[P1] Airbnb ( ABNB +1.19%) və DoorDash ( DASH +0.81%) arasında seçim edən investorlar, hər iki şirkət gəlirli müəssisələrə çevrildikcə, qlobal səyahət üstünlüyünü yerli çatdırılma xidmətlərinin sürətli genişlənməsi ilə müqayisə etməlidirlər. Airbnb səyahətçiləri unikal qalma yerləri və təcrübələrlə birləşdirir, DoorDash isə qida, ərzaq və pərakəndə malların çatdırılmasını asanlaşdırır. Fərqli sənayelərdə fəaliyyət göstərsələr də, hər ikisi böyük şəbəkə effektlərinə əsaslanır və bu gün istehlakçı səhmləri arasında görkəmli adlardır. [P2] Airbnb 220-dən çox ölkə və regionda ev sahiblərinə və qonaqlara xidmət göstərən qlobal qalma yerləri və səyahət təcrübələri bazarı idarə edir. Şirkət biznesinin əhəmiyyətli bir hissəsini ABŞ xaricindən əldə edir; son illik hesabatında gəlirlərinin təxminən 61%-i beynəlxalq siyahılardan gəlir. Onun strategiyası yüksək keyfiyyətli ev sahiblərinin sayını artırmağa və səyahətçilər üçün istifadəçi təcrübəsini yaxşılaşdırmağa yönəlib, tez-tez Booking Holdings və Expedia Group kimi köklü səyahət saytları ilə rəqabət aparır. 2026-cı ilin ikinci rübü ərzində son 12 aylıq (TTM) dövrdə gəlir 13,1 milyard dollar a çatmışdır ki, bu da illik təxminən 13% artım deməkdir. Şirkət bu dövr üçün təxminən 2,7 milyard dollar xalis gəlir əldə etdiyini bildirmişdir ki, bu da təxminən 20% xalis marja ilə nəticələnmişdir. Bu yüksək gəlirlilik səviyyəsi, şirkətin yeni beynəlxalq bazarlara investisiya qoymağa davam etməsinə baxmayaraq, səyahət bazarı əməliyyatlarından əhəmiyyətli qazanc əldə etmək qabiliyyətini nümayiş etdirir. 2026-cı ilin iyun ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,3x idi, yəni hər bir dollar səhmdar kapitalına görə 0,30 dollar ümumi borcu var. Cari nisbət təxminən 1,4x -dir ki, bu da şirkətin bir il ərzində ödənilməli olan hər 1 dollar öhdəliyə görə 1,40 dollar qısamüddətli aktivlərə malik olduğunu göstərir. Son 12 aylıq sərbəst pul axını təxminən 4,9 milyard dollar idi. Lakin qeyd etmək lazımdır ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 34,3% -ni təşkil etmişdir ki, bu da qeyri-pul xərci olduğu üçün bildirilən pul yaranmasını artırmışdır. [P3] DoorDash tacirləri, istehlakçıları və çatdırılma işçilərini, yəni Dashers -i birləşdirən yerli ticarət platforması təqdim edir. 2025-ci ilin sonuna qədər platforma 56 milyondan çox aylıq aktiv istifadəçini dəstəkləmiş və 600.000-dən çox tacirlə əməkdaşlıq etmişdir. Onun biznes strategiyası restoran çatdırılmasından kənara çıxaraq ərzaq və pərakəndə satışa genişlənməyi, eyni zamanda rəqabətli tələb üzrə bazarda müştəri loyallığını artırmaq üçün DashPass kimi abunə xidmətlərini inkişaf etdirməyi əhatə edir. Son 12 aylıq (TTM) gəlir təxminən 16 milyard dollar a çatmışdır ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 34% kəskin artım deməkdir. Şirkət bu maliyyə dövründə 841 milyon dollar a yaxın xalis gəlir əldə etmişdir ki, bu da təxminən 5% xalis marja ilə nəticələnmişdir. Xalis marjası səyahət yönümlü həmkarından aşağı olsa da, sürətli gəlir artımı şirkətin daha geniş yerli çatdırılma sektorunda bazar payını uğurla ələ keçirdiyini göstərir. 2026-cı ilin iyun ayına olan balans hesabatına əsasən, cari nisbət təxminən 1,4x idi ki, bu da qısamüddətli öhdəlikləri cari aktivlərlə ödəmək üçün sağlam qabiliyyəti göstərir. Borc/kapital nisbəti təxminən 0,3x idi ki, bu da kapitala nisbətən borcdan nisbətən mühafizəkar istifadəni göstərir. İl üçün son 12 aylıq sərbəst pul axını təxminən 2,6 milyard dollar a çatmışdır, lakin qeyd etmək lazımdır ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 43,2% -ni təşkil etmişdir ki, bu da qeyri-pul xərci olaraq pul axını hesabatına əlavə edildiyi üçün bildirilən pul yaranmasını artırmışdır. [P4] Airbnb İtaliya da davam edən vergi mübahisələri və İspaniya da təklif olunan cərimələr daxil olmaqla əhəmiyyətli tənzimləmə və hüquqi risklərlə üzləşir ki, bu da onun maliyyə nəticələrinə təsir edə bilər. Şirkət həmçinin AB -nin Qısamüddətli Kirayə Tənzimləməsinin potensial təsirlərini idarə edir ki, bu da əsas Avropa şəhərlərində fəaliyyət göstərmə tərzini dəyişə bilər. Bundan əlavə, Airbnb otel zəncirləri, axtarış motorları və Booking Holdings daxil olmaqla onlayn səyahət agentliklərinin güclü rəqabətinə qarşı bazar payını müdafiə etməlidir. [P5] DoorDash xüsusilə Dashers -in müstəqil podratçılar kimi təsnifatı ilə bağlı mürəkkəb əmək və tənzimləmə problemləri ilə məşğul olur. Məhkəmə iddiaları və potensial məcburi yenidən təsnifatlar, əsas şəhərlərdə kuryer ödənişləri ilə bağlı əvvəlki razılaşmalarda görüldüyü kimi, onun əməliyyat xərclərini əhəmiyyətli dərəcədə artıra bilər. [P6] Hər iki səhm eyni gələcək qiymət/qazanc (P/E) nisbətində ticarət edir. Airbnb daha yüksək satış əmsalında ticarət edir ki, bu da onun daha yüksək marjalarını əks etdirir. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarının göstəricilərindən fərqlənə bilər. DoorDash Airbnb -dən daha sürətli böyüyür ki, bu da platformasını yeni bazarlara genişləndirməyə və daha çox tacir əlavə etməyə davam etdikcə daha çox artım potensialını göstərir. Səhm Airbnb üçün təxminən 2,0x ilə müqayisədə 0,6x gələcək PEG nisbətində ticarət edir. DoorDash hazırda daha az qiymətləndirilmiş böyümə səhmi kimi görünür. Biznes məhsul təkmilləşdirmələrindən, daha vərdişli istehlakçı alış davranışından, daha yüksək DoorDash üzvlüyündən və daha yüksək sifariş tezliyindən faydalanır. Əsasən yerli mağazalar üçün dominant onlayn sifariş platformasına çevrilir. Analitiklər Airbnb -nin qazancının illik 16% sürətlə artacağını gözləyirlər, lakin konsensus DoorDash -in qazancının 42% artacağını proqnozlaşdırır. Bu, DoorDash -in Airbnb -dən daha erkən böyümə mərhələsində olduğu üçün platformasını genişləndirdikcə marjaları genişləndirmək üçün daha çox imkana malik olduğunu göstərir. Eyni 31 gələcək P/E nisbətində, DoorDash eyni qiymətə daha çox qazanc artımı təklif edir və mənim alacağım səhm budur.