Çip satışlarının azalması və səhmdarların narahatlıqları strateji yenidən düşünməyə səbəb olur, süni intellektə əsaslanan genişlənmə planları isə dəyişməz qalır. SK hynix -in NAND flash törəmə şirkəti Solidigm -in potensial ABŞ -da listinqini təxirə salmaq qərarı, şirkətin genişlənmə ambisiyalarından geri çəkilməkdən daha çox, növbəti inkişaf mərhələsini necə maliyyələşdirmək barədə strateji yenidən qiymətləndirməni əks etdirir. Koreya çip istehsalçısı cümə günü elan etdi ki, Solidigm ilkin kütləvi təklifdən ( IPO ) əvvəl və IPO üçün vəsait toplamaq nəzərdən keçirməsini avqustun 5-də planın ilk dəfə ortaya çıxmasından 79 gün sonra başa çatdırıb. Bu qərar, yarımkeçirici səhmlərindəki kəskin korreksiya səbəbindən əlverişli qiymətləndirməni təmin etməyin çətinləşdiyi bir vaxta təsadüf edir, eyni zamanda Koreya nın maliyyə tənzimləyiciləri mövcud səhmdarlara zərər verə biləcək törəmə şirkətlərin listinqlərinə nəzarəti gücləndiriblər. SK hynix üçün sual artıq sadəcə Solidigm -in ABŞ IPO -su vasitəsilə milyardlarla dollar toplaya bilib-bilməməsi deyil, həm də bunu etməyin alternativ maliyyələşdirmə variantları ilə müqayisədə kifayət qədər dəyər təmin edib-etməməsidir. Solidigm , süni intellekt məlumat mərkəzlərində istifadə olunan müəssisə sərt disklərinə ( eSSD ) artan tələbatdan faydalanmaq üçün SK hynix -in strategiyasının getdikcə daha vacib hissəsinə çevrilib. SK hynix -in 2021-ci ildə Intel -in NAND və SSD biznesini əldə etməsindən sonra qurulan Solidigm , ABŞ çip istehsalçısının Çin in Dalian şəhərindəki istehsal müəssisəsini miras aldı və yüksək tutumlu yaddaşa artan tələbatdan faydalandı. Şirkət birinci yarımillikdə 12,25 trilyon von ( 9,2 milyard dollar ) gəlir əldə etdiyini bildirdi ki, bu da bir il əvvəlkindən 3,7 dəfə çoxdur, xalis gəlir isə 44,2 dəfə artaraq 5,84 trilyon von a yüksəlib. Bu fonunda, Solidigm gələn ilin əvvəlində ABŞ IPO -sunu araşdırmış, 150 milyard dollar a qədər qiymətləndirmə və potensial olaraq 15 milyard dollar toplamağı hədəfləmişdi, Reuters xəbər vermişdi. Listinq gələcək investisiyalar üçün əhəmiyyətli kapital mənbəyi təmin edəcək, eyni zamanda törəmə şirkətə müstəqil bazar qiymətləndirməsi verəcəkdi. Bu, həmçinin on milyardlarla dollar tələb edə biləcək potensial ilk ABŞ istehsal zavodu da daxil olmaqla, istehsal gücünü genişləndirmək planlarını dəstəkləyə bilərdi. Yarımkeçirici səhmləri kəskin korreksiyaya məruz qalıb ki, bu da Solidigm -in axtardığı qiymətləndirməni təmin etmək səylərini çətinləşdirib. Əsas ABŞ NAND istehsalçısı SanDisk -in səhmləri iyun ayındakı zirvəsindən təxminən 40 faiz düşüb. SK hynix səhmləri də son bir ayda 23 sentyabr da 1,86 milyon von dan cümə axşamı 1,22 milyon von a qədər 35 faiz azalıb. SK hynix rəsmisi bildirib: “Son maliyyə bazarı dəyişkənliyi və yarımkeçirici səhmlərindəki korreksiya, müvafiq qiymətləndirmə də daxil olmaqla, gözlənilən faydaları təmin etməyi getdikcə çətinləşdirib”. Geriləmə dövründə IPO ilə davam etmək, sürətlə böyüyən bir biznesdəki payı rəhbərliyin gözləntilərindən aşağı qiymətləndirmə ilə satmaq demək ola bilərdi. Listinqi təxirə salmaqla, SK hynix bazar şərtləri daha əlverişli olduqda maliyyələşdirmə variantlarını yenidən nəzərdən keçirmək üçün çevikliyini qoruyur. İnvestorlar qərarı müsbət qarşılamış kimi görünürlər. Cümə günü saat 14:00-a olan məlumata görə, SK hynix səhmləri 2,62 faiz bahalaşaraq 1,26 milyon von a yüksəlib. Koreya nın ikili listinq mübahisəsi necə təsir etdi? Təklif olunan IPO , SK hynix -in mövcud səhmdarlarına potensial təsiri ilə bağlı da araşdırmalara məruz qalıb. Solidigm -in SK hynix -in korporativ dəyərinin təxminən 12,9 faiz ini təşkil etdiyi təxmin edilir. Ayrı bir listinq, törəmə şirkət səviyyəsində kənar səhmdarları cəlb edəcək və yeni səhmlər buraxılarsa, ana şirkətin maliyyə marağını potensial olaraq azalda bilərdi. Tənqidçilər iddia edirdilər ki, belə bir struktur, Solidigm böyüməyə davam etsə belə, SK hynix -ə tətbiq olunan qiymətləndirmə endirimini dərinləşdirə bilər. Mülkiyyət zənciri əlavə bir mürəkkəblik qatı əlavə edirdi. SK Inc. , SK Square və SK hynix artıq açıq şəkildə ticarət edilən şirkətlərdir, Solidigm isə SK hynix -in ABŞ -da yerləşən AI Company -nin tərkibindədir. Solidigm IPO -su beş pilləli mülkiyyət strukturunda dördüncü açıq şəkildə ticarət edilən şirkəti yaradacaqdı. Maliyyə Nəzarət Xidməti nin rəhbəri Lee Chan-jin bazar ertəsi bildirib ki, təklif olunan ABŞ IPO -su Koreya nın ikili listinq qaydalarına düşəcək. Maliyyə Xidmətləri Komissiyası nın sədri Lee Eog-weon cümə axşamı bu mövqeyi təsdiqləyib. Avqust ayında tətbiq edilən qaydalar, törəmə şirkətlərin IPO -larını, o cümlədən xarici təklifləri həyata keçirən listinqdə olan ana şirkətlərdən səhmdarlara təsiri qiymətləndirməyi, təhlükəsizlik tədbirləri müəyyən etməyi, investorlarla məsləhətləşməyi və idarə heyətinin təsdiqini almağı tələb edir. Tənzimləyici çərçivə belə listinqləri avtomatik olaraq qadağan etmir. Əksinə, əməliyyatın mövcud səhmdarların maraqlarına xidmət etdiyini nümayiş etdirmək üçün tələbləri artırır. SK hynix tənzimləyici təzyiqin IPO nəzərdən keçirməsini dayandırmağın birbaşa səbəbi olmadığını iddia edib. Buna baxmayaraq, mübahisə strateji bir məqamı vurğuladı: Uğurlu vəsait toplama fəaliyyəti ana şirkətin qiymətləndirməsinə və idarəetməsinə inamı da qorumalıdır. IPO -nun təxirə salınması Solidigm -in ABŞ -da genişlənmə planlarını dəyişirmi? SK hynix qərarın Solidigm -in biznes perspektivlərində hər hansı bir pisləşməni və ya investisiya tələblərində azalmanı əks etdirmədiyini vurğuladı. Müəssisə SSD -lərinə tələbat süni intellekt infrastruktur investisiyaları ilə dəstəklənməyə davam edir ki, bu da əlavə istehsal gücünü vacib strateji prioritetə çevirir. New York Post -un çərşənbə axşamı verdiyi xəbərə görə, Solidigm -in New York un Utica yaxınlığında NAND istehsal zavodu tikməyi araşdırdığı bildirilir. Şirkət bu xəbəri spekulyativ adlandırsa da, strateji alternativləri müntəzəm olaraq qiymətləndirdiyini bildirib. Ayrı-ayrılıqda, SK hynix -in Intel -in Ohio -da planlaşdırılan müəssisəsində potensial yaddaş çipi istehsalı barədə Intel ilə ilkin müzakirələr apardığı bildirilir, bəlkə də icarə və ya birgə müəssisə vasitəsilə. SK hynix heç bir razılaşmanın yekunlaşmadığını bildirib. Bu variantlar ilkin olaraq qalır, lakin onlar şirkətin istehsal strategiyasının IPO qərarından müstəqil olaraq qiymətləndirildiyini göstərir. SK hynix Solidigm -in böyüməsini bunun əvəzinə necə maliyyələşdirə bilər? IPO , kapital tutumlu yarımkeçirici genişlənməsini maliyyələşdirməyin bir yoludur, lakin yeganə variant deyil. SK hynix daxili nağd pul yığımından, bank kreditlərindən və ya korporativ istiqrazlardan istifadə edə bilər, eyni zamanda investisiya xərclərini və risklərini yayacaq tərəfdaşlıqları araşdıra bilər. Solidigm -in sürətlə yaxşılaşan gəlirliliyi də onun genişlənməsinin bir hissəsini daxili olaraq maliyyələşdirmə qabiliyyətini gücləndirə bilər. Hər bir variantın öz müqayisəli üstünlükləri var. Borc maliyyələşdirməsi maliyyə öhdəlikləri əlavə edir, daxili nağd pula güvənmək isə digər investisiyalar üçün mövcud resursları məhdudlaşdıra bilər. Strateji tərəfdaşlıqlar kapital tələblərini azalda bilər, lakin iqtisadi faydaların və ya əməliyyat nəzarətinin paylaşılmasını da əhatə edə bilər. IPO isə səhm kapitalına çıxış təklif edir, lakin mülkiyyəti seyreltə və əlavə idarəetmə məsələləri yarada bilər. Buna görə də, listinq nəzərdən keçirməsini dayandırmaq qərarı, SK hynix -i bazar dövrünün əlverişsiz bir nöqtəsində bir struktura bağlamaq əvəzinə, bir neçə potensial maliyyələşdirmə yolu ilə tərk edir. Mövcud SK hynix səhmdarları üçün dərhal nəticə odur ki, şirkət Solidigm -ə hazırkı mülkiyyət təsirini qoruyur, eyni zamanda bazar korreksiyası zamanı törəmə şirkətin IPO -sunun qeyri-müəyyənliklərindən qaçır. Solidigm üçün qərar, əsas böyümə strategiyasını dəyişməz saxlayır, baxmayaraq ki, böyük yeni investisiyaların vaxtı və maliyyələşdirilməsi hələ də qərarsızdır. SK hynix bildirib: “ Solidigm -in istehsal gücünü genişləndirmək və rəqabət qabiliyyətini gücləndirmək vacib prioritetlər olaraq qalır”. Şirkət əlavə edib ki, Solidigm -in böyüməsini və səhmdar dəyərini artırmağa çalışarkən gələcək investisiyaların vaxtını, miqyasını və maliyyələşdirilməsini qiymətləndirəcək. Nəticədə, IPO -nu təxirə salmaq SK hynix -ə vəsait toplama strategiyasını bazar qiymətləndirmələri, tənzimləyici gözləntilər və uzunmüddətli investisiya ehtiyacları ilə uyğunlaşdırmaq üçün imkan verir. Əsas sınaq, çip istehsalçısının Solidigm -in artan gəlirlərini və süni intellekt ə əsaslanan tələbatı mövcud biznesinin dəyərini pozmadan əlavə istehsal gücünə çevirə bilib-bilməməsi olacaq. Seul meri Oh Se-hoon cümə günü apellyasiya məhkəməsi tərəfindən 2021-ci il Seul mer seçkiləri ərəfəsində Siyasi Vəsaitlər Qanununu pozmaq ittihamlarından bəraət qazandı, aşağı məhkəmənin təqsirli hökmünü ləğv etdi. 'Çünki bu Apple -dır': Koreya nın ilk iPhone Duo alıcılarını nə idarə edir?