Bu, sizə hədiyyə edilmiş Mint Premium məqaləsidir. Oxşar hekayələrdən zövq almaq üçün abunə olun. Pərakəndə və varlı investorlar, yüksək xərclər və sərt tənzimləmələr törəmə alətləri daha az cəlbedici etdiyi üçün, törəmə alətlər ticarətindən tədricən uzaqlaşaraq, broker tərəfindən maliyyələşdirilən səhm alışlarına yönəlirlər. Bu dəyişiklik, brokerlərin müştərilərə səhm almaq üçün pul verdiyi marja ticarəti imkanlarının (MTF) sürətli artımında özünü göstərir. Əlbəttə ki, sürətli artım aşağı baza üzərində baş verir. Milli Fond Birjasında (NSE) sənaye miqyasında MTF portfeli sentyabr ayının sonuna qədər bir il əvvəlki ilə müqayisədə 52% artaraq 1,51 trilyon ₹ -yə çatıb, halbuki indeks və səhm fyuçerslərində ticarət fəaliyyəti kəskin şəkildə azalıb. Birja məlumatlarına görə, NSE -də ticarət edilən səhmlər sənaye miqyasında MTF portfelinin 95%-ni təşkil edib, qalan hissəsi isə BSE -nin payına düşüb. Angel One , Groww və HDFC Securities kimi broker şirkətləri bildirirlər ki, daha çox müştəri fyuçers müqavilələrinə daha sadə alternativ təklif edən və məcburi bitmə günü roll-over çətinliyindən qaçan leverage-li nağd bazar mövqelərini seçir. Brokerlər bildiriblər ki, kreditləşmə dərəcəsi illik 9-12% təşkil edir, bəzi hallarda isə 14%-ə qədər yüksəlir, halbuki brokerlər üçün bir ilə qədər kommersiya kağızlarının buraxılması yolu ilə vəsaitin dəyəri 7-7,5% təşkil edir. Bu, brokerlərə yaxşı marja qazanmağa imkan verir. Bütün böyük brokerlər müəyyən bir səhmi almaq istəyən, lakin bir neçə həftə ərzində səhmin yüksəlişindən faydalanmaq üçün böyük miqdarda ala bilməyən müştərilər üçün marjanı maliyyələşdirir. Əksər brokerlər səhm almaq üçün tələb olunan marjanın 60-70%-ni maliyyələşdirir, müştəri isə səhmin keyfiyyətindən və volatilliyindən asılı olaraq 30-40%-ni ödəyir. Korreksiya riski müştərinin marjası ilə kompensasiya edilir. Hər hansı bir çatışmazlıq brokerlər tərəfindən marja çağırışına səbəb olur ki, bu da yerinə yetirilmədikdə brokerlərin leverage-li mövqeləri bağlaması ilə nəticələnir. Faydalar beləliklə brokerlərin gəlirlərini yenidən formalaşdırır. Son sentyabr rübü kimi həddindən artıq dəyişkən dövrlərdə aşağı ticarət fəaliyyəti broker gəlirlərinə təsir etdiyi halda, artan MTF portfelləri şirkətlərə broker gəlirlərindəki çatışmazlığın ən azı bir hissəsini kompensasiya etməyə kömək edir. Fyuçers ticarət fəaliyyəti kəskin şəkildə azalıb. İndeks fyuçerslərində gündəlik orta dövriyyə sentyabr ayında illik müqayisədə 30%-dən çox azalaraq 15 578 kror ₹ -yə düşüb, səhm fyuçerslərinin dövriyyəsi isə bir il əvvəlki ilə müqayisədə 14%, iyun ayına nisbətən isə 19% azalaraq 1 trilyon ₹ -dan aşağı düşüb. MTF vasitəsilə alınan səhmlərə HDFC Bank , Reliance Industries , Sun Pharma , Tata Capital və BSE kimi şirkətlər daxildir. Tədrici dəyişiklik Angel One -da özünü göstərir, burada MTF portfeli sentyabr ayının sonuna qədər 8 210 kror ₹ -yə yüksəlib, bu da iyun ayına nisbətən 14%, bir il əvvəlki ilə müqayisədə isə 37% artım deməkdir. Broker bu dövrdə 72 000 MTF müştərisi əlavə edib. Groww -da MTF portfeli iyun ayına nisbətən 15%, bir il əvvəlki ilə müqayisədə isə 2,6 dəfə artaraq 4 351 kror ₹ -yə çatıb, aktiv MTF istifadəçilərinin sayı isə 1 lakh səviyyəsində sabit qalıb. Anand Rathi Share and Stock Brokers iyun ayından bəri MTF tərəfində 1 000 -dən çox müştəri əlavə edib. "Biz pərakəndə iştirakın nağd səhmlərə və marja ilə maliyyələşdirilən investisiyalara doğru tədrici struktur dəyişikliyinin şahidi oluruq. Əhəmiyyətli amillərdən biri, pərakəndə iştirakçılardan tələb olunan kapital öhdəliyini əhəmiyyətli dərəcədə artıran minimum törəmə müqavilə ölçülərinin artması olub. Bu, həftəlik bitmə müddətlərinin rasionallaşdırılması, daha sərt tənzimləyici təminatlar və daha yüksək əməliyyat vergiləri ilə birlikdə törəmə alətlər ticarətinin iqtisadiyyatını dəyişdirib", - deyə Angel One -ın sədri və idarəedici direktoru Dinesh Thakkar bildirib. Thakkar kimi broker rəsmiləri hesab edirlər ki, Sebi -nin icazə verilən maliyyələşdirmə mənbələrini qısamüddətli CP -lərdən bir ildən artıq müddətə uzunmüddətli konvertasiya olunmayan istiqrazlara ( NCD ) qədər genişləndirməsi ilə müştəri maliyyələşdirmə fəaliyyəti daha da güclənə bilər. "Biz müştəri iştirakında törəmə fyuçerslərdən MTF -ə doğru tədrici bir dəyişikliyin şahidi oluruq, çünki investorlar daha çox çevikliklə və fyuçerslərin bitmə və roll-over mürəkkəbliyi olmadan leverage-li səhm mövqelərini araşdırırlar", - deyə aktiv müştərilərin sayına görə yeddinci ən böyük broker olan HDFC Securities -in idarəedici direktoru və baş icraçı direktoru Dhiraj Relli bildirib. Relli , müştərilərin bitmə müddətində fyuçers mövqelərini roll-over etməyi unutması nəticəsində, istəmədikləri halda, çatdırılma qəbul etməyə məcbur olmaları kimi məsələləri qeyd edib, çünki bütün səhm törəmə alətləri məcburi çatdırılmalıdır. Səhm qiymətinin düşmə riski müştərilər tərəfindən qoyulan haircut-lər və ya marjalarla örtülür. Səhm qiymətinin düşməsi və müştərinin marjasını artırmaması halında, broker riski qarşısını almaq üçün mövqeyi ləğv edir. Səhm broker gəlirlərindəki azalma FY27 -nin ikinci rübündə MTF gəlirləri ilə qismən kompensasiya edilir. Səhm brokerlərinin əsas gəlir mənbəyi, səhm brokerliyi azalır, MTF -lərdən gələn gəlir isə artır. Groww üçün MTF -dən gələn gəlir ümumi gəlirin faizi olaraq FY27 -nin ikinci rübündə əvvəlki rübdəki 8%-dən 10,1%-ə yüksəlib. Angel One üçün faiz gəliri ümumi ümumi gəlirin faizi olaraq FY27 -nin ikinci rübündə əvvəlki rübdəki 33%-dən 36%-ə yüksəlib. Faiz gəliri MTF -dən gələn gəliri əhatə edir və şirkətin öz xəzinəsindən gələn faizləri də əhatə edə bilər. Səhm nağd və törəmə həcmləri rüb ərzində, həm də 3 avqustda bağlanış hərrac sessiyasının ( CAS ) tətbiqindən bəri iştirakın azalması və qismən treyderlərin MCX -də xam neft törəmə alətlərinə keçməsi səbəbindən azalıb. Lakin, CAS məsələsi artıq həll olunub; 15 oktyabr tarixindən etibarən Sebi , 7 dekabr tarixindən etibarən törəmə müqavilələrin hərrac qiyməti ilə hesablaşma rejimini bir il müddətinə dayandırıb. Bu müqavilələr aylıq və həftəlik bitmə günlərində çərşənbə axşamı və cümə axşamı günləri əsas səhmlərin həcm-çəkili orta qiyməti ilə hesablaşacaq. Srushti , Mint -də bazarlar üzrə reportyorudur. O, səhm bazarları haqqında yazır və əhatə etdiyi sahələr brokerlər və birjalardan qarşılıqlı fondlara və Hindistanın maliyyə paytaxtından GIFT City daxil olmaqla sürətlə inkişaf edən alternativlər sahəsinə qədər dəyişir. O, jurnalistikada üç ildən çox təcrübəyə malikdir və əvvəllər Moneycontrol -da işləyib. O, kütləvi kommunikasiya üzrə bakalavr dərəcəsinə və Chennai -dəki Asian College of Journalism -dən biznes və maliyyə jurnalistikası üzrə aspirantura diplomuna malikdir. Srushti zəng etməkdənsə, sənaye nümayəndələri ilə görüşməyə üstünlük verir. Onun işi təsir yaratmağa yönəlib – məsələn, qeyri-qanuni qızıl idxalı haqqında hekayəsi hökumətin diqqətini çəkib və siyasət dəyişikliyinə töhfə verib. O, mürəkkəb bazar məlumatlarını aydın, cəlbedici hekayələrə çevirməkdə ixtisaslaşır ki, hətta nənəsi də fyuçersləri və opsionları başa düşə bilsin. Xəbər otağından kənarda, o, zərgərlik əşyalarına pul xərcləməkdən və triller filmlərinə baxmaqdan zövq alır – xüsusilə də onu gecələr yuxusuz qoyan filmlərə. O, Mumbai yerli qatarlarında işə gedərkən gündə 1,5 saat yol gedir, qorxu podkastlarına qulaq asır. O, həm də çox danışqandır – buna görə də yalnız çox vaxtınız varsa əlaqə saxlayın. Ram Sahgal , Mint -də baş redaktor müavinidir. O, jurnalistikada 20 ildən çox təcrübəyə malikdir, əvvəllər The Intelligent Investor , Bombay Times , The Economic Times və The New Indian Express -də işləyib. Media rolları arasında, o, qısa müddətə əmtəə birjasında işləyib, sonra isə əsl ehtirası olan biznes jurnalistikasına qayıdıb. Ram , Mumbai -dəki St Xavier’s College -dən liberal sənətlər üzrə məzun olub, burada filmləri öyrənib, bu da onun Bombay Times -a keçməsini izah edir, burada Sunny Deol və Sanjay Dutt -un yüksəlişi dövründə film sənayesini əhatə edib. O, The Economic Times -a keçmək üçün böyük bir addım atıb və narahat zehninə görə, daha sonra əmtəə sahəsini əhatə etməyə keçib. Son üç ildə Ram , Mint -də səhm bazarlarını izləyir. Onun əsas diqqət sahələri bazar infrastruktur institutları, broker şirkətləri, törəmə alətlər və əlaqəli tənzimləmələr haqqında yazmaqdır. Onun hobbilərinə qatarları izləmək və onları hərəkətə gətirən lokomotivləri anlamaq daxildir. Boş vaxtlarında o, səksən yaşlı anasını gəzintiyə çıxarır və həftə sonları onunla kinoya gedir. Əgər bir arzusu varsa, o da film üçün ssenari yazmaqdır. Hələlik, o, NSE və BSE -də bazar məlumatlarına baxmaqdan, Cənab Bazarın dəyişən əhval-ruhiyyəsini müşahidə etməkdən və bazar ekspertləri ilə söhbət etməkdən zövq alır. Bütün Biznes Xəbərləri , Bazar Xəbərləri , Son Dəqiqə Xəbərləri və Ən Son Xəbər Yeniləmələrini Live Mint -də izləyin. Gündəlik Bazar Yeniləmələrini əldə etmək üçün Mint News Tətbiqini yükləyin.