilə (dövrün əvvəlindəki 7,47 ilə müqayisədə) xeyli aşağı qalıb. Macquarie Group-un qlobal valyuta və faiz dərəcələri üzrə strateqi Thierry Wizman , Fransanın artan borc yükünü və davamlı fiskal kəsirlərini defolt müdafiəsi xərclərinin artmasının əsas səbəbləri kimi göstərib. Wizman CNBC-yə bildirib: "Əsas səbəblər Fransa dövlət borcunun böyük həcmi (ÜDM-in 120%-i) və kəsiri azaltmaq qabiliyyətsizliyidir". Müqayisə üçün, Almaniya dövlət borcu ölkənin ÜDM-nin 65%-ni təşkil edir. İnvestorlar həmçinin Fransa və Almaniya istiqrazları arasındakı spredi izləyirlər ki, bu da kredit qabiliyyətinin Avropa etalonu hesab olunur və 1,6 faiz bəndinə yüksəlib. Fransanın 10 illik istiqraz gəlirliliyi də 2002-ci ildən bəri ilk dəfə 5%-i keçib. Fransa OAT-ları və Almaniya Bundları üzrə 10 illik gəlirlilik arasındakı spred, investorların Almaniya istiqrazları əvəzinə Fransa istiqrazlarını saxlamaq üçün tələb etdiyi əlavə ödənişdir. Fransa-Almaniya spredi nisbətən geniş olsa da, Avrozonada 2010-cu illərin əvvəllərindəki Avrozonanın borc böhranı zamanı borclanma xərclərində daha böyük fərqlər müşahidə olunmuşdu. Fransa 23 oktyabrda Moody's-in mənfi proqnozla Aa3 suveren reytinqini nəzərdən keçirməsi ilə daha bir sınaqla üzləşir. Bu nəzərdən keçirmə, siyasi bölünmələrin ölkənin dövlət maliyyəsini bərpa etmək səylərini çətinləşdirdiyi bir vaxta təsadüf edir. Süni intellekt maliyyələşdirməsinin bəzi sahələrində gərginliklər yaranarkən, borc bazarları da daha yüksək xərcləri qiymətləndirir. S&P Global 19 oktyabrda xəbərdarlıq edib ki, böyük bulud təminatçılarının ictimaiyyətə məlum olduğundan daha çox süni intellektlə bağlı borc riski ola bilər. CDS indeksləri şirkətlər səbətləri üzrə defolt müdafiəsi xərclərini izləməklə kredit bazarı təzyiqinin daha geniş mənzərəsini təqdim edir. Şimali Amerikanın CDX High Yield indeksi spekulyativ dərəcəli şirkətlər üzrə kredit riskini əhatə edir. LSEG-in məlumatlarına görə, onun beşillik orta spredi 20 oktyabrda 355,35 baza bəndinə çatıb ki, bu da 2025-ci ilin sonundan təxminən 39 baza bəndi çoxdur. Genişlənmə, investorların süni intellektlə əlaqəli borcalanlardan kənarda kredit riski üçün daha çox kompensasiya tələb etdiyini göstərir.