[P1] Sandisk ( SNDK -8.51%) səhmlərinin dəyərinin artması fenomenal olub. 2025-ci ilin fevralında Western Digital -dan rəsmi ayrılmasından bəri səhm 3,700% yüksəlib ki, bu da eyni dövr ərzində heç bir böyük kapitallı səhm tərəfindən təkrarlanmayan bir nailiyyətdir. Etiraf etmək lazımdır ki, gələcəyi nə olursa olsun, bu cür qısa müddətdə bu artımı təkrarlaması çətindir. Lakin, tarix göstərir ki, çip səhmləri zamanla yüksəlməkdən daha çox geri çəkilməyə meyllidir. Həqiqətən də, Sandisk ayrılarkən, kütləvi artımın astanasında görünmürdü. Şirkət NAND yaddaş və bərk vəziyyətli yaddaş məhsulları üzrə ixtisaslaşır. Ümumiyyətlə, yaddaş və yaddaş məhsulları əmtəələşdirilmiş məhsullardır və buna görə də bu sahədəki şirkətlər investorların o qədər də marağını cəlb etmirlər. Buna baxmayaraq, süni intellekt mərkəzlərindəki bum flaş yaddaş həllərinə görünməmiş tələbə səbəb oldu. Süni intellekt səhmlərinə sərmayə qoyan investorlar və institusional investorlar diqqət yetirdikcə səhm qiyməti sürətlə artdı. Qısa müddət sonra Sandisk Nasdaq-100 və S&P 500 -ə qoşuldu ki, bu da əlavə alışlara səbəb oldu. Şirkətin maliyyə göstəriciləri də qazanclarında böyük rol oynadı. 2026-cı maliyyə ilində xalis gəliri 11 milyard dollardan çox idi ki, bu da əvvəlki maliyyə ilindəki 1,6 milyard dollarlıq zərərdən qat-qat yaxşı idi. Bu mənfəət, kütləvi səhm qazanclarına baxmayaraq, onu cəlbedici qiymətləndirmə ilə təmin etdi. Hal-hazırda, onun P/E nisbəti 19 -dur və yaxın gələcək parlaq görünür, çünki onun gələcək P/E nisbəti cəmi 6,3 -dür. İronik olaraq, təcrübəli investorların uzunmüddətli yaddaşı aşağı qiymətləndirmələri izah edə bilər. Bu səhmdarlar bilirlər ki, yaddaş şirkətləri ümumiyyətlə texnologiya səhmlərindən daha dəyişkən sənaye dövrləri yaşayırlar. Bunun səbəbi, yaddaş və yaddaş məhsullarının bum dövrlərində böyük qiymət gücünə malik olmasıdır. Lakin, eniş dövrü başlayanda, aşağı tələbat və qiymət endirimləri şirkət mənfəətini azalda və ya hətta tamamilə silə bilər. Sandisk müştərilərlə uzunmüddətli müqavilələr imzalayıb ki, bu da eniş dövrünü yüngülləşdirə bilər. Yenə də, enişlər yaddaş səhmləri üçün olduqca ağrılı ola bilər. Western Digital -ın Sandisk -ə sahib olduğu təxminən doqquz il ərzində, onun səhmləri 75%-dən çox qazanc əldə etdi. Yenə də, bu qazancların hamısını sahibliyin ilk ilində əldə etdiyi üçün, Western Digital -ın sonradan birləşmənin müdrikliyinə niyə şübhə etdiyini və Sandisk -i ayırmağa qərar verdiyini anlamaq asandır. Ayrılıqdan bəri həm Sandisk , həm də Western Digital səhmlərinin performansı göstərir ki, süni intellekt bumu ayrılıqla və ya ayrılıqsız enişi bitirəcəkdi. Yenə də, əvvəlki illərdəki performans göstərir ki, yaddaş səhmləri tarixi olaraq yaxşı performans göstərməyib, bu da Sandisk üçün yaxın gələcəkdə çətinliklərə işarə edə bilər. Sandisk -in və ümumiyyətlə sənayesinin tarixi göstərir ki, onun səhmlərinə ehtiyatla yanaşmaq lazımdır. Sandisk -in 2026-cı ildə S&P 500 -də dominant olması, onun sahib olunacaq səhm olduğunu göstərir. Yenə də, bu sənayedəki səhmlər bum bitdikdən sonra böyük satışlarla üzləşib. Bu tarix, investorların 19 P/E nisbətinə baxmayaraq səhmi niyə daha yüksək qiymətləndirmədiyini də izah edə bilər. Həqiqətən də, gəlir proqnozları dəqiq olarsa, Sandisk səhmləri yüksəlməyə davam edə bilər. Buna baxmayaraq, Sandisk -in tarixi və ümumiyyətlə yaddaş və yaddaş sənayelərinin tarixi nəzərə alınmaqla, investorlar yəqin ki, bu bumdan kənarda qaldıqlarını düşünməlidirlər. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.