[P1] Nebius (NBIS -7.23%) və ya CoreWeave (CRWV -10.06%) səhmdarı olmaq üçün pis bir dövr olub. Oktyabrın 12-dən 16-dək olan həftədə hər bir səhm 25% çöküb. Bu, kiçik bir düşüş deyil və bu iki şirkətin investorları yəqin ki, narahatdırlar. Bəs narahat olmalıdırlarmı? Yoxsa düşüşü almağın vaxtıdır? Gəlin nəzər salaq. Satış birbaşa CoreWeave -in ikinci bazarda borc gəlirliliyinin 15%-ə yüksəlməsi ilə əlaqələndirilə bilər. Bu, böyük bir məsələdir, çünki Xəzinədarlıq istiqrazlarının hazırkı risksiz gəlirliliyi 5% ətrafında dəyişir, buna görə də bu borc indi "çətin vəziyyətdə" kimi təsnif edilir ki, bu da "zibil"-dən daha pisdir. Bu, əsasən, bazarın investorlara CoreWeave -in borc öhdəliklərini yerinə yetirə bilməyəcəyinə inanmadığını söyləməsidir. Nəticədə, onun səhmləri satılıb. Nebius eyni sənayedədir, buna görə də onun səhmləri həmrəylik nümayiş etdirərək satılıb. Hər iki şirkət süni intellektə ( AI ) fokuslanan bulud hesablamaları ilə məşğul olan neobulud hesablamaları sahəsində fəaliyyət göstərir. Nə CoreWeave , nə də Nebius nəhəng məlumat mərkəzlərini maliyyələşdirmək üçün əsas biznesə malik deyil, buna görə də AI hiperskalatorları ilə rəqabət aparmaq üçün ehtiyac duyduqları məlumat mərkəzlərini qurmaq üçün səhmlər buraxmalı və ya borc götürməlidirlər. Bu iki şirkət inanılmaz dərəcədə sürətlə böyüyür, lakin bunu borcdan istifadə edərək edirlər. Buradakı böyük narahatlıq borcun indi nə olacağı deyil; borc daha sonra buraxılmalı olduqda nə baş verəcək. Hər iki şirkət böyümə sürətlərini qorumaq üçün yenidən borc buraxmalı olacaq və əgər istiqrazların gəlirliliyi buraxıldıqda çox yüksək olarsa, bu, buna dəyməyə bilər. Bu, bu şirkətlər üçün böyük bir problem ola bilər və bunun davam edib-etməyəcəyini görməli olacağıq. Bəs bu ikisində düşüşü almağın vaxtıdır? Əmin deyiləm. Mən AI -nin inkişafının gücünə inansam da və CoreWeave ilə Nebius -un özlərinə ad qazana biləcək iki böyüyən şirkət olduğuna inansam da, istiqraz bazarında indi baş verənlər gələcək borc buraxılışı üçün problem ola bilər. Əsas investisiya tezisi ondan ibarətdir ki, onlar bulud infrastrukturunu qurmaq üçün demək olar ki, limitsiz ucuz kapitala çıxış əldə edəcəklər. Keçən həftə baş verənlər bu fikri şübhə altına aldı. Mən hazırda Nebius səhmlərinə sahibəm, lakin CoreWeave -ə yox. Hazırda daha çox səhm əlavə etməyi planlaşdırmıram, lakin satmıram da. Bəzən hərəkətə keçməzdən əvvəl vəziyyətin sakitləşməsini gözləmək daha yaxşıdır. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.